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今日頭條
市場監管總局召開企業公平競爭座談會
2月25日，市場監管總局召開部分企業公平競爭座談會，總局黨組成員、副局長孟揚主持會議，與天合光能、晶澳科技、隆基綠能、阿里集團、京東集團、北汽集團、賓士集團等7家企業有關負責人圍繞整治“內卷式”競爭進行深入交流，聽取意見建議。參會企業結合實際，介紹面臨的市場環境、競爭狀況和存在的困難，並從反壟斷反不正當競爭、公平競爭審查、企業合規指導等方面提出具體建議。
專家稱金價很難再有大幅上漲
居高不下的金價突然下跌。2月26日，各大黃金品牌的足金首飾價格均有不同程度的下跌，周大福、周生生、六福珠寶等品牌足金首飾價格都跌至886元/克。現在是入手黃金的好時機嗎？黃金高階投資分析師林大輝認為，從價格上出發，當下不是消費類金飾入手的好時間，雖然消費克數不多，但是大部分消費者買黃金的初衷仍是為了保值增值，當前金價已處歷史高位，很難再有大幅上漲。（《北京商報》）
【2025黑馬開年大課重磅來襲】
2025年，全球格局加速重構，產業與技術革新交織，企業面臨前所未有的挑戰和機遇。如何在極其不確定的環境中錨定戰略方向？如何抓住時代先機，做對決策破局增長？如何在確定性中探尋 AI 帶來的“可變性”？
2025黑馬開年大課重磅來襲，匯聚黑馬年度導師與最佳實踐先鋒，從戰略升級、模式創新、組織重塑、技術賦能等維度，為企業提供系統性破局方法論與轉型的實踐路徑。
報名2025黑馬開年大課，3月初，我們一起走出去，看對方向，跟對人、做對事，掌握未來10年財富密碼。
掃碼諮詢報名
（翻到底部瞭解詳情）
公司人物
接近東方甄選人士：俞敏洪稱東方甄選可能與胖東來合作
2月26日，有訊息稱，胖東來創始人於東來、新東方創始人俞敏洪、物美集團創始人張文中25日晚現身許昌胖東來天使城，考察商業業態。俞敏洪表示，未來東方甄選、胖東來有可能會合作，要讓東方甄選的產品品質對標胖東來。
對此，接近東方甄選人士回應稱，俞敏洪確曾表示可能會和胖東來合作，是2月25日他在河南鄭州參加一個教育活動時，接受河南當地媒體採訪的時候說的。胖東來方面人士表示，目前沒有接到相關通知，是否有合作有待進一步核實，以官方披露為準。（中證報）
宇樹科技：市面上虛假訊息較多 不存在任何中間股東或中間公司
2月26日訊息，宇樹科技釋出重要提醒：宇樹所有新股或股東們的老股，都由宇樹融資負責人透過公司郵箱直接溝通和管理。不存在任何中間人、中間股東或中間公司。現在市面上有很多虛假訊息，幾乎全是假訊息，請避免上當受騙。
李想稱有信心與特斯拉FSD對比
2月26日下午，理想汽車CEO李想在微博發文稱，歡迎大家拿理想汽車在全國任何地方和特斯拉FSD一起對比，“全新升級的基於1000萬Clips的AD訓練模型，也會在明天全量推送，理想AD Max V13對特斯拉FSD V13，我有信心！”
阿維塔總裁回應特斯拉FSD入華：希望相互切磋體驗
2月26日，阿維塔科技總裁@陳卓_阿維塔 發文表示，“看到特斯拉在中國更新軟體部署FSD的資訊，非常高興。特斯拉是全球智慧駕駛的第一梯隊，阿維塔也一直在超級智駕的路上，一往無前。強強碰撞，才能不斷精進，希望有機會能夠相互切磋體驗，取長補短，共同推動智慧駕駛的發展，推動全民智駕。”
買了FSD“期貨”6年，老車主卻沒法OTA，特斯拉回應
