金融戰，總退卻

加速降息，這是總退卻。但總退卻，不是樹白旗。

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講真，美國降息這事，比深圳什麼的可是大得多。偏偏情緒上來，口水全在日本小娃那邊了，甚至連筆者本人都沒能免俗。今天收收心，講點正經事。

降息前一天晚上，筆者就確認，美聯儲肯定要降息50個基點，後來果然如此。

這件事可非常了得，上來降息50個基點，這算是美國舉了白旗。

美國曆史上，升息和降息週期，常常都是以十年以上的週期來的，而鮑威爾這個今年就要畢業的聯儲主席，卻生生的經歷了一次升息兩次降息，算得上是祥瑞了。

治大國如烹小鮮，不能翻炒，鮑威爾這麼個折騰法，帝國這身子骨有點受不住。

第一次降息，就上了50個基點的猛藥，這還是在美國就業資料、經濟資料都穩定到有點過於完美的情況下猛踩油門，正常人都會覺得，美聯儲一定是看到了什麼咱們看不到的資料或者察覺到咱們看不到的危險。

可鮑威爾的發言，卻一再強調，美國經濟非常好，降息是因為軟著陸即將實現。美國各路金融媒體也一起合唱起舞，“軟著陸即將實現，所以才降息兩檔50個基點”“美國經濟實現軟著陸，所以明年預計快速降息到3.4%”。

降息不是救市，反而是因為市場夠好所以才能降息這麼多。經濟好所以降息，那疫情的時候一定是美國經濟紅火的不行，才上了零利率吧，筆者感覺自己的宏觀經濟學都白學了。奧威爾的《1984》裡邊，曾經描述過“戰爭即和平，自由即奴隸，無知即力量”，美聯儲降息這次宣傳也給人如此恍惚之感。

洗腦這事就是如此無敵。之前有人說，為什麼英國經濟比日本差的多，西方卻一片日本藥丸的輿論，從來沒有人說英國藥丸？很簡單，什麼經濟學人、金融時報都是英國的媒體，喉舌在人家手裡，當然藥丸的是別人。同樣道理，降息也一定是美國金融戰打贏了，所以才違反常規首次就連降兩檔的。

只不過肉喇叭的能力還是有極限的。連不學無術的特朗普都看明白美聯儲的這套花招：“美聯儲這次突然快速降息，只有兩個可能，一個是經濟真的出了問題，另一個就是鮑威爾受到了政治操縱，不管是哪個原因，結果都是毀滅性的”。

實際上，很可能特朗普說的兩個，同時發生了，所以才如此猛烈的降息。

美國經濟有兩個主線，一個是AI，另一個是製造業迴流。

AI這邊，從最近AI獨角獸的境遇就能看到，除了英偉達和OpenAI，其他廠商全都在腰斬賣身。比如著名的Character.AI，擁有全美排名第八的app下載量，估值到了50億美元，最後被谷歌不到25億“友情價”收購。

挖金子的人變少了，賣鏟子的沒法獨善其身。

再說製造業迴流。就如同看中國製造業，不能看GDP報告，得看用電量一樣，美國的製造業迴流，也不能信美國統計局，得看上市公司年報。比較有代表性的是FedEx。因為製造業就需要物流，而FedEx在美國製造業物流上佔有領先地位。

結果FedEx的2B業務慘的一塌糊塗。季度營收不升反降，利潤更是少了四分之一，而且下個季度的指引比這個季度更慘。

實際上，美國製造業迴流已經成了一個著名的偽命題，連拜登政府都不好意思拿這個話題出來搞競選了。

美國晶片國產化壞訊息頻傳，這邊臺積電廠投資四年半之後還沒量產，那邊三星因為試產2nm良率太差，撤回了本國工程師，看起來要撒手不幹了。反正是美國補貼的錢，虧了就虧了吧~

正常來說，美國搞加息，那是一定得拉爆幾個國家轉移危機才行。

以前每到加息週期，發展中國家的美元往往會猛烈迴流回美國賺取更高的利息。美國利用加息，像抽水機一樣把美元從發展中國家吸乾。缺少美元的發展中國家，又需要用美元來購買能源購買商品，美元短缺引發本國物價飛漲，通貨膨脹，社會動盪的惡性迴圈。，80年代美國把利息拉到20%，結果拉美一票國家暴雷，接著就是政府變天，甚至間接影響了油價，讓靠著石油維持的蘇聯最終內爆。冷戰之後97年又幹了一次“東南亞經濟危機”

可這次，割韭菜割到了鋼筋。這一次發展中國家發現，買能源糧食可以用盧布，買工業品可以用RMB，實在沒錢還有人主動過來給你貸款，商品供應量大價廉，下到衣服玩具，中到汽車輪船，上到飛機大炮二踢腳，一應俱全。美元被抽走了又怎麼樣，商品一樣能買到，日子苦點一樣能過，不至於像前幾次危機搞的雞飛狗跳。因為某局外國的接濟，這次加息週期，拉爆的國家沒幾個，甚至連阿根廷都還活得好好的，美國除了佔了點日本人的便宜，基本上沒弄到啥錢。