全球貿易戰似乎沒有嚇到華爾街。
當地時間週四（2月13日），美國總統特朗普宣佈將探索如何對美國的貿易伙伴徵收對等關稅，這是可能導致他發起的全球貿易戰逐漸升級的又一個重大因素。
然而，標普500指數當日收漲1%，至6110點，接近1月23日創下的6118.71點歷史高點。道瓊斯工業平均指數收漲0.8%，納斯達克綜合指數收漲1.5%。
投資顧問公司Villere & Co.合夥人兼投資組合經理喬治·楊(George Young)評論說，投資者似乎認為關稅“雷聲大雨點小”。
股市之所以上漲，是因為這項行政令沒有像投資者和外國領導人擔心的那樣立即導致徵收關稅，此外，在此之前，其他與關稅相關的行動均被認為不像最初提出的那麼嚴重。
本週早些時候，特朗普宣佈對所有進口到美國的鋼鐵和鋁徵收25%的關稅。2月早些時候，特朗普宣佈對加拿大和墨西哥商品徵收25%的關稅，對中國商品加徵10%的關稅。在加拿大和墨西哥領導人承諾採取措施加強邊境執法並打擊毒品販運之後，特朗普很快按下了“暫停鍵”。
但楊認為，股市的上漲並不意味著市場對關稅措施或其他政策提議帶來的進一步衝擊已經免疫。
他說：“我們知道這已經成了一個新常態，股市並沒有擺脫關稅問題的困擾，而是在一點點地吸收它，同時等待看看究竟什麼樣的政策會被執行。”
的確，雖然股市多頭在雀躍，但關稅問題遠未化解。白宮高階官員告訴記者，對等關稅可能會在幾周或幾個月內生效，美國政府將首先審查對美貿易順差最大的國家。
凱投宏觀(Capital Economics)首席北美經濟學家保羅·阿什沃思(Paul Ashworth)指出，特朗普政府似乎已經放棄了對進口商品徵收10%到20%普遍關稅的呼籲，但官員們為評估新關稅而制定的廣泛標準可能會導致平均關稅和美國消費者價格出現更大的上漲。
Loomis, Sayles & Company投資組合經理馬特·伊根(Matt Eagan)認為，關稅威脅是特朗普議程中嵌入的“許多悖論”之一，這些悖論很難解開，可能會導致股市時不時出現劇烈波動。
伊根在研報中寫道，“延長減稅或許可以刺激消費，但也會導致財政赤字惡化；移民管制或許可以收緊勞動力市場，但也會導致工資上漲；關稅可能引發貿易戰，同時抑制需求和提高價格。我們認為，投資者應該透過噪音關注特朗普的目標和制約他的因素，他的行動或許是‘雷聲大雨點小’，但我們建議投資者不要產生自滿情緒。”
地緣政治風險諮詢公司Arbroath Group的執行合夥人克里斯托弗·斯瑪特(Christopher Smart)警告指出，投資者的自滿情緒可能會成為一個危險的反饋迴圈的一部分。
斯瑪特說：“很難知道最終實施的關稅政策有哪些，或者稅率會有多高，但可以肯定的是，很多關稅政策會生效，與此同時，由於目前為止投資者的反應相對平靜，特朗普可能會更加大膽地試探極端做法。”
文 | 威廉·沃茨
編輯 | 郭力群
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