編譯 | 江宇
編輯 | 漠影
智東西7月4日訊息，據外媒統計，2024年全年，美國共有49家AI初創公司完成了規模在1億美元及以上的融資。其中3家公司在年內完成了多輪“超級融資”（mega-round），另有7家公司單輪融資金額超過10億美元。
2025年的趨勢如何？儘管年剛過半，但從當前節奏來看，去年的融資熱度有望持續延續。僅第一季度，美國完成的AI領域的超級融資數量就已超過2024年同期。並且至今，已出現至少25筆超1億美元的融資交易。
從細分領域來看，大模型與通用AI應用依舊是融資主戰場，OpenAI、Anthropic與xAI三家公司合計融資達535億美元（約合人民幣3745億）。與此同時，AI基礎設施成為資本重點下注方向，涵蓋算力、資料、網路與晶片等多個關鍵環節，Lambda、Together AI、Celestial AI等公司紛紛躋身億級美元融資俱樂部。
AI程式設計工具迎來集中爆發，Anysphere、Reflection.AI等初創公司獲得超億美元支援，成為開發者生態新入口。
垂直行業中，醫療與法律兩大場景正加速落地，Harvey、Abridge、Hippocratic AI等融資表現亮眼，證明“能賣得出去”的產品正成為新一輪投資邏輯的核心。
據外媒統計，截至目前，在美完成融資且金額達到1億美元及以上的AI公司共有25家，名單如下：
1、人工智慧（基模+AI應用）
（1）OpenAI：AI巨頭OpenAI於3月31日完成創紀錄的400億美元融資（約合人民幣2912億元），估值達到3000億美元（約合人民幣21840億元）。本輪由SoftBank領投，Thrive Capital、微軟、Coatue等參投。
（2）Anthropic：大語言模型公司Anthropic於3月3日完成35億美元E輪融資（約合人民幣254.8億元），估值達615億美元（約合人民幣4478.2億元）。本輪由Lightspeed領投，Salesforce Ventures、Menlo Ventures、General Catalyst等參投。該公司在13輪融資中總共籌集了143億美元（約合人民幣1041億元）。
（3）xAI： 埃隆·馬斯克（Elon Musk）旗下xAI已完成50億美元（約合人民幣358億）債務融資及另外50億美元（約合人民幣358億）戰略股權融資。除債務融資外，xAI還就約200億美元（約合人民幣1433億元）股權融資進行談判，這將使公司估值超過1200億美元（約合人民幣8595億元），部分投資者給出的估值高達2000億美元（約合人民幣1.4萬億）。
2、AI搜尋
（3）Glean：成立於2019年的企業搜尋初創公司Glean，於6月10日宣佈完成1.5億美元F輪融資（約合人民幣10.92億元），由Wellington Management領投，紅杉資本、Lightspeed Venture Partners和Kleiner Perkins等機構參投。其最新估值已達72.5億美元（約合人民幣527.8億元）。
3、AI程式設計
（4）Anysphere：AI程式設計工具Cursor的開發方、AI研究實驗室Anysphere完成了高達9億美元的C輪融資（約合人民幣65.52億元），估值接近100億美元（約合人民幣728億元）。本輪由Thrive Capital領投，Andreessen Horowitz、Accel和DST Global等參投。此外，OpenAI在收購Windsurf之前，曾試圖收購Anysphere。
（5）Reflection.Ai：Reflection.Ai由前Google DeepMind研究員Misha Laskin和 Ioannis Antonoglou於2019年創立，正在構建超級智慧自主系統，於3月完成1.3億美元A輪融資（約合人民幣9.46億元），估值達5.8億美元（約合人民幣42.22億元）。本輪由Lightspeed與CRV領投。
4、AI Infra
（6）Lambda：AI基礎設施公司Lambda於2月19日宣佈完成4.8億美元D輪融資（約合人民幣34.94億元），估值近25億美元（約合人民幣182億元）。本輪由SGW與Andra Capital聯合領投。
（7）Together AI：主打開源生成式AI和模型訓練基礎設施的Together AI，於2月20日完成3.05億美元B輪融資（約合人民幣22.2億元），估值33億美元（約合人民幣240.24億元）。本輪由Prosperity7與General Catalyst聯合領投，Salesforce、Nvidia、Lux Capital等參與。
（8）Celestial AI：AI基礎設施公司Celestial AI於3月11日完成2.5億美元C輪融資（約合人民幣18.2億元），估值25億美元（約合人民幣182億元）。該輪由Fidelity領投，Tiger Global、BlackRock及英特爾CEO陳立武（Lip-Bu Tan）等參與。
（9）Turing：於矽谷成立的AI資料服務公司Turing，3月7日完成1.11億美元E輪融資（約合人民幣8.08億元），估值22億美元（約合人民幣160.16億元）。本輪由Khazanah Nasional領投，WestBridge、Gaingels、Sozo Ventures等參投。
（10）Nexthop AI：AI基礎設施公司Nexthop AI於3月25日宣佈完成1.1億美元A輪融資（約合人民幣8.01億元），由Lightspeed領投，Kleiner Perkins、Battery Ventures和Emergent Ventures等參投。
（11） Snorkel AI：AI資料標註公司Snorkel AI成立於2019年，是斯坦福人工智慧實驗室的衍生公司。其於5月29日宣佈完成1億美元D輪融資（約合人民幣7.28億元），估值達到13億美元（約合人民幣94.64億元）。該輪由Addition領投，Prosperity7 Ventures、Lightspeed和Greylock等參與。
