英為財情Investing.com – 週三（18日），美聯儲公佈最近一次FOMC會議結果，儘管降息25個基點，然而對未來降息路徑的看法偏鷹派。對此，摩根士丹利現在不再預見美聯儲將在1月降息，且認為美聯儲明年只會降息兩次。
摩根士丹利分析師指出，由於通脹持續高企引發的擔憂，美聯儲未來一年的降息幅度預計將較為有限，且降息行動可能會推遲。具體而言，他們現在不再預期2025年1月會降息25個基點，而是預測美聯儲僅會在3月和6月分別降息25個基點。
這一變化反映出美聯儲內部對貿易、移民和財政政策潛在變化的考慮，這些變化可能導致通脹路徑更加堅定，進而使政策利率路徑也更為穩定。摩根士丹利分析師在報告中寫道：「美聯儲的鷹派轉向似乎與此密切相關。」
儘管摩根士丹利仍預計美聯儲將在2026年至少降息三次，但其對終端利率的預測已上調至2.6%，高於此前預測的2.4%。這一調整與多家同行的類似行動相呼應，高盛本週早些時候也因通脹和勞動力市場狀況而不再預期1月降息。
市場反應也印證了這一預期變化。據CME Fedwatch資料顯示，交易員對1月美聯儲維持利率不變的押注顯著加大，維持利率不變的機率已從上週的75.4%升至91.1%。
美聯儲在週三的會議中如期降息25個基點，但其基調卻比市場預期更為鷹派。主席傑羅姆·鮑威爾警告稱，未來幾個月美聯儲將放緩降息步伐。這一表態與摩根士丹利的預期調整相呼應，也進一步確認了市場對美聯儲政策方向的理解。
此外，美聯儲還下調了對2025年的降息預期，預計明年僅會降息兩次。鮑威爾指出，2024年下半年經濟增長強勁，勞動力市場的下行風險已有所緩解，因此有必要放慢貨幣寬鬆的步伐。
值得注意的是，即將上任的唐納德·特朗普政府也可能對通脹帶來額外上行風險。特朗普承諾實施擴張性和保護主義政策，這些政策可能會對通脹產生進一步推升作用。這一因素也為摩根士丹利調整利率預期提供了額外依據。
編譯：劉川
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