福布斯:60天內流失120億美元,幣安FUD比想象中更嚴重

來源:福布斯
編譯:比推BitpushNews Mary Liu

全球最大的加密貨幣交易所幣安(Binance)正在努力保住資產。競爭對手 FTX 崩潰之後,投資者最近幾週一直在提取他們的加密貨幣,儘管執行長趙長鵬安撫稱情況已經穩定,但幣安的資金外流仍在加速。
根據加密資料公司 Defillama 的資料,客戶單日的淨提款達到 3.6 億美元。12 月 13 日,獨立加密資料公司 Nansen 爆料稱,幣安平臺在前一週流出 30 億美元的資產,佔該公司當時總資產的 4%。
福布斯的一項調查顯示,事實上,自趙長鵬( CZ)在推特上淡化 Nansen 提款報告的同一天以來,幣安損失了 15% 的資產,這意味著,在不到兩個月的時間裡,有近四分之一的加密資產(約 120 億美元)離開了幣安。
投資者缺乏信任在 BNB 和 BUSD 的表現中可見一斑,這兩個代幣均以交易所的名稱命名。BNB 在過去兩個月損失了 29% 的價值,據福布斯估計,幣安還剩下大約 2900 萬個代幣,比 11 月 10 日披露的數量減少了 51%。與此同時,該公司的 BUSD 穩定幣數量下降了 40%。


幣安似乎也在以更微妙的方式失去信任和影響力。雖然自 11 月以來淨資產下降了 24%,但MATIC、APE 和 gala 等知名代幣的投資者將其在交易所的資產削減了 40-50%。


資產變化——幣安(單位:百萬美元)
錢包裡有什麼?
這個故事也可能是關於缺乏對加密錢包內持有的資產進行分類的慣例。加密資料公司尚未就其資產評估中包含的內容達成一致,這一點從對幣安在年初可以申報的資產的廣泛估計(370 億至 560 億美元)中得到證明。系統地對資產進行分類是一項挑戰,尤其是當沒有標準規定要包括什麼以及是否要報告它(扣除交易生成的代幣或由它們運營的區塊鏈捆綁資產)。
以下是各個資料網站如何量化幣安錢包內容的細目分類。我們注意到,在幣安的資產淨減少中,最近幾周看到了兩種穩定幣——USDC和USDT的急劇增加。


幣安加密錢包 (單位:百萬美元)
幣安加密錢包-代幣分佈
BNB
關於幣安的 BNB(一種其鑄造和供應受交易控制的代幣)是否代表一種真正的資產,可以在困難時期履行外部義務,存在很大爭議。如果可以的話,資料公司對如何估算這些資產的價值意見不一。
幣安打破了不披露敏感財務資訊的習慣,在近兩個月前釋出了一份公開透明度宣告,列出了部分加密資產。當時,該公司確實擁有以 BNB 計價的 170 億美元,佔其資產的近四分之一。


快進到今天,BNB 的價格為 262 美元,比 11 月 4 日低了三分之一。如今,最接近交易所對其資產負債表 BNB 代幣官方看法的獨立觀察網站可能來自 CoinMarketCap(CMC),這是世界上最大的加密貨幣網站,由幣安擁有。但 CMC 表示,它用 Nansen 和 Defillama 的資料補充 Binance 資料。
CoinMarketCap 1 月 4 日 資料顯示, Binance擁有 5700 萬個 BNB 代幣,相當於交易所總資產的 31%。這個 BNB 百分比高於任何其他資料公司和幣安 11 月的宣告。但這 5700 萬個 BNB 的可靠性值得懷疑,因為它與三個資料公司確定的 2200-4000 萬個 BNB 以及福布斯透過公開可用的 etherscan 網站確定的 1600 萬個 BNB 形成鮮明對比。如果 CMC BNB 代幣計數是準確的,這也意味著幣安的很大一部分財富來自其本身創造的平臺幣。


就美元等值而言,Glassnode 將 BNB 的價值定為零,而 Nansen 和 Arkham 認為該數額接近 60 億美元,而 Defillama 和 Messari 認為它接近 100 億美元。然而,Messari 計算的幣安持有的價值來源於三個鏈:BNB、ETH 和 Tron,這表明 BNB 分類中近 100 億美元包括許多其他代幣,而不僅僅是 BNB。


比特幣
福布斯還發現 Binance 的比特幣 (BTC) 持有量存在巨大差異,從 48 億美元 (CoinMarkeCap) 到 96 億美元 (CER.LIVE) 不等,持有的代幣數量從 287,000 BTC 到 577,000 BTC 急劇變化。這可能是由於一些資料公司的錯誤查詢,而不是來自所有 Binance 錢包。即便如此,細心的觀察者還是很想知道 CER.LIVE 是如何在幣安錢包中識別出價值 96 億美元的 BTC 資產的,這是 Glassnode 和 CoinMarketCap 顯示的金額的兩倍多。
BUSD
從 11 月 4 日到 1 月 4 日,BUSD 代幣的數量下降了 8,724 美元(40%)。四家資料提供商(Nansen、Glassnode、Defillama 和 Arkham)就幣安在其錢包中持有的 BUSD 代幣數量達成了一致意見。截至 1 月 4 日,約為 134.68 億美元,這是四家資料公司的平均值。
1 月 4 日,CoinMarketCap 顯示 BUSD 餘額為 95.8 億美元,比 Nansen 和 Defillama 分別公佈的 131 億美元和 132 億美元低了 35 億美元,這兩家外部公司為 CMC 的 BUSD 統計做出了貢獻。因此,這個數字是有問題的,因為要顯示 93.9 億美元的平均值,Binance 本身的資料必須比 Nansen 和 Defillama 的估計低幾十億美元。當然,較低的 BUSD 代幣價值對幣安來說是一件壞事。


