近期傳統金融市場危機不斷，但加密市場卻在恐慌之後，走出一股小陽春行情。除了比特幣生態，以太坊 Layer 2 的龍頭之一Arbitrum最近空投規則公佈，市場交易熱情高漲。每一輪大專案空投都會造富一批人，你收到空投了嗎？未來Arbitrum代幣ARB估值幾何？Arbitrum生態還有哪些專案值得關注？如果錯過了這次空投，下次該如何抓住機會？本文將就上面問題一一探討。
簡析Arbitrum空投規則，“羊毛黨”或難輕易擼到
從2020年開始，“擼空投” 可以說是加密市場一種規模較大的造富運動，每一次大專案發幣空投都會產生一波造富效應。隨著越來越多人加入這場造富活動，很多專案方對於“擼空投”的設計也越來越精密。那麼本輪Arbitrum空投規則如何設計？你擼的空投能否成功呢？
可以說，Arbitrum本輪的空投可以說對“羊毛黨”並不友好，規則設計更看重生態參與者的參與度，並制定了防女巫策略。根據官方介紹，Offchain Labs、Arbitrum 基金會聯合資料分析網站Nansen共同設計了一個代幣分配模型，下圖展示了本輪代幣空投分配過程中的主要變數：
這個分配模式依賴於 Nansen 的鏈上資料，根據錢包的鏈上歷史活動記錄來分配資格點，錢包地址至少要達到三個積分標準才能獲得空投的資格。下圖展示了使用者哪些行為可以獲得正積分：
梳理符合條件的錢包地址的各種行為資料，可以發現，很多需要滿足如下情況：橋接到 Arbitrum One 的錢包地址，在兩個不同的月內進行了十多次交易，並且在空投快照時有非零餘額；橋接到 Arbitrum One 和 Arbitrum Nova 的錢包地址，需要在兩個不同的月份內透過 Arbitrum One 至少進行 25 筆交易，在 Arbitrum Nova 上，錢包需要十多筆以上交易；一個將超過 25 萬美元價值的資產匯入 Arbitrum One 的錢包地址在九個不同的月份內進行了 100 多筆不同的交易，在 Arbitrum Nova 上，同一個錢包發起了十多筆交易。
從上面可以看出，其實ARB空投擼的難度很大，但是擼羊毛的大軍也確實很龐大。目前來看，符合條件的錢包名單涵蓋了 625, 143 個地址，統計週期為自 Arbitrum One 成立以來，截至 2023 年 2 月 6 日。另外，擁有社群金庫並一直在推動 Arbitrum 生態系統向前發展的協議，也會被邀請參與為自己的社群分配部分代幣。
關於 Arbitrum的防女巫策略，Offchain Labs也是煞費苦心。女巫地址通常很難與真實行為地址區分開來，但它們具有不同的目標，一種是真正的使用，另一種為了潛在的空投。Offchain Labs 研究人員透過在來自 Nansen Query 的 from_address / to_address 交易資料使用聚類演算法，並在 Arbitrum 和 Ethereum 上整合跟蹤和代幣轉移，致力於識別可能的女巫錢包。並且對可能誤報的資料進行人工“檢查”。有關女巫地址的具體資訊，請參閱 Arbitrum Foundation Github。
整體上看， Arbitrum本輪規則設計嚴密，對於擼空投的“羊毛黨”並不友好，更多會空投給生態參與者；更進一步看，很多ARB空投大機率會獎勵給多頻交易和巨鯨使用者。
未來ARB估值幾何？Arbitrum生態還有機會
據《比推》報道，3月20日，幣安已經宣佈將上線ARB，作為Layer 2上的龍頭專案，未來ARB估值幾何？另外，Arbitrum生態還有哪些機會？
在加密市場，類比估值法是一種較為常見的代幣估值法，因而在考慮ARB價格時，可以參考同為 Layer2 龍頭的OP和MATIC。推特大V 熊x先生（@mz_crypto777）發推表示：Arbitrum 的上市價格預計將是1.74美元！1）初始流通量＝總量的12.75%(12.75億代幣），2）ARB 與 OP 、 MATIC 類似 的 FDV 是可以接受的。FDV / TVL 值按比例與 OP 和 MATIC 進行比較後，就可以估算出＄ ARB 的價格。（注：近期市場波動巨大，以上觀點僅供參考）
