內容轉載自微信公眾號：雷達Finance
作者 | 孟帥
推薦人 | JIANG
靠賣狗糧、貓糧，站在A股上市公司乖寶寵物背後的聊城富豪秦華積攢起171億財富。在《2025新財富500創富榜》中，秦華更是位列聊城富豪第二（以公司總部所在地作為劃分標準）。
回望過去，從物理老師到公務員，再到鳳祥集團高管、兼任副鎮長，最後“下海”經商創辦乖寶寵物，秦華的每一次轉身都充滿了勇氣和智慧。靠著精準押寶寵物食品這一極具潛力的賽道，秦華不僅積攢起百億身家，更成為同賽道的領軍玩家。
2023年，乖寶寵物成功登陸A股資本市場。上市以來，公司的營收、歸母淨利潤持續增長。在一眾寵物食品公司中，乖寶寵物的毛利率也有著顯著的領先優勢。
不過，乖寶寵物看似亮眼的業績下也潛藏著一些隱憂。自2022年起，公司的營收和淨利潤增速開始不斷放緩。
而在2021年至2024年期間，公司的銷售費用率逐年攀升，研發費用率卻持續走低。這一降一升之間，反映出公司在市場拓展與技術創新投入上的差異，未來發展或許將面臨一定的挑戰。
Part 1
聊城老闆賣狗貓糧，身家超171億
不久前，備受矚目的《2025新財富500創富榜》正式釋出，再次成為商界焦點。在今年的榜單中，一位靠賣貓糧、狗糧生意發家的老闆格外引人注目，他便是聊城富豪——秦華。
去年，他以86.9億元的財富位列總榜第387名。僅僅過去一年時間，他的財富便如脫韁野馬般突飛猛進，一舉達到171億元，較上年增長84.1億元，其排名也如同坐火箭一般大幅攀升至第190名。
雷達財經注意到，今年登榜的富豪中，公司總部位於山東聊城的商界大佬共有兩位。排在秦華之前的是信發集團的張剛家族，前者以480億元的財富傲居榜單第67名，成為聊城富豪中的佼佼者。
而秦華財富的增長，離不開他一手創辦的乖寶寵物。據乖寶寵物此前釋出的財報顯示，公司的控股股東、實際控制人均為秦華，秦華的兒子秦軒昂則是其一致行動人。
截至去年末，秦華直接持有乖寶寵物45.76%的股份。同時，聊城市海昂企業管理諮詢服務中心(有限合夥)、聊城市華聚企業管理諮詢服務中心(有限合夥)、聊城市華智企業管理諮詢服務中心(有限合夥)分別持有乖寶寵物6.93%、1.88%、0.76%的股份。
天眼查顯示，前述三家股東企業的實際控制人均為秦華。另據同花順iFind顯示，截至去年末，秦華透過直接持股或間接持股的形式合計控制公司53.24%的股份，牢牢掌控著公司的控股權。
除了實際控制人的身份外，秦華目前還在乖寶寵物擔任董事長一職，肩負著引領公司發展的重任。去年，他從乖寶寵物獲得的稅前報酬總額達200萬元。此外，截至去年末，秦華還持有另外一家A股上市公司寶立食品1.86%的股份。
值得一提的是，秦華的兒子秦軒昂也在上市公司中擔任重要職務。此前，他在公司先後擔任產品企劃部經理、戰略發展與投資部總監等職務，積累了豐富的行業經驗與管理能力。目前，他擔任職工代表董事一職，去年的稅前報酬總額達50.41萬元。
秦華財富狂飆的背後，乖寶寵物在資本市場上頗受寵愛。自2023年8月在深交所創業板上市以來，公司股價整體一路攀升。截至6月30日收盤，乖寶寵物股價報109.37元/股，較上市首日漲幅超176%（前復權）。
截至6月底，乖寶寵物的市值達437.53億元。若按照53.24%的持股比例粗略計算，秦華所持乖寶寵物股權對應最新市值約233億元，較《2025新財富500創富榜》上的171億元再度實現大幅增長。
而憑藉手中所持有的大量股權，身為公司掌舵者的秦華不僅可以坐擁百億身家，還可透過分紅收穫可觀的收益。同花順iFind顯示，截至目前，乖寶寵物共進行過3次分紅，累計現金分紅數額達2.68億元，分紅率為21.31%。