COINMARKETCAP 儲備 – 幣安

ETH
使用上述四家資料公司的以太坊 (ETH) 資料的平均值,福布斯估計 Binance 擁有 449 萬個 ETH 代幣,相當於 54.98 億美元。相反,CoinMarketCap 的 33 億美元估值低得多,這意味著 Binance 只有 258 萬個 ETH 代幣——比福布斯計算的平均水平少 191 萬個。Messari ETH 估值(相當於 286 億美元)獨樹一幟,不僅代表持有的以太坊,還代表幣安持有的在以太坊鏈上執行的所有代幣,這種差異是顯著的。CoinMarketCap 暗示 Binance 持有 260 萬個 ETH,而所有其他資料來源和 Binance 為 448-485 萬個。
穩定幣
根據 Defillama 資料,BUSD 持有量直在穩定下降,11 月 25 日和 12 月 14 日大幅下降(至少 10 億美元),後者是趙長鵬在 Twitter 上發表安撫市場言論的第二天。在 BUSD 第二次大跌期間,僅一天的淨跌幅就高達 34.6 億美元。1 月 4 日,Binance 的 USDT 和 USDC 代幣也同時翻了一番,達到 62.7 億美元。
BINANCE – 部分穩定幣持有量的變化(自 11 月 12 日以來的變化,單位為百萬美元)
總之,這些突然和同步的變化表明,一個或多個大型投資者將 BUSD 換成了競爭對手的穩定幣 USDT 和 USDC。
BUSD 大量拋售和 USDC 和 USDT 持有量回升的背景涉及包括 Jump Crypto 和 Wintermute 在內的許多加密貨幣做市商在 12 月 12 日之前從 Binance 撤出大筆資金。在那一天之後,其他巨鯨也悄悄開始了同樣的操作。


12 月 13 日,Tron 創始人兼火必交易所的“所有者”孫宇晨發推宣告他如何存入 2 億美元以向其他人表明投資 Binance 是安全的,但沒有透露隨後的大筆提款,Arkham Research 看到了危險訊號。
在第二天的一條推文中,Arkham Research 得出結論:“在過去的 24 小時內,這個 Paxos 存款地址已經有超過 2 億美元的 BUSD 流入,全部來自幣安。” 它補充說:“這表明該實體可能會將資金從 Binance 轉移,而不是轉移到 Binance。”


1 月 6 日,Coindesk 報道稱,在孫宇晨解僱了 20% 的員工並要求其餘員工接受 USDC 和 USDT 付款後,Sun 的火必交易所發生了“戲劇性事件”。Arkham Research 調查了孫宇晨在分類賬上的異常交易,並得出結論認為他可能已經失去了一個重要的銀行夥伴關係,這使得轉移大筆資金甚至向外國僱員發放工資變得困難。
孫宇晨的穩定幣 USDD 本週一直在下跌,但交易價格為 97.6 美分,這誠然低於與美元掛鉤的匯率,但仍處於過去一年多次出現的偏差水平之內。孫資金的湧入給 CZ 帶來了問題,CZ 像往常一樣使用 Twitter 淡化這些資金流動,以促進幣安上的 Tron 活動,但後來刪除了這條推文,大概是因為它引發了更多關於幣安是否需要或是否向巨鯨投資者索要資金的問題。
值得注意的是,自 2021 年 6 月 Wei Zhou 突然離開公司以來,幣安一直在沒有首席財務官的情況下運營,這讓人擔心 CZ 收購的資金到底來自他本人還是其他來源。審計公司 Mazars 突然決定在 12 月 19 日取消其一直在為幣安執行的儲備證明分析,這也是由於缺乏關鍵財務人員而導致的。福布斯檢視的區塊鏈記錄顯示,幣安錢包在 12 月 31 日向Binance U.S. 錢包傳送了 2.32 億美元的 BUSD 代幣,大幅增加了 Binance U.S. 的可用資金,並且可以想象,這表明美國監管機構不相信Binance U.S. 能夠收購 Voyager 資產。


福布斯聯絡了擁有美國銀行業和紐約財政部執照的公司 Paxos,詢問有關 BUSD 活動的問題,但它拒絕置評。相反,它釋出了一份簡短的公開回應,表明它已在“12 月 13 日發表了關於 BUSD 的強有力宣告”,並向我們推薦了 etherscan 網站上的最新報告和 BUSD 資訊。


Etherscan 識別出可能屬於幣安的錢包地址,例如“Binance 8”和“Binance: Binance Peg-Tokens”,它們分別持有所有已發行 BUSD 的 38.1% 和 32.4%。Binance 8 錢包在 2021 年初擁有 1 億美元的資產,並在 2022 年 11 月中旬增長到高達 150 億美元,但在過去三週內已經耗盡了近 90 億美元的 BUSD 代幣。


其他同行的資產變動
可以說幣安正在經歷的資產下跌與大多數交易所相似,但 Defillama 的資料顯示,在過去 30 天內,23 個競爭對手中只有一個公開了資金證明資訊——一個低調的名為 MaskEX 的交易所——損失的資產比例高於 Binance 的 15%。
這種情況表明幣安存在信任問題,如果這些問題被證明是有根據的,那麼它作為加密交易所龍頭的地位就會增加 FUD 蔓延,但這不一定是加密行業的世界末日,交易活動將很容易流向全球其他同業競爭者。


交易所資產(資產單位:百萬美元)
投資者提醒
最重要的是,越來越多的幣安投資者正在離開交易所或大幅減少對它的敞口,在沒有太多媒體關注或市場反應的情況下,這種急劇下降正在穩步發生,這篇文章的意義在於,如果加密市場繼續回撤,Binance FUD 很可能進一步加劇銀行“軟擠兌”現象。


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