資料週報52：房地產止跌回穩？

2025-04-23 00:51 智本社

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資料週報52（12月16日-12月21日）
1.京滬消費為何斷崖式下降？
2.深圳社保繳費基數為何年內上漲90%？
3.房地產報告：銷售轉正，價格回暖
4.美聯儲降息25個基點，美股為何大跌？
5.美股、美債未來會如何走向？
6.美聯儲為什麼不會持有比特幣？
7.11月社融報告：明年將加速降息
8.10年期國債收益率跌至1.7%，明年多少？
正文
1.京滬消費為何斷崖式下降？
11月，在全國社零增速還維持在3%增長的情況下，京滬兩大城市消費均遭遇滑坡，北京社會品消費零售總額同比下降14.1%，上海同比下降13.5%。
主要原因是，高線城市的增長容易觸及宏觀經濟的天花板，一線城市的居民對經濟和收入走勢更加敏感。這些年房地產下滑、金融整頓、大廠裁員、公務員降薪等對高線城市的衝擊更大。
與低線城市相比，高線城市更多啟用槓桿投資和消費，當宏觀與收入預期下降、債務負擔增加時，高線城市居民的消費預期更容易下降。
在高線城市中，房車、傢俱家電等大類消費品佔比高，大類消費品明顯下降拖累了高線城市整體消費。
2.深圳社保繳費基數為何年內上漲90%？
廣東省最近公佈了2023年全省全口徑城鎮單位就業人員的平均工資，9167元/月。
根據相關規定，全省企業職工基本養老保險的繳費基數上限被設定為27501元。在繳費基數下限方面，廣州市和省直單位為5500元，而深圳市則為4492元。
值得注意的是，深圳市在1月初已經將企業職工養老保險的繳費下限從2360元提升至3523元，現在又進一步提高至4492元（7月-12月的需補繳）。
這意味著，與去年相比，深圳市企業職工養老保險的繳費下限全年增長了90%，這將提高企業（特別是人力資源型行業）用工成本。
3.房地產報告：銷售轉正，價格回暖
智本社本週釋出了11月的房地產報告，有別於統計局的累計資料，我們計算了11月份房地產的投資、銷售、融資等資訊，並作專業分析。
資料週報僅節選部分內容：
“9·24”政策後，房地產的銷售量明顯上升，市場預期有所改善，前期擠壓的剛需釋放，進而推動融資改善和價格降幅收窄，市場開始呈現止跌回穩的特徵。
不過，考慮到剛需釋放後投資需求跟進不足以及宏觀經濟形勢，預計明年上半年市場交易量…
完整分析過程與圖表可以點選進入《中國房地產走勢跟蹤及分析（2024年）》檢視
4.美聯儲降息25個基點，美股為何大跌？
在週三的議息會議上，美聯儲主席鮑威爾宣佈將基準利率降低25個基點，聯邦基金利率目標區間由4.5%至4.75%調整為4.25%至4.50%。這是自2024年9月以來，美聯儲在寬鬆週期中連續第三次降息，下半年已累計降息100個基點。
本次降息符合市場預期，但是訊息釋出後市場反應劇烈，標普和納指分別下跌近3%和超過3%；美債收益率上升，十年期美債收益率突破4.5%；黃金價格下跌破2600，觸及一個月來的最低點。
股市、債市、黃金下跌的原因是什麼？
2025年美元、美股、美債又會如何走向？
為什麼美聯儲不會持有比特幣？
……
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