3月3號，蜜雪冰城在港股掛牌上市，上市當天較發行價上漲43.21%，市值達到1100億港元。
我們看一篇South China Morning Post的報道。
掃碼閱讀原文，包含原文、譯文、音訊，可點選查詞：
接下來從原文中挑選部分內容，進行講解：
1
Bubble tea giant Mixue’s IPO powered by prowess in procuring, production, prices
奶茶巨頭蜜雪冰城的首次公開募股（IPO）成功，背後依賴其強大的採購、生產和價格優勢。
這是文章的標題，不是完整的句子。核心名詞是Bubble tea giant Mixue’s IPO 奶茶巨頭蜜雪冰城的首次公開募股。
powered by prowess in…是動詞過去分詞形式的後置定語，修飾IPO，意思是：得益於……的強大。
be powered by 在這裡的意思是“得益於”或“由……推動”。可以理解為“蜜雪冰城的上市由以下三個方面驅動：採購、生產和價格的強大”。看個例句：
The company’s rapid expansion is powered by technological innovation.
公司的快速擴張得益於技術創新。
prowess 是一個名詞，讀音：英 [ˈpraʊəs]，美 [ˈpraʊəs] ，這裡指“高超的能力、卓越的技能”，文中它指蜜雪冰城在採購、生產和價格管理方面的卓越能力。它的同義替換有：expertise、competence、mastery、proficiency，看個例句：
His prowess in negotiations helped the company secure a major deal.
他在談判中的高超能力幫助公司達成了一項重要交易。
再看兩個《生活大爆炸》裡的例句：
Seems odd to try and impress your mother with your sexual prowess.
試圖靠炫耀床上功夫，來取悅你的母親有些怪吧。
Fair topics for insult include educational pedigree, scientific field, intellectual prowess, and mamas.
可以接受的謾罵包括：教育背景，科學領域，智力能力以及母親。
IPO 是一個金融術語，全稱是initial public offering，指“首次公開募股”，即，公司上市後，第一次向公眾發行股票。IPO標誌著公司成功上市。
procure
意思是“採購，獲得”，常用於正式或商業語境。如：
procure raw materials 採購原材料
procure supplies 採購物資
procure equipment 採購裝置
procure funding 獲取資金
2
The retail portion of the company’s Hong Kong debut attracted more than HK$1.6 trillion (US$205.9 billion) in subscriptions on Wednesday, according to a person familiar with the matter. In terms of margin loans, retail investors borrowed nearly HK$1.8 trillion from brokerages to subscribe.
據知情人士透露，該公司在香港 IPO 中，面向散戶投資者的那部分股票，於週三已獲逾1.6萬億港元（摺合2059億美元）的資金認購。散戶透過券商融資認購金額就達1.8萬億港元。
retail portion of the company’s Hong Kong debut
retail portion字面意思是“零售部分”，指IPO面向散戶投資者開放的那部分股票認購份額。
在 IPO 過程中，股票通常分配給兩類投資者：
-
機構投資者（Institutional investors）：如基金、保險公司、主權財富基金等。
-
散戶投資者（Retail investors）：普通個人投資者。
the company’s Hong Kong debut
debut本義指某人或某物的“首次亮相”，例如：
make one’s debut 首次亮相
film debut 電影首秀
這裡的debut指IPO（首次公開募股）。
attracted more than HK$1.6 trillion in subscriptions
attracted（吸引）：指IPO吸引了大量資金。
more than HK$1.6 trillion（超過1.6萬億港元）：表示認購金額的總量。
in subscriptions表示“在認購方面”，HK$1.6 trillion in subscriptions字面意思是“認購方面的1.6萬億港元”，通順點是“1.6萬億港元的認購資金”。
