受行業復甦、國產替代需求等多重利好影響，國產模擬晶片市場迎來了春天。2025年Q1多家相關上市公司業績出現大幅增長，但部分企業的業績警報還未完全解除。
不久前，納芯微向港交所遞交了招股書。作為中國領先的模擬晶片提供商，該公司已經於2022年4月在上交所科創板掛牌上市。
目前其產品主要包括感測器產品、訊號鏈晶片和電源管理晶片三大品類，應用領域覆蓋汽車、泛能源、及消費電子。
根據招股書顯示，2022-2024年期間，納芯微的收入分別為16.7億元、13.11億元、19.6億元。淨利潤方面，在2022年錄得淨利潤2.501億元，但2023年和2024年卻分別虧損了3.05億和4.03億元。
對於2023年及2024年合計虧損約7億元，其在招股書中解釋原因，一方面在於市場競爭加劇，領先國際公司在產品定價方面造成了極大的競爭壓力，對中國市場和中國供應商的利潤帶來巨大影響。該公司的毛利率從2022年的48.5%逐年下滑至2024年的28%；另外還因為報告期內包括研發投入在內的大筆投資等。
根據其公佈的2025年一季報來看，Q1該公司實現營業收入7.17億元，同比增長97.82%；淨利潤顯示虧損0.51億元，虧損同比均大幅收窄，業績形勢明顯向好。但對比另一大國產模擬晶片頭部供應商來看，其持續虧損和毛利情況依舊需要引起重視。
例如聖邦股份2024年營業收入33.47億元，同比增長27.96%；歸母淨利潤約5億元，同比大幅增長78.17%，全年毛利率51.46%；在2025年Q1，其實現淨利潤5976.67 萬元，同比增長 9.90%，毛利率為49.1%。
分業務結構來看，納芯微的主營產品為訊號鏈晶片、電源管理晶片和感測器產品。其中訊號鏈和電源管理晶片是納芯微的主要營收來源，在2024年這兩大產品營收佔比分別為49.1%和35.9%。
而從應用領域來看，汽車電子、泛能源和消費電子三大領域2024年的營業收入佔比分別為36.7%、49.8%和13.5%；2022年到2024年，其汽車電子領域收入複合增長率達到36.4%，該板塊業務也是其未來業績增長的主動力之一。
其招股書資料介紹，截止2024年12月31日，該公司已經具備超過700款汽車電子產品型號，2024年在汽車電子領域的銷量達到約362.8百萬顆。
以2024年模擬晶片收入計，納芯微在中國模擬晶片市場位列中國廠商第五名， 其中，汽車模擬晶片市場位列中國廠商第一名，數字隔離類晶片市場位列中國廠商第一名。
目前其車規級產品已經應用在新能源汽車三電系統和熱管理系統，智慧汽車方面，其感測器產品、訊號鏈晶片和電源管理晶片已經應用在智慧座艙、自動駕駛和智慧車燈多個領域。
模擬晶片根據功能和產品型別不同，主要可分為訊號鏈晶片和電源管理晶片，當前新能源汽車、智慧設施、智慧汽車市場快速發展，都大幅推動模擬晶片需求大增。不過從全球市場來看，汽車市場擬晶片的主要市場份額依舊被國際大廠把持，中國模擬晶片國產化率在2024年僅為5%左右，未來國產替代空間巨大。
近些年來，包括聖邦股份、思瑞浦、南芯科技、艾為電子、芯海科技、海貝嶺、帝奧微等一大批中國本土供應商開始全面殺入汽車電子領域。隨著汽車市場競爭的日趨激烈，也影響到了上游晶片的競爭態勢。尤其是模擬晶片領域，國產供應商們的價格戰已經愈演愈烈。
近兩年開始，各大本土供應商開始卷向了車載SerDes晶片這一新風口。