2月25日上午，特斯拉開啟了分批次推送“準”FSD軟體更新，但很多老車主卻“怒”了。當天下午，多位特斯拉老車主在公開渠道吐槽稱，作為2019年最早一批買了FSD（完全自動駕駛能力）的老車主，但在特斯拉這輪軟體更新中並沒有收到推送資訊。這其中就包括新浪微博CEO王高飛。
對此，2月26日，特斯拉官方客服人員向第一財經記者表示，當前FSD智慧輔助駕駛只適配HW4.0的部分車型，其他版本硬體暫時不支援。特斯拉工程師也在不斷論證和測試，爭取儘早適配更多的車輛配置。
縱目科技創始人唐銳回應“跑路”傳聞
唐銳表示，確實在和聯席CEO商議之後在春節之前離開國內，並且暫未回國。目前其工作主要在於兩個方面：一是和國內股東以及股東組成的應急小組共同解決國內業務重整過程中的問題。二是儘可能維持海外的蠶叢業務，並尋求海外蠶叢業務的潛在投資人，並且在合適的時間將海外蠶叢業務的投資人和國內的重整過程進行並軌處理。（中國企業家）
雷軍宣佈：端到端全場景智駕正式釋出！
2月26日，雷軍釋出微博表示，Xiaomi HAD端到端全場景智駕正式釋出，已開啟全量推送。26日稍早，雷軍表示，小米SU7 Ultra產品力很強，1萬臺的全年銷量目標，已有9成把握。
雷軍在微博中稱，小米SU7 Ultra的初衷，就是打造屬於這個時代的新豪車。我們的目標就是，效能比肩保時捷、科技緊追特斯拉、豪華媲美BBA。小米SU7 Ultra產品力很強，我們團隊信心十足，1萬輛的全年銷量目標，已有9成把握。
碧桂園楊惠妍再發聲：“非常有信心！”
碧桂園日前召開2025年度工作會議，碧桂園董事局主席楊惠妍回顧總結了2024年的工作並明確了2025年的重點工作及未來發展規劃。楊惠妍表示，對公司恢復正常經營非常有信心。“當前政策環境持續向好，我們對黨和國家充滿信心。市場方面，一線城市正在逐步恢復，部分割槽域也呈現上升趨勢。從公司自身來看，我們仍然有大量的資產，有優秀的團隊、凝心聚力的文化以及家族的持續支援，這些都為我們的未來發展奠定了堅實基礎。”
格力電器市場總監朱磊：“董明珠健康家”是渠道的自我革新，計劃全年升級改造3000家
2月26日訊息，格力電器市場總監朱磊解釋“董明珠健康家”取名背後的深度思考時表示，格力10年前就佈局全屋智慧家電生產線。去年年底，格力內部進行討論時決定，建立“董明珠健康家”這個新的渠道品牌來推動格力全國健康家電的發展。今年，格力電器計劃在全國範圍內完成建設3000家“董明珠健康家”。
中金與銀河合併？兩大券商雙雙回應
2月26日晚間，中金公司、中國銀河雙雙對合並傳聞進行回應。中金公司釋出澄清公告稱，關注到市場傳聞稱公司將與中國銀河證券股份有限公司進行合併。經核實，公司未得到任何來自政府部門、監管機構或公司股東有關合並傳聞的書面或口頭的資訊。中國銀河也釋出澄清公告稱，公司未得到任何來自政府部門、監管機構或公司股東有關合並傳聞的書面或口頭的資訊。
突然宣佈：老闆賣公司，套現13.5億元
上市剛滿三年，超達裝備實控權生變：實控人馮建軍擬一次性甩賣公司超40%股份給三家購買方，合計套現超13.5億元，並且放棄了剩餘股份的表決權。此前，超達裝備於2025年2月24日（星期一）開市起停牌，此次最新公告發布後，公司股票將自2025年2月26日（星期三）開市起復牌。2月26日開盤，超達裝備高開後股價大幅跳水，一度逼近跌停。午後股價有所回升，截至發稿跌幅收窄至6.42%。值得注意的是，此前該公司股價曾持續上漲，年內漲了20%。
《哪吒之魔童鬧海》總票房突破139億元
