大摩潑冷水：蘋果AI營銷難救市，但中國市場Q1有望回暖

摩根士丹利(NYSE:MS)最新分析指出，蘋果(NASDAQ:AAPL)新推出的AI功能Apple Intelligence雖在去年第四季度略微帶動美國iPhone銷量，但拉動效應主要體現在降價老款機型上，新款iPhone表現平平。

庫克在蘋果2025財年首季財報會上稱，部署Apple Intelligence的市場中，iPhone 16系列銷量增速領先其他地區。

據摩根士丹利引述的IDC資料，美國市場上搭載Apple Intelligence的iPhone 15 Pro/Pro Max和iPhone 16出貨量比其他地區高3.5%。但從營收看，這一優勢僅為0.5%。

報告指出，美國市場的優勢主要來自消費者搶購降價的iPhone 15 Pro/Pro Max。反觀iPhone 16系列，國際市場反而表現更佳，同比增長4-9%，而美國市場持平。

摩根士丹利看好除中國外新興市場的前景，尤其看好印度市場。資料顯示，去年四季度非中國新興市場iPhone出貨量同比增4%，主要受益於南亞地區需求旺盛。這些市場iPhone營收增幅更達10%，與發達市場2-5%的跌幅和中國9%的下滑形成鮮明對比。

不過分析師認為，中國市場有望在一季度回暖。今年1月起，中國擴大智慧裝置補貼範圍，820美元以下的手機、平板和智慧手錶均可享15%優惠。除iPhone 16 Pro/Pro Max外的所有機型都在補貼範圍內，預計政策將持續到2025年。這料將提振蘋果在華銷售。

對於即將上市的iPhone SE4，摩根士丹利預計一季度出貨300萬部，全年可達1500萬部。新機售價499美元，較上代貴16%，主要升級包括6.1寸AMOLED屏、面容ID、A18晶片和自研5G基帶。

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