Part 2
放棄副鎮長不做
“下海”賣狗貓糧掘金？
回溯過往歲月，秦華的人生頗為傳奇。1968年，秦華呱呱墜地，如今已走過57載春秋。上世紀八十年代，秦華憑藉著自身的勤奮努力與不懈追求，成功考入聊城師範學院物理系，成為那個時代鳳毛麟角般的高學歷人才。
大學畢業後，秦華踏上三尺講臺，成為陽穀二中的一名物理教師，用知識的火種點燃學生們的智慧之光。兩年後，心懷壯志的秦華成功“上岸”，開啟了其在陽穀縣鄉鎮企業局的工作生涯，從科員逐步晉升至科長。
1995年，對於秦華而言，是職業生涯中一個至關重要的轉折點。彼時，改革開放的春風如洶湧浪潮般席捲全國，商業領域處處湧動著無限的機遇與可能。經過一番深思熟慮，秦華加入山東鳳祥集團，投身到充滿挑戰與機遇的商業世界。
作為中國最大的肉雞生產加工出口企業之一，鳳祥集團為秦華提供了廣闊的發展空間。憑藉之前積累的工作經驗以及自身出色的學習能力，秦華迅速在鳳祥集團嶄露頭角，入職不久便晉升為中層管理。
1995年3月至2005年3月，秦華在山東鳳祥集團先後擔任副總經理、總經理、副總裁。值得一提的是，1997年11月至2001年11月期間，秦華還曾兼任陽穀縣安樂鎮副鎮長一職。
2004年，命運之神再次為秦華帶來了新的機遇。彼時，鳳祥集團派秦華赴美洽談寵物食品業務，這次跨洋之旅徹底改變了他的人生軌跡。在美國期間，秦華彷彿打開了一扇通往新世界的大門。
他驚訝地發現，美國的寵物食品市場規模龐大且發展成熟。那裡的居民消費能力高，養寵家庭數量眾多，寵物食品已然成為家庭消費的剛需，市場前景一片光明。
與之形成鮮明對比的是，當時中國的寵物食品市場幾乎還是一片空白，家庭養寵大多隻是用剩飯剩菜餵養。強烈的反差，讓目光敏銳的秦華迅速捕捉到機遇：中國擁有原料成本與勞動力優勢，如果在中國生產寵物食品並出口到國外，必然具有很強的成本優勢，市場潛力不可估量。
於是，在2005年，他果斷辭去了鳳祥集團的工作，懷揣著夢想與激情，全身心地投入到寵物食品創業的浪潮中。然而，創業初期，困難重重。為了籌集啟動資金，秦華不惜抵押自己的房產拿出全部積蓄87萬元，並四處奔波籌資最終湊齊400萬元，這才得以創辦聊城乖寶寵物用品有限公司。
公司成立之初，乖寶寵物主要從事境外寵物食品代加工。憑藉著出色的產品質量和極具價效比的優勢，公司很快吸引了眾多海外客戶的關注，產品銷往歐美、日韓等三十多個國家和地區，主要客戶包括沃爾瑪、品譜等全球大型零售商和知名寵物品牌運營商。
多年服務國際客戶的經歷讓秦華積累了豐富的行業經驗，但他不甘於只做“幕後代工者”，秦華心中懷揣著一個更大的夢想——孵化自主品牌。於是在2013年，他正式推出自主品牌麥富迪。2021年，公司又透過收購美國知名寵物食品品牌Waggin'Train，持續佈局國外市場。
2023年8月16日，乖寶寵物在深交所創業板敲鐘上市，藉此成功登陸A股市場。在秦華的精心運營以及資本市場的雙重加持下，乖寶寵物如同裝上了強勁的引擎，駛入了發展的快車道。
目前，乖寶寵物旗下主力品牌麥富迪持續領跑行業，連續5年蟬聯天貓綜合排名第一(資料來源:電商平臺戰報)，成為寵物食品領域的領軍品牌。2023年，麥富迪更進一步，成為寵物行業中首個獲得AAA級知名商標認證的品牌，彰顯了其強大的品牌實力和市場影響力。
Part 3
精準押寶寵物食品賽道
亮眼業績下暗藏隱憂
秦華百億身家的崛起，得益於其對中國寵物經濟的精準押注。據《2025年中國寵物行業白皮書（消費報告）》顯示，2024年，我國城鎮寵物犬貓數量已達1.24億隻，相較2023年增長2.1%。