登頂全球動畫電影票房冠軍後，《哪吒之魔童鬧海》（以下簡稱“《哪吒2》”）的票房還在狂飆。截至2月26日中午12時，《哪吒2》票房（含預售）已突破139億元，位列全球電影票房榜第8，距離第7名的《蜘蛛俠：英雄無歸》僅剩2億多元。觀影人次已達到2.85億。
《哪吒2》周邊成交額破3億，成淘系史上最吸金國產影視IP
記者從淘寶瞭解到，目前，《哪吒2》周邊商品的銷售額已超過3億元，打破了《流浪地球2》保持兩年的紀錄，成為淘系史上最吸金的國產影視IP。淘寶天貓玩具潮玩行業相關工作人員介紹，超過200萬人在淘寶購買了哪吒相關的周邊商品，3億的成交額中，盲盒、手辦、卡牌等潮玩類商品成交超過2億元，並由此湧現出了近10家千萬級的店鋪。
淘天宣佈升級多項能力幫助商家治理羊毛黨
2月26日，環球網記者從淘天瞭解到，隨著2025年惠商政策陸續落地，針對“羊毛黨”，今年淘寶天貓對商家風險治理平臺“營商保” 兩個關鍵環節進行了升級。一是升級了全鏈路異常預警能力，二是優化了商家投訴環節。此外，阿里媽媽還宣佈升級平臺異常訂單識別模型，在全額退款、秒退款等場景中，當識別出如“羊毛黨”等異常訂單，自動返還商家訂單相應推廣費，無需商家再申請操作。
霸王茶姬推出子品牌 “第二杯茶”
霸王茶姬日前推出子品牌 “第二杯茶”，區別於主品牌的奶茶，新品牌主打傳統萃取中式純茶，對標東方樹葉和三得利，提供現場製作的 “茶中式” 和 “茶拿鐵” 兩大類產品，定價在 10 – 20 元區間。“第二杯茶” 品牌選擇 30 至 50 平方米小店型，首店開設於上海五角場，前期計劃在上海開設近 30 家門店，目前暫未開放加盟。
星巴克有意出售中國業務股權？官方回應：繼續探索戰略合作伙伴關係
2月26日訊息，有報道援引訊息人士稱，KKR、方源資本（Fountainvest Partners）、太盟投資集團（PAG）等多傢俬募基金有意收購星巴克中國業務的股權。同時，華潤集團、美團等中資企業亦因被視作潛在買家，曾與星巴克接洽。
星巴克方面對此回應稱，星巴克執行長Brian Niccol在1月底首次訪問中國，並在第一季度財報會議中發表過對中國市場的評論：在中國訪問期間，我親眼見證了我們強大的品牌、中國團隊以及我們提供的高階顧客體驗。我看到這個市場的活力和未來的機會。我還看到了一些短期內可以做出的調整，來穩定和增強我們的業務，同時繼續探索戰略合作伙伴關係，以便在中國持續取得增長。
扎克伯格豪擲2000億美元籌劃巨型資料中心
2月26日，據媒體報道，Meta公司CEO馬克·扎克伯格正籌劃一項耗資2000億美元的巨型資料中心專案，旨在為其人工智慧業務提供強大的基礎設施支援。這一舉措被認為是Meta在生成式AI領域與OpenAI等競爭對手展開激烈角逐的重要戰略。據The Information報道，Meta正在商討建設一個全新的資料中心園區，預計成本將超過2000億美元。這一規模遠超Meta以往的任何資料中心專案，並可能成為全球同類項目中最大的一個。（介面新聞）
蘋果召開股東大會，庫克近7500萬美元薪酬獲得透過
當地時間2月25日，蘋果召開股東大會，投票批准了包括該公司CEO庫克在內的高管薪酬。庫克2024年的薪水、股票獎勵和獎金共計為7461萬美元，較2023年的6421萬美元薪酬上漲18%。庫克的薪酬由300萬美元的基本工資、5810萬美元的股票獎勵和大約1350萬美元的額外薪酬組成。蘋果董事會表示，2025年庫克的總目標薪酬金額或結構將不會發生任何改變。
印尼政府同蘋果簽署投資協議，為解除iPhone 16禁售令鋪平道路
