2025.05.13

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作者 | 第一財經樊志菁

週一，美股全線走高，中美日內瓦會談取得實質性進展，提振市場信心。三大股指均創下自4月9日以來的最大單日百分比漲幅，標普500指數自3月下旬以來首次突破200日移動平均線，納指較4月份拋售中的最低收盤價高出22%，進入技術性牛市。

截至收盤，道指漲1160.72點，漲幅2.81%，報42410.10點，納指漲4.35%，報18708.34點，進入技術性牛市，標普500指數漲3.26%，報5844.19點。

明星科技股方面，蘋果漲6.3%，此前有報道稱該公司正在考慮提高其秋季iPhone產品線的價格，並計劃在9月份釋出的iPhone軟體更新iOS 19中使用由人工智慧驅動的電池管理模式。亞馬遜漲8.0%，Meta漲7.9%，特斯拉漲6.7%，市值重返10000億美元，英偉達漲5.4%，谷歌漲3.3%，微軟漲2.4%，七巨頭週一市值增長超8000億美元。

熱門中概股集體大漲，納斯達克中國金龍指數漲5.4%。

據新華社報道，當地時間5月10日至11日，中美經貿中方牽頭人、國務院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財政部長貝森特和貿易代表格里爾在瑞士日內瓦舉行中美經貿高層會談。雙方圍繞落實1月17日中美元首通話重要共識進行了坦誠、深入、具有建設性的溝通，達成一系列重要共識，會談取得實質性進展。

根據《中美日內瓦經貿會談聯合宣告》，美國對中國商品的綜合稅率從145%大幅降至30%，中國對美國商品的關稅則從125%下調至10%。此次調整覆蓋新能源裝置、消費電子等民生領域，91%的額外關稅被徹底取消，晶片、生物醫藥等戰略行業的24%關稅則暫緩實施90天，僅保留10%的基準稅率。

美國財長貝森特週一表示，預計將在未來幾周再次與中方的代表會面，開始敲定一項更大的協議。

據央視新聞報道，對於中美經貿高層會談取得實質性進展，達成重要共識，歐盟委員會發言人奧洛夫·吉爾12日說，歐盟方面對此表示歡迎。歐盟希望降低貿易壁壘，歡迎有助於全球供應鏈良好運轉的舉措，歡迎支援全球貿易投資穩定性和可預測性的舉措。

投資公司Paleo Leon公司董事總經理普拉維恩（John Praveen）表示：“這是一次令人印象深刻的反彈，因為美國和中國之間對關稅存在很多焦慮和擔憂。”他補充說，世界上最大的兩個經濟體似乎正在努力避免最壞的關稅情況。“他們將把關稅削減到更合理的水平，這樣關稅的影響可能會更可控、更有限。”

自美國總統特朗普4月2日宣佈所謂“對等關稅”決定以來，美股經歷了大幅下跌和異常高的波動。此後，隨著部分暫停實施關稅的決定，以及美股企業穩健的盈利報告等因素幫助市場逐步收復失地。由於關稅政策的擔憂，華爾街的“恐懼指標”芝加哥期權交易所波動率指數在4月份一度達到60的峰值，週一跌破20的長期均值，為今年3月以來首次。

多位美聯儲官員依然對美國關稅政策的影響持謹慎態度。芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，關稅仍將產生滯脹效應，協議的臨時性將對經濟造成壓力。由於不確定性，支援政策保持觀望，採取行動的門檻必須很高。

美聯儲理事庫格勒表示，關稅可能會產生重大的經濟影響，包括更高的通貨膨脹率和更慢的增長，即使稅率不再上升。

本週晚些時候，美聯儲主席鮑威爾將發表公開講話。倫敦證交所編制的資料顯示，交易員預計美聯儲將在2025年底前兩次降息，而5月初的預期為三次降息。高盛將其預期的美聯儲下一次降息的時間調整至12月（此前預期為7月）。

中長期美債收益率上行，與利率預期關聯密切的2年期美債漲11.7個基點至3.99%，基準10年期美債漲8.0個基點至4.54%。

財報季即將結束，到目前為止，90%以上的標普500指數公司已經公佈了財報。其中，零售巨頭沃爾瑪的資料將於本週晚些時候公佈。

國際油價走高，WTI原油近月合約漲1.52%，報61.95美元/桶，布倫特原油近月合約漲1.64%，報64.96美元/桶。

避險情緒降溫重創金價，紐約商品交易所5月交割的COMEX黃金期貨跌3.46%，報3220.00美元/盎司。

微信編輯 | 七三

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