subscription本義是“訂閱、訂購”，這裡指的是投資者在IPO中提交的購買股票的申請。
retail investors指“散戶”，即以個人身份進行投資的投資者，也可以說individual investor。retail 是“零售”，顧名思義，“零售”就是“零散地買賣”，散戶資金有限，不像機構投資者那樣能大筆交易，所以用retail investors表示“散戶”。
與之相對的是 institutional investor “機構投資者”，銀行、保險公司、基金公司等都屬於機構投資者。
金融市場還有一個名詞叫“韭菜”，比喻那些容易在投資中遭受損失的散戶群體，英文是 easy prey 或 sitting duck。
easy prey 直譯為 “容易捕獲的獵物”，sitting duck 原義為 “坐以待斃的鴨子”，形容毫無防備狀態、容易受到攻擊的人。
In terms of margin loans
margin 本義是“邊緣”或“邊際”，如margin of safety 安全邊際。在金融領域指“保證金”，它是指投資者在使用融資（從券商那裡借錢）時，需要存入股票賬戶的一筆資金，用來擔保。因為它使貸款資金有了一定的安全邊際，所以用margin表示。
margin loans意思是“保證金貸款”，是指投資者向券商借錢來購買股票，以放大收益（同時也放大了風險）。
再補充幾個相關術語：
槓桿（Leverage）給我一個槓桿，我就能撬動整個地球。在金融領域中，投資者可以用少量資金撬動更大規模的投資，這就叫加槓桿。舉一個案例：
投資者 A 有 5 萬美元，但想買 10 萬美元的特斯拉（Tesla）股票。
他向券商借 5 萬美元（2倍槓桿）。
如果股價上漲20%，投資者的收益將達到 40%（因為本金5萬美元變成7萬美元）。
但如果股價下跌20%，投資者的本金可能虧損 40%，甚至面臨強平。
追加保證金（Margin Call）當你的股票跌到一定程度，券商（brokerage）會向你發出margin call，讓你追加保證金，就是往賬戶裡打錢。如果你沒有按時打錢，可能會被券商強制平倉。
強制平倉（Forced Liquidation）當投資者的保證金低於維持保證金要求（maintenance margin requirement）時，券商自動賣出投資者的資產，以防賬戶出現負值。
Liquidation是“清算”的意思。
爆倉線（Stop Out Level / Liquidation Level）當賬戶被強制平倉時，就是爆倉。A股24年1月末的那波下跌，就有大量投資者爆倉。
維持保證金要求（Maintenance Margin Requirement，簡稱MMR）券商設定的一條安全線，當賬戶淨值（Equity）低於這條線時，就會被強平。這條線一般設定在20%-30%。
感興趣的同學，跟我一起算一算，股票跌多少會被強平：假設：你本金是1萬（淨值），又從券商那借了1萬（2倍槓桿），共2萬（資產價值）。MMR是30%。
根據規定，當淨值（Equity）低於維持保證金要求（MMR）時，會觸發Margin Call.
也就是說，當淨值＜資產價值×MMR時，會被強平。
設觸發Margin Call時，淨值跌為X，則：
X=0.3(X+1)
算出X≈0.42，資產價值是0.42+1=1.42
也就是說，當你的2萬資產，跌到1.42萬時，跌幅為(2-1.42)/2≈29%時，會被強平。
可見，當上槓桿時，哪怕很小的槓桿，對波動都異常敏感，容錯率也很低。
3
By this metric, Mixue surpassed a record set by Ant Group’s scuttled IPO in 2020 and Kuaishou Technology’s share sale in 2021, which both raked in around HK$1.3 trillion in loans.
按照這一指標，蜜雪冰城打破了螞蟻集團2020年失敗的IPO和快手科技2021年IPO的融資紀錄，後兩者當時融資金額達1.3萬億港元。
rake 本義是名詞，表示“耙子”，名詞動用，形容用耙子把錢耙到家裡來，即“輕鬆賺取/獲得大量（資金）”。很多人喜歡在打牌前吃雞爪就是這個道理，寓意雞爪能撈錢。
rake in比單純的 earn 或 receive 更生動。
看兩個例句：
The company raked in millions in profits last year.
這家公司去年賺了幾百萬利潤。
The movie raked in over $500 million worldwide.
這部電影全球票房超過5億美元。
今天就到這裡，感謝閱讀！
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