（12）TensorWave：AI基礎設施公司TensorWave，於5月14日宣佈完成1億美元A輪融資（約合人民幣7.28億元），由Magnetar Capital與AMD Ventures聯合領投，Prosperity7、Nexus、Maverick Silicon等參投。
（13）EnCharge AI：專注於“模擬記憶體計算AI晶片”研發的AI硬體初創公司EnCharge AI，於2月13日完成1億美元B輪融資（約合人民幣7.28億元），由Tiger Global領投，Scout Ventures、Samsung Ventures與RTX Ventures參投。該公司成立於2022年，處於人工智慧計算先進硬體和軟體開發的前沿。
5、模型測評
（14）LMArena：LMArena是一家種子期公司，作為一個線上平臺，評估和排名人工智慧模型。LMArena於5月21日宣佈完成1億美元種子輪融資（約合人民幣7.28億元），估值達6億美元（約合人民幣43.68億元）。本輪由Andreessen Horowitz與UC Investments聯合領投，Lightspeed、Kleiner Perkins、Felicis等也有參與。
6、量子AI
（15）SandboxAQ：企業級SaaS公司SandboxAQ於4月4日宣佈，完成4.5億美元E輪融資（約合人民幣32.76億元），估值達57億美元（約合人民幣414.96億元）。投資方包括Nvidia、Google以及橋水基金創始人Ray Dalio等。
7、AI影片
（16）Runway：AI影片編輯平臺Runway於4月3日完成3.08億美元D輪融資（約合為人民幣22.42億元），估值30億美元（約合為人民幣218.4億元）。本輪由General Atlantic領投，SoftBank、Nvidia與Fidelity參投。
8、AI醫療
（17）Abridge：主打臨床對話記錄與轉寫的Abridge於6月24日完成一輪3億美元融資（約合人民幣21億元），估值達53億美元（約合人民幣371億元）。這輪融資由Andreessen Horowitz領投，Khosla Ventures等參投。
（18）Hippocratic AI：專注醫療行業大模型的Hippocratic AI，於1月9日宣佈完成1.41億美元B輪融資（約合人民幣 10.27億元），估值達16億美元（約合人民幣116.48億元）以上。該輪由Kleiner Perkins領投，A16Z、Nvidia與General Catalyst等也參與其中。該公司在五輪融資中總共籌集了2.78億美元（約合人民幣20.24億元）。
9、AI法律
（19）Eudia：AI法律科技公司Eudia於2月13日完成1.05億美元A輪融資（約合人民幣7.64億元），由General Catalyst領投，Floodgate、Defy、Everywhere Ventures等參投，另有多位天使投資人參與。
（20）Harvey：AI法律科技公司Harvey於6月下旬完成3億美元E輪融資（約合人民幣21.84億元），估值達50億美元（約合人民幣218.4億元）。該輪融資由Kleiner Perkins和Coatue共同領投，現有投資者包括Conviction、Elad Gil、OpenAI創業基金和紅杉資本等。
10、AI語音
（21）ElevenLabs：AI語音生成公司ElevenLabs於1月30日完成1.8億美元C輪融資（約合人民幣13.1億元），估值超過30億美元（約合人民幣218.4億元）。本輪由ICONIQ Growth與A16Z聯合領投，紅杉、NEA與Salesforce Ventures等參投。ElevenLabs在其四輪融資中籌集的總資金達2.81億美元（約合人民幣20.46億元）。
11、AI軍事
（22）Shield AI：AI防務科技公司Shield AI於3月6日完成2.4億美元F輪融資（約合人民幣17.47億元），由L3Harris與韓華航空聯合領投，A16Z與美國創新科技基金等參與。本輪估值53億美元（約合人民幣385.84億元）。
12、AI for Science
（23）Lila Sciences：致力於打造科學超級智慧平臺的Lila Sciences於3月完成2億美元種子輪融資（約合人民幣14.56億元），由Flagship Pioneering領投，March Capital、General Catalyst、ARK Venture Fund等參投。
13、AI客服
（24）Decagon：由華人創始人Jesse Zhang和Ashwin Sreenivas聯合創辦的對話式AI Agent創企Decagon於2024年脫離隱身模式，並於6月23日正式宣佈完成1.31億美元C輪融資（約合人民幣9.54億元），最新估值達15億美元（約合人民幣109.2億元）。本輪由Accel與Andreessen Horowitz（Growth Fund）聯合領投，A*、Bain Capital Ventures、BOND等老股東跟投，Avra、Forerunner與Ribbit Capital等新投資方加入。
結語：投資節奏變了，創業邏輯也該變
熱錢不再盲目，場景成了關鍵，AI創業者也面臨一個老問題的新挑戰：如何才能找到屬於自己的賽道？
面對OpenAI的絕對領先地位，也有人曾質疑：還能創辦一家不會被碾壓的AI初創公司嗎？對此，OpenAI聯合創始人兼CEO Sam Altman回應得很坦率：“當有人說要再造一個ChatGPT，我會感到難過。我們已經領先一大步了。” 他的建議是，創業者不該盲目複製已有路線，而應利用OpenAI等平臺的能力，去挖掘那些“還沒人做”的獨特場景。
這也意味著，在大模型之外，真正的創業機會往往藏在那些還不夠熱、還不夠明顯的細分市場中。2025年，億級融資不再稀奇。
資本看重的，或許不只是模型“能做出來”，而是產品“用得起來”“賣得出去”。真正的創業機會，或許也並不在“比OpenAI更強”，而是在“OpenAI做不了”的地方跑出閉環。
來源：TechCrunch、Reuters、businesswire、the WSJ
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