SerDes作為一種具備高頻寬、低延時、低功耗特性的資料傳輸方案，SerDes在應對攝像頭、座艙顯示屏等高畫素、高解析度影像傳輸時，正在展現出無可比擬的優勢，可以廣泛的應用在智慧駕駛系統、智慧座艙系統和車載通訊系統。
當前國內新能源汽車、智慧輔助駕駛、智慧座艙的逐漸普及，車規SerDes晶片市場的巨大前景已經顯示出來。資料顯示，車載SerDes晶片的價值僅次於SoC晶片，目前單車搭載的SerDes芯片價值約為幾十美元，隨著未來攝像頭、顯示屏數量持續增加與效能升級，單車搭載價值還會進一步攀升。
需要指出的是，當前全球SerDes晶片領域主要由TI和ADI等國外廠商基於私有協議開發的產品所壟斷，相關統計資料顯示，ADI和TI佔有全球大約90%以上的市場份額。這些公司基於GMSL、FPD-Link等私有協議開發產品，構建起加串器和解串器“強繫結”的生態格局，極大地限制了汽車廠商在晶片選型時的靈活性。
好的一方面在於，當前國產替代需求極其迫切，加之整個汽車供應鏈對於降本增效的需求日益凸顯，國產SerDes晶片正迎來發展良機。另外市場上ASA、MIPI A-PHY、HSMT等公有協議趨勢，也為國產供應商的突圍提供了機會。
近幾年，國內已經有超20家晶片廠商躋身車載SerDes領域，部分企業已經率先規模量產上車。例如瑞發科車載SerDes晶片出貨量率先突破400萬，預計今年第四季度將突破1000萬顆。近期就已經有韋爾股份，納芯微，首傳微、裕太微多家供應商陸續釋出了車載serdes晶片，足見行業火熱程度。
4月29日，納芯微宣佈進入SerDes晶片領域，首次推出基於全國產供應鏈、採用HSMT公有協議的SerDes晶片產品：加串器晶片NLS9116和解串器晶片NLS9246。
據報道顯示，目前納芯微量產的車載影片 SerDes 晶片組支援 6.4Gbps 傳輸速率，能夠滿足當前主流市場需求；更高速率如 12.8Gbps 的產品正在研發中，預計於 2026 年實現量產。
據瞭解，在攝像頭、智慧座艙顯示屏、域控制器等不同領域使用，對於車載SerDes的通訊速率、功耗、成本等都有不同的要求。比如8MP攝像頭一般需要6Gbps SerDes支援，智慧座艙域中，4K@60Hz螢幕的SerDes則需12Gbps頻寬。
當前行業車載SerDes主要聚焦於40nm至28nm製程，通訊速率覆蓋3Gbps至12Gbps範圍，其中6-8Gbps已能滿足多數場景需求。但隨著當前輔助駕駛系統和座艙互動升級，車載SerDes效能需求也在進一步提升。預計到2027年/2028年，市場將出現24Gbps車載SerDes產品。
由於車載高效能SerDes晶片市場還存在非常高的門檻，比如從設計到量產往往需要3-5年，還需要經過嚴格的多項測試驗證環節，並且當前主機廠對選用國產高階SerDes晶片依舊持謹慎態度。種種原因之下，目前主流國產供應商仍集中於中低端產品市場，高階領域還需要進一步突圍。
行業分析認為，車載SerDes市場接下來2-3年是重要的視窗期，產品質量和量產速度將是殺出重圍的關鍵。甚至有行業人士表示，預計2025年就可以看出整個市場格局情況。
因此，本土供應商需要儘快憑撕開國產替代的口子，透過大規模化量產，在行業口碑、成本、產品成熟度、產品迭代等方面率先實現先發優勢，才能在這波風口下佔據主導地位。並且接下來的競爭形勢將會更加嚴峻，包括外資供應商的強勢壓力，國產供應商之間的競爭，汽車市場傳到的降本增效壓力等等，市場瞬息萬變。
對納芯微來說，持續保持車載市場的領先優勢，並在競爭激烈的SerDes晶片市場佔有一席之地，將變得至關重要。