我很想把我沒買加密貨幣的失敗歸咎於我的工作；作為一名（有點虛假的）財經記者，像這種投機行為是不被允許的。但事實是，我根本不會買比特幣。因為我太傻了。

十年前，當我那些財務知識更為豐富的朋友們開始投資加密貨幣時，我認為他們很愚蠢。我當時認為你根本無法用它買到任何東西。當這一假設被證明是錯的時候，我又認為虛擬貨幣被高估了。當這一假設也被打破時，加密貨幣寒冬來臨，我又認為比特幣會完蛋。現在，比特幣的價格接近 10 萬美元，我不得不承認，我不僅愚蠢，而且一次又一次地愚蠢。儘管我的前同事尼爾·弗格森（Niall Ferguson）多次提醒我，寒冬之後總會迎來春天。

然而，即使是我，也能預測到這波上漲，因為當政治影響市場時，我會覺得更為得心應手。隨著一位加密貨幣的轉變者本月宣誓就職，身旁有一位加密貨幣狂熱者（也是世界上最富有的人），財政部、證券交易委員會、商務部等將由加密貨幣愛好者領導，即使是我，也能預測到這波持續的上漲，對吧？

或者，也許我又傻了。

“加密貨幣狂熱者正以極大的期望迎接 2025 年，”安迪·穆克赫吉（Andy Mukherjee）寫道。“他們為當選總統特朗普及數十個成功的國會競選捐贈了 1.35 億美元，希望能夠不受阻礙地進入全球銀行系統，並結束證券交易委員會對行業的訴訟。如果能有一個專門用於比特幣的戰略儲備，那就更完美了。然而，不要驚訝，如果實際結果不如預期那般自由。”

馬克斯·阿什沃思（Marcus Ashworth）和馬克·吉爾伯特（Mark Gilbert）也解釋了其中的原因。“特朗普當選給美國政策帶來了不確定性，無論是貿易、監管還是加密貨幣，都變得更加不可預測，”他們寫道。“儘管美國消費者持續逆勢而行，支撐著世界最大經濟體的穩步發展，但世界其他地區的經濟卻相對疲軟。我們對 2025 年的核心觀點是：繫好安全帶，接下來將是過山車。”

加密貨幣可能會在新的一年經歷許多起伏。“預計特朗普政府會更加寬容於加密貨幣各種要求正式承認其作為一種有效價值儲存手段的提案，在即將上任的證券交易委員會主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）的領導下，這一切可能會成為現實，”馬克斯和馬克解釋道。“儘管美國不太可能儲備比特幣儲備——這一點在特朗普競選時曾提出，並在《彭博社》社論中被稱為可能‘是迄今為止最大的加密騙局’——但監管環境幾乎肯定會變得不那麼敵對。然而，數字貨幣與任何類似於其現實對應物價值的基本面之間的聯絡依然非常薄弱，甚至可以說不存在——這使得任何試圖預測比特幣將交易於何種價位的努力都變得徒勞無功。”

迄今為止最大的加密騙局？看起來編輯委員會找到了一個更大的騙局：泰達幣（Tether）。

“泰達幣經歷了種種災難，成為了加密貨幣世界的穩定幣首選。儘管它的做法本應引發傳統銀行擠兌——例如，實際上將持有者的美元貸款給了一個資不抵債的關聯加密交易所——它依然存活下來，”編輯們寫道。“結果如何？已經發生了很多問題。一些幾乎可以笑出聲的反派——包括俄羅斯軍火商、愛爾蘭黑幫、朝鮮駭客和哈馬斯——都利用這個穩定幣轉移了數十億美元。”

進入去年賣出 99 美元數字交易卡給選民的男人。“特朗普的勝利極大地改變了泰達幣的前景，”編輯委員會表示。“特朗普與泰達幣的結合，可能會帶來相當多的潛在問題。尤其是兩點，首先，泰達幣的擴張，承擔更多風險，與像 Cantor 這樣的華爾街公司建立更多聯絡，增加了加密貨幣危機蔓延到更廣泛金融系統的風險。其次，泰達幣的復甦可能會大大擴大非法活動的機會，削弱政府打擊犯罪、反恐及執行制裁的能力。”

阿倫·布朗是加密貨幣的樂觀主義者，但即使他也認為情況只是“勉強好一點”。“這個行業已經取得了相當大的進步，”他說。“ 2014 年，許多人認為比特幣和其他加密貨幣無法生存，而其底層區塊鏈技術也不過是某些特定應用的小眾技術。2018 年，大多數人認為加密貨幣不會消失，但也無法帶來像網際網路一樣的社會革命。2022 年，問題變成了該行業是否能夠與現有的監管和金融市場接軌，或者作為類似於暗網的非法替代品生存下去。”

那麼，加密貨幣是會成為主流，還是會繼續作為非法力量存在？“ 2025 年將很大程度上決定這個問題的答案，”阿倫說道。“有理由相信，加密創新者與政府之間的冷戰將結束，從而使資本能夠在傳統金融和加密領域之間更加自由地流動。比特幣和那些由主要風險投資公司和傳統金融機構支援的‘體面’加密專案，可能會迎來陽光正大的一天，而那些由‘車庫中的兩個女孩’以及陰影中的駭客、無政府主義者和自由意志主義者領導的專案，可能仍然活躍在陰影中，但或許已經不再是執法機關的目標。這將推動比特幣的進一步升值。”

關於自由意志主義者的觀點，泰勒·考恩（Tyler Cowen）則認為：“穩定幣將在美國支付系統及國外支付系統中持續增長，因為越來越多的機構將希望能夠進行美元交易。雖然美聯儲會擔心貨幣機構的演變超出了其控制範圍，但特朗普的親加密貨幣政府將會慶祝這一創新。美元作為儲備貨幣的角色將會加強。”

所以，看起來加密貨幣將在 2025 年走向主流，除非它感染整個金融系統。它將與監管者達成某種妥協，除非它變成暗網。美國可能會建立比特幣戰略儲備，除非不建立。特朗普將帶領泰達幣到達新高度，除非一群滑稽的反派將其拉下。鑑於這些懸而未決的問題，即將到來的加密貨幣關鍵年，也許我的十年謹慎其實並不那麼愚蠢。