2月26日訊息，印尼工業部長阿古斯宣佈，可以啟動向蘋果公司頒佈國內部件級認證（TKDN）的程式，但後者仍需提交部分行政檔案。此前，印尼工業部與蘋果完成談判程序，就後者在印尼多項投資計劃簽署諒解備忘錄。印尼政府此舉意味著iPhone 16禁售令即將解除。去年10月，印尼拒絕向蘋果頒發iPhone 16銷售許可證，理由是後者未滿足印尼國內智慧手機和平板電腦的製造要求。蘋果隨後承諾向印尼投資10億美元，但印尼工業部上月為尋求更好條件維持禁令。
AI 快訊
DeepSeek 或提前釋出 R2 模型
2月26日訊息，今日有媒體報道稱，DeepSeek 計劃加速推進 R2 模型，這款模型原計劃在 5 月初發布，現在有可能會提前，DeepSeek 此前曾表示，希望新模型有更強的編碼能力，並且能支援英語以外語言的深度推理。
對此，幻方、DeepSeek 相關人士表示，以官方訊息為準。目前，DeepSeek 還在進行持續一週的開源活動，今日他們分享了 FP8 通用矩陣乘法 (GEMM) 加速庫。DeepSeek 也在今日下調了夜間（00:30 至 08:30） API 價格，R1 降幅達 75%。
DeepSeek下調API呼叫價格
2月26日，DeepSeek宣佈，即日起，北京時間每日00:30至08:30的夜間空閒時段，DeepSeek開放平臺推出錯峰優惠活動。在此期間，API呼叫價格大幅下調：DeepSeek-V3降至原價的50%，DeepSeek-R1更是低至25%。DeepSeek稱，鼓勵使用者充分利用這一時段，享受更經濟更流暢的服務體驗。
OpenAI宣佈向Plus等使用者推出Deep Research功能
2月26日訊息，OpenAI今天宣佈將向所有ChatGPT Plus、Team、Edu和Enterprise使用者推出Deep Research功能。根據OpenAI公告，這些使用者每月將獲得10次Deep Research查詢，而Pro級使用者每月將獲得120次查詢。
微信新增“元寶下載”入口
據第一財經，2月26日，部分使用者微信的“生活服務”一欄出現了“元寶下載”的入口。微信團隊表示，騰訊內部協調部署，在微信限時提供該入口。據瞭解，元寶搭載了滿血版DeepSeek-R1和混元深度思考模型T1。
字節跳動即夢考慮接入DeepSeek，移動端新負責人曹大鵬到崗
2月26日訊息，字節跳動的AI影片生成產品即夢近期有了新移動端負責人，他是原零一萬物PopAI產品負責人曹大鵬。加入後，曹大鵬向剪映負責人張楠彙報。同時，即夢也正在考慮使用DeepSeek。
此前，字節跳動體系內的飛書已使用DeepSeek。DeepSeek爆火帶來需求溢位和聯動玩法：比如先用 DeepSeek 生成更精細的影片指令碼、再在即夢生成影片。春節前後，即夢使用者數增長迅速，據第三方監測平臺QuestMobile，即夢去年12月底的周活76萬左右，截至2月中旬則接近200 萬，一個半月漲了接近3倍。（晚點LatePost）
微軟開源多模態AI Agent基礎模型Magma
當地時間2月25日，微軟在官網開源多模態AI Agent基礎模型Magma。據介紹，與傳統Agent相比，Magma具備跨數字、物理世界的多模態能力，能自動處理影像、影片、文字等不同型別資料，此外，Magma還能內建了心理預測功能，增強了對未來影片幀中時空動態的理解能力，能夠準確推測影片中人物或物體的意圖和未來行為。（介面）
資本洞察
1.77 萬億港元，蜜雪冰城重新整理港股融資認購額紀錄
