1. 經濟是由無數個交易構成的。賣的是貨物，服務或是金融產品(股票)，用錢或者信用來買。
2. 賣方代表供給，供給相對買方來說較為穩定，畢竟生產力不是那麼容易快速改變。
3. 買方代表需求，需求波動相對大，因為錢和信用這兩種東西的存在，在當今，創造出來比較容易。所以，經濟週期的主要驅動力是需求的變化。
4. 買方用錢或信用結算，如果用的是信用卡或其他方式，那不是結算，只是承諾會結算，用的是信用。
5. 錢和信用這兩者密切相關但不是一回事，美國社會總信用是錢的5倍左右(15 trillion vs 3 trillion)，足以看出在美國建立信用記錄的重要性。錢的擴張取決於央行印錢的節奏。信用的擴張取決於整個社會中賣方接受買方延期結算承諾的意願。樂觀時期，意願強，信用擴張；悲觀或蕭條時期，意願弱，信用收縮。
6. 短經濟週期中，央行透過利率來影響信用的擴張與收縮。
7. 長經濟週期中，即使央行把利率降到零也無法驅動整個社會的信用擴張時(詳見1940年和2008年的利率)，信用收縮就不可避免。這就是減槓桿。它表面上跟信心有關，但根本原因還是槓桿率過高了。
8. 減槓桿有四種主要辦法：財政緊縮，就是少花錢；削減債務，就是債權人承受損失；轉移支付，就是有錢的補貼缺錢的；債務貨幣化，就是央行大量印錢。當問題足夠嚴重時，總會走到央行大量印錢這一步。
9. 大量印錢有三種可能後果。
1. 第一種是雖然印了許多錢，但全社會信用還是擴張不起來，畢竟錢跟信用不是一回事。這是通縮型蕭條，所謂錢不進實體經濟。
2. 第二種是央行印了許多錢，人們預期本國貨幣將貶值，因此換成其他貨幣，加劇本幣貶值，造成通脹型蕭條。前兩種Dalio稱為醜陋的去槓桿。
3. 第三種是美麗的去槓桿，就是印了許多錢，貨幣適度貶值，競爭力增加，信用收縮轉向擴張，經濟機器開始下一輪運轉。區別在一個度字。

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