LVMH財報|LV和Dior等時裝皮具部門第二季銷售破100億歐元

2025-06-15 05:35 時尚商業Daily

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中國所在的亞太市場表現最為強勁，上半年LVMH在該地區的收入同比大漲34%
奢侈時尚行業頭部依然堅挺。 
據時尚商業快訊，在截至6月30日的三個月內，全球最大奢侈品集團LVMH銷售額同比大漲17%至187.26億歐元，上半年收入也大漲15%至422億歐元，有機收入增長17%，淨利潤大漲30%至84.8億歐元，均超過分析師預期。 
財報顯示，該集團上半年營銷和銷售開支增加17%至149.15億歐元，一般運營費用也增加了19%至28.23億歐元，毛利率為69%。
按地區分，第二季度LVMH在美國收入出現1%的下跌，日本和歐洲分別大漲29%和19%，中國所在的亞太市場表現最為強勁，同比大漲34%。上半年該集團美國銷售額增長放緩至3%，遠不及上年同期的24%，另外亞太地區、日本和歐洲則延續雙位數的強勁增幅。

圖為LVMH上半年主要業績資料

按部門分，LV和Dior所在的LVMH時裝皮具業務第二季度有機收入大漲21%至104.34億歐元，推動上半年大漲20%至211.62億歐元，幾乎所有品牌都取得優異成績，歐洲、日本和亞洲均表現出色，美國的收入則有所下降。
香水美妝第二季度有機收入增長16%至19.13億歐元，上半年有機收入增長13%至40.28億歐元，主要得益於美國、日本、歐洲和中東的強勁表現。
在Tiffany、寶格麗和泰格豪雅的推動下，珠寶手錶第二季度有機收入增長14%至28.39億歐元，上半年有機收入增長13%至54.27億歐元，最活躍的地區是歐洲、日本和中國所在的亞太市場。
精選零售部門第二季度有機收入增長25%至43.94億歐元，上半年有機收入增長26%至83.55億歐元，在國際旅遊零售復甦的推動下，多品牌彩妝零售商絲芙蘭表現出色，特別是在歐洲和美國。
酒類業務成LVMH第二季度唯一齣現下滑的業務，有機收入減少8%至14.86億歐元，上半年有機收入下跌3%至31.81億歐元，主要受美國市場需求疲軟影響。德意志銀行分析師在財報釋出前的一份研究報告中就已預見了這點，指出美國需求疲軟主要會影響LVMH的干邑業務。
LVMH董事長兼執行長Bernard Arnault在財報中寫道，上半年全球大環境充滿不確定性，集團依然錄得出色業績，主要得益於旗下品牌對創意動力的持續追求以及對品牌文化維度的重新重視。
期內LV男裝創意總監Pharell Williams上任後在巴黎新橋舉辦的首秀引發廣泛關注，在社交媒體上獲得11億的瀏覽量，創歷史新高。Tiffany則在紐約地標店重灌開業後一個月進行了新一輪調價，漲幅高達20%。
滙豐銀行分析師此前預計，隨著LVMH引導下的高階化戰略生效，Tiffany銷售額已從2020年的30億歐元增長到2022年的51億歐元，2025年有望達到74億歐元。
Dior也依舊堅挺。據LVMH首席財務官Jean-Jacques Guiony透露，7月初Dior價格平均上調了4%。Celine、Loro Piana等也在全球範圍內持續獲得市場份額，Loewe更是趕超Prada，首度登上Lyst第二季度熱門品牌榜單榜首。
鑑於以LV和Dior為主的時裝皮具部門貢獻了集團80%的利潤，分析師預計，該業務創造的強勁現金流將會LVMH繼續投入到Celine等中小型奢侈品牌上，以尋求更大突破。
不過受美國消費者慾望減弱和全球經濟震盪影響，分析師和投資者對奢侈品行業前景處於觀望階段，市場普遍認為矽谷銀行倒閉和科技行業大裁員等事件最終會對美國整體的消費環境造成負面影響。
LVMH在財報中坦言，由於美元匯率走強，美國消費者傾向於在歐洲和亞洲等美國以外的地區購買大量奢侈品，雖然旗下LV、Dior等主要奢侈品牌在美國的表現良好，但隨著通脹上升和疫情期間的補貼枯竭，年輕人面臨的經濟壓力加大，導致葡萄酒和烈酒的需求大幅減少，特別是干邑白蘭地。 
無獨有偶，上週率先公佈成績單的卡地亞母公司歷峰集團同樣在美國市場折戟，該地區銷售額下跌2%至11.42億歐元。
相比之下，隨著中國消費者重啟國際旅遊，該集團旗下品牌在亞洲市場的銷售額再次攀升，局面與去年相比有了明顯改善，一定程度上抵消了美國業務的低迷。
Jean-Jacques Guiony強調，與2021年同期相比，今年上半年中國消費者在全球貢獻的銷售額增長了40%至45%，但主要集中在日本、韓國等亞洲市場，“這種地域平衡是集團根本性的優勢”。
如此看來，中國市場對LVMH的未來發展至關重要。瑞銀分析師Zuzanna Pusz在一份報告中表示，中國消費者奢侈品消費增長勢頭能否持續將是關鍵。
在財報釋出前夕，LVMH正式宣佈成為2024年巴黎夏季奧運會的高階贊助商。根據協議，該集團計劃投入約1.5億歐元，涉及品牌包括Louis Vuitton、Dior以及酩悅軒尼詩等。
法國奧運會代表團的服裝將由LVMH旗下品牌設計，LVMH旗下珠寶品牌尚美巴黎負責設計奧運會和殘奧會的獎牌，化妝品零售商絲芙蘭則成為巴黎奧運會火炬傳遞的合作伙伴。
整體來看，儘管LVMH在2020年短暫受挫後，但很快表現出了韌性，在疫情後實現大幅反彈，2021年的有機收入錄得驚人的36%增長，並在2022年繼續大漲17%，足以證明該集團能迅速復甦並在奢侈品市場脫穎而出，中長期內將繼續領跑。
對於2023年全年，LVMH持謹慎樂觀態度，將依靠團隊的靈敏嗅覺和應變能力，進一步鞏固集團在奢侈品領域的全球領導地位。
自今年以來，LVMH股價累計上漲23%，最新市值約為4265億歐元。
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