其中，寵物犬數量為5258萬隻，較上一年增長1.6%；寵物貓數量則達到7153萬隻，增長幅度為2.5%，犬貓數量實現“雙升”。
回溯行業發展，2012年，我國寵物(犬貓)消費市場規模僅有337億元。隨著寵物家庭滲透率和行業成熟度的持續提升，我國寵物行業市場規模呈現穩步上升的態勢。
據《2025年中國寵物行業白皮書》資料顯示，2024年我國城鎮寵物（犬貓）消費市場規模已成功突破3000億元大關，達到3002億元，較2023年增長7.5%，規模持續穩定增長，展現出強大的市場活力。
具體到單個寵物來看，寵主年均消費金額呈現出小幅上升的趨勢。去年，單隻寵物犬年均消費達到2961元，較2023年上升3%；單隻寵物貓年均消費為2020元，較2023年上升4.9%，反映出養寵家庭在寵物生活品質上的投入持續升級。
從消費結構層面深入分析，寵物食品無疑是寵物行業最大的細分市場。去年，寵物食品以52.8%的市場份額佔據行業半壁江山，遠超醫療（28%）、用品（12.4%）和服務（6.8%）板塊，成為當之無愧的核心賽道。
隨著人們對餵養商品糧的認知不斷提升，市場對寵物食品的需求將進一步得到釋放。而乖寶寵物正是踩準了這一市場脈搏，主要專注於寵物食品的研發、生產和銷售。公司的主要產品豐富多樣，包括寵物犬用和貓用主糧系列、零食系列和保健品系列等。
在越來越多“毛孩子”的助力下，乖寶寵物的業績不斷攀升，呈現出蓬勃發展的良好局面。2018年至2024年期間，乖寶寵物的營收從最初的12.21億元一路高歌猛進攀升至52.45億元，藉此實現跨越式發展。
分產品來看，主糧、零食、保健品及用品、其他業務，去年分別為公司貢獻26.9億元、24.84億元、0.46億元、0.25億元的收入。
其中，主糧和零食堪稱公司的兩大營收支柱，營收佔比分別為51.3%、47.35%，而後兩大板塊的佔比分別為0.88%、0.47%，均不到1%。
而主打高階市場的乖寶寵物，毛利率也顯著高於A股其他同行業的上市公司。同花順iFind顯示，去年，乖寶寵物的毛利率達到42.27%。同期，中寵股份、佩蒂股份、路斯股份的毛利率分別為28.16%、29.42%、22.87%。
然而，在業績看似一片繁榮的表象之下，乖寶寵物也面臨著業績增長放緩的隱憂。自2019年起，乖寶寵物的營收增速均保持在雙位數，但自2022年起，乖寶寵物的營收增長開始逐年放緩，先是從2022年的31.93%降至2023年的27.36%，又在去年進一步下降至21.22%。
而乖寶寵物的淨利潤指標，也呈現出相似的增長軌跡。2022年至2024年，公司的歸母淨利潤從2.67億元增長至6.25億元，但三年的歸母淨利潤增速分別為90.25%、60.69%、45.68%，呈現出不斷走低的趨勢，盈利能力面臨一定挑戰。
值得注意的是，2020年至2024年期間，乖寶寵物的銷售費用率逐年攀升，從13.13%一路攀升至20.11%，反映出公司在市場推廣和銷售方面的投入不斷加大。
與之形成鮮明對比的是，同期公司的研發費用率在2021年達到2.31%後不斷走低，到2024年已降至1.63%，這或對公司未來的產品創新和競爭力產生一定影響。
多次切換身份如今躋身聊城富豪前列的秦華，未來又將在富豪榜上書寫怎樣的輝煌？雷達財經將持續關注。
注：本文圖片來自原文、網路等。未能核實版權歸屬的，不為商業用途。
— END —
首席訪談
近期熱門影片推薦
cheif interview
對影片名片感興趣
識別二維碼
專業顧問為您量身定製
首席
往期文章推薦