開店400家,重慶小面去IPO了

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消費公司排隊IPO。
作者 I 楊文靜
報道 I 投資界-天天IPO
“當我在麥當勞炸下第一筐薯條時,就有以後創立中餐品牌,甚至挑戰麥當勞的想法。”
2024年香港第一家門店開業現場,遇見小面創始人宋奇如是聊起創業初衷。2010年,宋奇、蘇旭翔、羅燕靈——三位來自華南理工大學的85後辭去外企工作,下場開起麵館,從廣州巷子裡30平米的小店做起,把門店開到了20多個城市近400多家。
走到如今,宋奇的夢想也已經實現一半——
港交所官網顯示,遇見小面近日正式向港交所遞交招股說明書,擬主機板掛牌上市,衝擊“中式麵館第一股”。在此身後,還有一支長長的消費公司隊伍,排隊奔赴港交所。
始於廣州
三位85後開面館,要IPO了
時間回到2010年,宋奇從香港科技大學碩士畢業後進入香港麥當勞營業部,一年後回到廣州加入百勝中國開發部,積累了運營、選址經驗後,在2012年開了一家餃子店。然而,從餃子館到茶餐廳,前兩次創業並不順利。
偶然間,宋奇在一檔綜藝上聽到“重慶小面”,當即決定和大學同學、現在的妻子羅燕靈飛往重慶取經。宋奇在一次公開演講中回憶,兩人在一個重慶麵館前賴了半天,交了五千塊學費,最後用八個小時把重慶小面最精華的部分拿回了廣州。
2014年中旬,叫上羅燕靈和同學蘇旭翔,三個來自華南理工大學的年輕人在廣州體育東橫街開出一家30平米的街邊小店。他們把實驗室裡的電子秤、量杯、油溫計、鹽度計等一批實驗室裝置搬進廚房,用理工思維來精確小面製作的“度量衡”。
(遇見小面一週年影片)
小店剛剛起步,宋奇從一位來店裡吃麵的顧客那裡拿到了第一筆錢。根據招股書披露,2015年遇見小面先後完成兩筆天使輪投資,為顧東生個人和青驄資本。有了資金和供應鏈資源,三位創始人在廣州一線商圈一口氣開了三家品牌店,遇見小面的連鎖步伐就此邁開。
宋奇在公開演講中提到,2016年初聽說九毛九也要做小面,他跑到九毛九總部找到了創始人管毅宏,開門見山:“你乾重慶小面,我也乾重慶小面,我今天斗膽跟你說一句,你也不一定幹得過我,咱倆兩虎相爭何必呢?如果咱們一起幹,在整個華南,甚至整個中國都沒有對手。”
很快,九毛九董事會決定聯手並投資遇見小面,宋奇拿到了第三輪融資。這一年年底,宋奇還邂逅了弘毅投資旗下專門投餐飲的百福控股。交流一番後,百福控股以1億元估值對遇見小面進行了2500萬元的投資。
此後,遇見小面接連拿下碧桂園創投、喜家德等融資,門店也在後期迅速擴張,從一家到三家,再到100家、200家、400家……過去一年,還在香港迅速開出6家門店,劍指出海。在一輪輪融資、一次次迭代擴張裡,三人最終走到了IPO大門前。
在遇見小面創立一週年的微紀錄片裡,宋奇斬釘截鐵地說:“餐飲業未來必將發生翻天覆地的變化,不是因為東西變了,是因為做的人變了。”
彼時,他帶著扁平的黑框眼鏡,穿著員工服,和蘇旭翔、羅燕靈穿梭在熱氣騰騰的煮麵鍋邊,三位創始人臉上還沒有完全褪去學生時期的青澀感。影片搖搖晃晃拍下他們的一週年,後續寫道,“這是一場馬拉松,我們已經上路了。”
開店400家,一年賣出10億
客單價超30元
翻開招股書,遇見小面把自己定義為一家現代中式麵館經營者。
根據招股書,遇見小面每家門店的SKU大概在30至40個,包括我們熟知的重慶小面、金碗酸辣粉等主食,單價範圍在13元到35元人民幣之間。目前還拓展出了川渝特色小吃、燒烤、現炒澆頭面等產品線。
截至2024年末,遇見小面在中國內地22個城市總共開設了374家門店,香港特別行政區開設6家門店。這些門店大多集中在一線及新一線城市,採用直營和特許經營相結合的雙重模式,其中,直營門店是遇見小面的主要模式,門店總數279家,收入佔比超過80%。
最近兩年間,遇見小面擴張加速,在2024年裡就新開門店120家,拓店速度達42.9%,而將近400家門店的體量也撐起了遇見小面破10億的營收。
在2022年-2024年間,遇見小面分別實現收入4.18億元、8.01億元、11.54億元,年複合增長率66.2%;同期淨利潤分別為-3597.3萬元、4591.4萬元、6070.0萬元。遇見小面將三年的收入增長歸因為門店的持續拓展,2022年的虧損也給出瞭解釋,主要是由於疫情影響。
在翻檯率方面,2022年至2024年,遇見小面的翻檯率分別為3.1次/天、3.8次/天、3.7次/天;同期訂單數分別為1416萬單、2821萬單、4209萬單;單店日均銷售額分別為1.18萬元、1.39萬元、1.24萬元。取訂單數平均值大致估算,相當於一年能賣出約2萬碗麵。