截至 2 月 26 日上午 9 點，蜜雪冰城公開發售環節認購結束。融資認購倍數為 5125 倍，認購金額超過 1.77 萬億港元，成為港股歷史上新的 “凍資王”。蜜雪冰城的市場規模和增長潛力是此次 IPO 火爆的主要支撐，券商的槓桿作用放大了市場的熱度。
港股新茶飲板塊此前表現低迷，奈雪的茶、茶百道、古茗上市首日均破發，儘管蜜雪當前受到投資者追捧，但有分析師認為，高估值意味著更高的市場預期，在市場波動和行業競爭下，蜜雪上市後的股價表現仍存不確定性。
“鏈庫”完成1.5億元A輪融資
據悉，全球冷鏈AI資料平臺“鏈庫”宣佈完成1.5億元A輪融資。本輪融資由新供銷產業發展基金、貴州鄉村發展投資基金聯合領投，老股東持續加碼。鏈庫表示，融資資金將重點投向AI大模型ColdSeeker研發、全國冷鏈資料平臺建設及智慧供應鏈生態佈局，標誌著鏈庫在農業現代化與鄉村振興賽道進入戰略加速期。
芯問科技獲數千萬元天使輪融資
據悉，上海芯問科技有限公司（“芯問科技”）宣佈已完成天使輪融資，金額達數千萬元，投資方包括熙誠致遠和君茂資本。芯問科技於2020年1月在上海臨港成立，核心團隊成員來自於北京理工大學，旨在透過打造“本土化智慧化一站式IC設計和供應鏈平臺”，賦能和助力晶片設計企業和科研機構快速實現產品化和科研成果轉化。（集微網）
量子計算創企Quantum Machines獲1.7億美元融資，融資總額達2.8億美元
據悉，以色列量子計算創企Quantum Machines宣佈在C輪融資中籌集1.7億美元，截至目前的融資總額達到2.8億美元。本輪融資由PSG Equity領投，英特爾資本、Red Dot Capital Partners和現有投資者參投。（介面）
科技前瞻
榮耀MagicBook Pro 14釋出：實測續航超12小時
2月26日，榮耀釋出全新力作榮耀MagicBook Pro 14，首發搭載全新一代底層調校技術HONOR Turbo X，實現了續航、效能、顯示、AI、通訊和設計的全面升維。在HONOR Turbo X開啟下，榮耀MagicBook Pro 14多場景續航表現為：線上會議5小時12分、線上追劇6小時12分、社交通訊10小時，比肩蘋果MacBook Pro 14（M4 Pro）。
固態電池量產加速，規模化上車可能在明、後年
全固態電池被視為鋰電池的終極形態。車企將能量密度更高、使用壽命更長的固態電池作為解決電動車續航、保值率的辦法之一，但這種技術對研發、成本的要求都很高。比如豐田汽車的研發時間已超過 30 年，它 2017 年說會在 2020 年初開始生產，但現在也沒實現。一些車企選擇了更容易落地的半固態電池。
競爭壓力、技術進步和更大的投入力度加快了固態電池的上車速度。梅賽德斯-賓士今天宣佈，搭載全固態電池的測試車 2 月開始道路測試，長安、上汽分別將固態電池上車驗證、樣車測試的時間定在 2026 年，寧德時代去年加大對固態電池的研發投入，預計 2027 年小規模量產。中國科學院院士、中國電動汽車百人會副理事長歐陽明高預計，中國固態電池裝車時間大致在 2027 年。
真我Neo7 SE正式釋出
2月26日訊息，真我舉辦新品釋出會，正式推出真我Neo7 SE，搭載天璣8400-MAX，配備7000mAh泰坦電池。此外，真我Neo7x、真我 Buds Air7也亮相釋出會。
上期早報回顧
報名2025黑馬開年大課
3月初，我們一起走出去，看對方向，跟對人、做對事，掌握未來10年財富密碼。
i黑馬，創業黑馬旗下媒體，讓創業者不再孤獨。