這家上市公司過於老實了，老實到甚至有點偉大。
五一假期，大唐不夜城平均每天的客流量達到了45萬人次。
大唐不夜城最火的就是，那個穿著傳統服裝，手握團扇，在半空中從這一頭飄到那一頭的“不倒翁”小姐姐。
不過一頓操作猛如虎，一看財報零杠五，大唐不夜城在2024年上半年賺了23.53個W。
因為大唐不夜城2023年一年賺了85個W，2022年還倒虧了200多萬。
看了大唐不夜城的資料，斯基從小深信不疑的財富神話碎了一地：
哪怕全國老鐵一人給我一塊錢，我也未必能打造一個財富帝國。
要是西湖是一家上市公司，照樣經不起大傢伙這麼算賬。
雖說大唐不夜城的賬單一塌糊塗，但它啟用的可是一個地方的流量和經濟。
看他們家的賬單，大夥兒都乾著急，甚至非常熱心地給它出主意：
著急的顯然不會是遊客，斯基掐指一算，多半是手裡拿著曲江文旅（600706.SH）股票的四萬多股東們。
曲江文旅的資產裡裝著大唐不夜城，這家上市公司上半年營收7.7億元，虧損1.88個億。
2023年，曲江文旅虧損了2.2個億，其中1.92個億都賴增加的壞賬計提。
當年上海迪士尼還沒開園那會兒，前任王姓首富放狠話：
要讓迪士尼中國的這一塊財務十年到二十年之內盈不了利。
可能是古希臘掌管狠話的神耳背，硬生生把“上海迪士尼”聽成了“大唐不夜城”。
都說文旅產業投資回報期比較長，迪士尼10年不賺錢能理解，但斯基沒法原諒曲江文旅。
也就是說，景區那些固定資產投資跟它沒幾毛錢關係，它只負責提供運營服務。
從曲江文旅跟幾個甲方爸爸簽訂的委託協議看，這家上市公司來錢的門路還是非常穩當的。
甲方爸爸都是有頭有臉的靠譜單位，委託合同一簽就是20年。
2010年，大雁塔景區、大唐不夜城、開元廣場、唐大慈恩寺遺址公園跟曲江文旅簽訂了一份合同。
合作期限20年，每年4個景區加起來的酬金有2900多萬。
另外，上市公司可以在這些景區搞一些經營性活動，一開始這些經營活動的收入都歸上市公司。
哪怕到了第16年-第20年，經營活動帶來的收入，曲江文旅的抽成比例依舊可以達到88%。
大唐芙蓉園景區也跟曲江文旅簽了20年的協議，曲江文旅就從景區的門票收入中拿自己的管理酬金。
比如2019年，協議就定了門票收益中的7986萬元為基本酬金。
如果門票收入最後沒收到7986萬元，那就收多少都歸到曲江文旅的口袋裡。
如果達到的門票收入超過了預期的10%，還能按照不同的比例再抽成。
還有一些景區和曲江文旅籤的合同更有霸道總裁內味兒。
像曲江大明宮遺址公園和曲江文旅談的委託合同，就是一口價：
曲江文旅除了拿固定的管理酬金，還能在公園裡搞經營性活動，拿到的收入全歸上市公司。
但凡換一家上市公司，斯基都會對這些看著像是穩賺不賠的買賣，打個問號。
曲江文旅不一樣。它不是市面上低眉順眼、低三下四的乙方，骨子裡也帶著國資的基因。
這些跟它一簽就是20年的甲方，很多跟它的關係就像是——
斯基的底線有很多，其中有一條是不坑兄弟，怪不得斯基到現在都窮得理直氣壯、一身正氣。
大門大戶之間，沒有那麼多破規矩。看了曲江文旅的現狀，斯基才明白了一個真諦——
曲江文旅與甲方之間的兄弟情，大概是從4年之前開始漏風的。近3年，上市公司每年的應收賬款都達到了3億以上。
從2023年的財報來看，欠曲江文旅錢的主力是它兄弟。排前三的分別是：
西安曲江新區事業資產管理中心、西安曲江大明宮遺址區保護改造辦公室、西安曲江文化產業發展中心。
這三個單位一聽名字就是氣宇軒昂、氣度非凡，事實上他們的實控人也是同一個——
曲江文旅的大股東是西安曲江旅遊投資(集團)有限公司，實控人也是——
這三位哥們一共大概欠了曲江文旅13.5個億，而前五的應收賬款加起來也就只有13.95億。
被欠了這麼多錢，曲江文旅又不敢大聲討債，只能默默地借錢。
這邊藉著，那邊欠著，搞得曲江文旅大股東的股權幾次被司法凍結。
要說曲江文旅，還真的跟一般作妖的上市公司不一樣，至少表面上看著挺規矩的。
幾個能查到的高管報酬，只有總經理謝曉寧的年薪超過了30萬，達到了31.33萬元。
大部分高管的年薪也不過20多萬，有一個叫黃志寧的副總經理年薪甚至只有8.25萬。
今年，曲江文旅也很有誠意地在自救，變賣了兩個比較值錢的家當。
一個是把旗下的大明宮遺址公園公司100%股權轉讓給大明宮投資集團，上市公司給出的預判是：
曲江文旅不敢對著他大爺造次，但4萬多股民不能眼睜睜地看著10多億應收賬款變成壞賬。
來源：老斯基財經（ID：laosijicj） 作者：魔鬼斯基
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