而就2024年總商品交易額看,遇見小面以13.48億元的交易額位居中國第一大川渝風味麵館經營者,以及第四大中式麵館經營者,前三位分別是和府撈麵、李先生牛肉麵大王和老碗會,交易額分別為25.30億元、20.60億元、14.20億元。
根據招股書總結,遇見小面共進行過8輪融資,投資方包括前文提到的青驄資本、九毛九、弘毅投資旗下百福控股、碧桂園創投、喜家德等,最後一輪融資前,遇見小面的估值已經達到20億元。
IPO前的五大股東里,淮安創韜持股為49.04%,其中淮安創韜的大股東為創始人、董事長兼CEO宋奇,持股為66.67%,蘇旭翔持有另外33.33%股權。此外,弘毅投資透過百福控股旗下奇昕持股17.16%,碧桂園控股旗下匯碧資金合計持股9.05%,顧東生持股7.73%,九毛九旗下品芯悅谷持股為6.5%。
值得一提的是,前京東集團CEO徐雷也加入了遇見小面,擔任獨立非執行董事,為其下沉市場及數字化能力提供戰略支援。
當然,現實困境也擺在眼前。從資料來看,2022-2024年,遇見小面的訂單平均消費額分別為36.1元、34.0元、32.0元,呈逐年下降趨勢。而截至2025年4月5日,遇見小面擁有門店380家,其中廣東市場門店250家,佔比65.79%。何以走出廣東?顯然,遇見小面地域侷限仍待突破。
競爭愈發激烈,門店擴張是遇見小面的下一步動作,公司在招股書中表示,“下沉低線市場開店、探索海外市場開店、加大特許經營模式開店,是我們未來發展的‘三駕馬車’。”也就是說,遇見小面接下來的三個大方向將是——下沉、出海、加盟
赴港上市潮
此次遞表,遇見小面走到了一個關鍵檔口,正是消費企業港股IPO潮重啟的一幕幕。
今年3月,港股迎來蜜雪冰城這個重量級IPO——上市首日股價高開超29%,市值突破千億港元;融資認購超5258倍,認購金額超1.8萬億港元,刷新歷史成為新一代港股“凍資王”。如今,蜜雪冰城總市值已經超1700億港元。
“蜜雪冰城告訴大家,一年能夠掙四十多億的消費公司每年還在成長。可以看到,港股消費股剛剛開始,基於退出通道相對順暢,我們會適當增加消費領域投資。”嘉御資本創始合夥人兼董事長衛哲投資界百人會聊起這一幕。
這背後,消費企業赴港IPO的鑼鼓再次敲響。根據畢馬威報告,2025年一季度,港股IPO融資額達177億港元(約合165億人民幣),同比增長270%,創下自2021年以來第一季度的新高。而這之中40% 的IPO企業來自消費品市場,實際募資額超過10億港元的IPO企業中,蜜雪冰城、古茗、布魯可幾家消費企業就已經佔了大頭。
最近一個月,港股排隊的消費企業名單裡又出現了新名字。就在遇見小面遞表不久,溜溜梅母公司溜溜果園也向港交所遞交了招股書,擬主機板掛牌上市。而在此之前,溜溜果園曾在2019年6月遞表深交所,但在半年後主動撤回了申請。
除此之外,東鵬特飲、週六福、卡遊、老鄉雞、海天味業、安井食品、八馬茶業、滬上阿姨等一批消費品牌再次迎頭趕上,這之中,大多企業此前都曾有遞表經歷或A股上市經歷。
不同於此前消費賽道的低迷時期,消費企業扎堆更多是為抓住港股這個幾乎唯一的IPO渠道,而如今,消費股肉眼可見飛速增長。其中,去年6月登陸港股的老鋪黃金一路逆勢上漲,今年第一季度仍飆升超200%,此外毛戈平也在一季度上漲超70%。
“今年港股消費公司不愁基石投資人。”高盛資料也佐證了這一觀點——港股單個IPO平均吸引約30家機構投資者參與,消費類專案因行業透明度高更受青睞。
從去年底至今,內地與香港監管部門聯動推動企業赴港上市,包括大幅精簡企業赴港上市備案材料、香港證監會與港交所最佳化上市批核流程,推出“全流通快速通道”和“預溝通機制”等等,疊加美聯儲降息預期,提振了消費企業融資需求‌。
從行業本身來看,消費行業因現金流穩定、增長可見性強,讓其成為國際資本配置中國資產的重點領域。不久前,一位頭部VC投資人告訴投資界:
“有合適的消費公司都趕緊推去港股”。
局勢風雲變幻,最新一幕是中概股迴流,港股遞出橄欖枝——目前在海外上市的中概股約有300至400間,已在香港上市的公司佔市值70%,交易所一直做很多工作來吸引中概股來港上市,只要滿足上市要求都歡迎來港上市。
“利用好每一場危機。”所有人都期待著這裡誕生中國下一批全球性企業。


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