從鏈上資料看，在 2 月份有兩筆鉅款存入 Arbitrum，這筆存款餘額超過 4.5 億美元，這大機率市場炒作資金入場。隨著ARB代幣上線，大機率會再吸引一批新增資金進入Arbitrum生態，Arbitrum生態專案預計也將迎來一波炒作高潮。本文下面主要從鏈上資料維度介紹Arbitrum生態最值得關注的一些專案。
根據 DefiLlama 資料，Arbitrum 的手續費市場份額有 70% 被 GMX 壓倒性地佔據，Gains Network 在 12 月下旬推出後也已經佔據了 7% 的手續費。目前，Arbitrum收取費用排名前 5 的協議佔據的市場份額如下：
ARB生態還有哪些專案值得關注？推特大V Superalloy.lens（@chrislee0033）3月20日發推表示：RDNT 今天上OK，ARB上的頭部專案都有可能跑出來，請列入重點關注。ARB 的代幣分配，和Op一樣有生態支援的份額，而且比例不小，有空多互動，等福報。
推特大V Defi Mochi@defi_mochi 表示：從這張表中可以看出，從流通市值與 TVL 的比值來看，Arbitrum 上最好的藍籌 DEX 應該是 Camelot，而 SolidLizard 風險較高。Camelot 的代幣經濟模型設計的很好，因為從規則上看，其代幣的發行量與銷燬量預計能做到 1:1 。
Radiant 的代幣RDNT和Y2K Finance都值得期待，這兩個專案的資料見下表，此外 Y2K 在黑天鵝事件（如Depegs期間的強勢表現證明了其能夠成為一個有效投資組合中用於風險對沖的標的。另外，特別看好PlutusDAO，因為它被定位為 Arbitrum 的治理聚合器，我認為 PlutusDAO 要將 plsRDNT 納入其平臺也將是一個利好事件，PlutusDAO 目前已經控制了 JONES-WETH 89% 的流動性，以及 52%的DPX代幣和 45%的SPA代幣。
未來如何進一步抓住空投
正如我們在文章開頭時稱，領空投是加密市場很重要的一種賺錢方式。錯過了ARB，那麼下一次空投該如何抓住？或許跟隨聰明資金，觀察他們的操作會是一種很好的方式。
Lookonchain（@lookonchain）發推表示：我們發現了 6 位聰明的空投獵人，他們幾乎獲得了所有大規模的加密空投，其包括：$ARB, $OP, $BLUR, $SOS, $LOOKS, $ENS, $DYDX, $1INCH, $UNI, $HOP, $FORTH, $GTC等。關注他們的交易，或許會幫助你不錯過下一次空投。其地址如下：
地址一：0x6f9bb7e454f5b3eb2310343f0e99269dc2bb8a1d
地址二：0x11B1785D9Ac81480c03210e89F1508c8c115888E
地址三：0x70e7a6621f4cb3c3e073d0539899f49fc88424c0
地址四：0x78Ebe56BC138069557C89af35EB29023fF31Ae2c
地址五：0x000f4432a40560bbff1b581a8b7aded8dab80026
地址六：0xd56EE5Ba5A52e15f309108BDd6247C69B4F624C2
值得注意的是，散戶和大戶之間的交易成本存在很大差異，如果是龍頭專案，這種時候代幣價值確定性較高；但如果專案代幣價值不高，頻繁交易的成本也是非常巨大，散戶交易整體還是要考慮清楚。伴隨以太坊 Layer 2 龍頭專案陸續發幣，關注更多未發幣的 Layer 2 龍頭或是不錯的選擇，比如，zkSync、StarKNet等。
總結
整體上看，Arbitrum本輪空投規則設計更加縝密，更加希望將空投代幣空投給實際生態參與者和建設者。隨著，ARB上市預計新增資金會進一步湧入，Arbitrum生態專案預計也會出現一波上漲。對比OP和MATIC等Layer 2龍頭，ARB合理估值預計在1.74美元附近。對於如何抓住空投機會，建議操作者能更多關注一些聰明的巨鯨地址，這樣大機率能更好的“擼羊毛”。