如果早盤買入，這幾天吃三個點的利潤是沒問題的。
可惜啊，我不能買。因為我早已超槓桿，如果賣出手裡的其他銀行股買入蘇州銀行，總金額就會減少，所以我只能持股不動。
1月16日大盤總體表現尚可，七三行情，銀行板塊又漲了0.83%，比上證的0.28%漲幅要高，挺好。老鄧堅持認為至少春節以前銀行不會差，這意味著除非普漲，否則其他板塊恐怕不會太好。
好了，今天談一個重要話題：從管理角度看，為什麼大多數散戶是賠錢的。
請注意，我說的是散戶整體。都知道A股基本上是一賺二平七虧，往往是從漲跌本身來研究。但我近期學習管理學，發現從管理角度也可以解釋這個問題，而且更深刻。
本文很重要，因為這牽涉到我們對決策的洞察
。
買入賣出股票，屬於不確定型決策。因為你不知道以後是漲是跌，誰都沒有100%的把握。
在管理學中，對於不確定型決策，有悲觀決策法、樂觀決策法、折中決策法、最大最小後悔值法、同等機率法等多種方法。我介紹其中兩個，因為這對炒股很有意義。
為避免枯燥，我還是舉例說明吧。比如某個工廠，現在有三套方案：
1、改進原有的生產線。此時有三種可能的結果：（1）銷路好，未來可掙1000萬元。（2）銷路一般，未來可掙600萬。（3）銷路差，未來虧損300萬。
2、新建全新的先進生產線。此時也有三種可能的結果：（1）銷路好，未來可掙1500萬元。（2）銷路一般，未來可掙400萬。（3）銷路差，未來虧損600萬。
請注意，新建全新的生產線，在最好的情況下，利潤肯定更多；而如果銷量一般或者很差，利潤將更少，或者虧損更多。這也正常，因為新建生產線的“沉沒成本”一般高於改進原有的生產線，所以如果銷量好的話，由於可變成本相對較少，所以利潤更高，但如果銷量不行，利潤就會更少，或者虧的更多。
3、生產外包。也就是當二道販子，完全不承擔生產線成本。此時也有三種可能的結果：（1）銷路好，未來可掙500萬元。（2）銷路一般，未來可掙200萬。（3）銷路差，也能掙100萬。
如果你是廠長，你該如何決策呢？
也就是說，你是改進生產線，還是新建生產線，抑或完全外包？
如果你對未來很悲觀的話，大概會外包吧。因為無論未來怎樣，你最差也能掙100萬，完全沒有虧損的可能。就讓別人虧損去吧。
這就是“悲觀決策”：你不圖多賺，只求穩賺，能賺錢就行。缺點是你看錯了未來，別人賺得盆滿缽滿，你可能後悔不迭。
但如果你對未來極為樂觀，肯定會新建生產線，因為如果未來銷量不錯，你將獲得最大利潤：1500萬元。
這就是“樂觀決策”：你總想賺得更多。
因為絕大多數人總想多賺錢，所以在決策中，就會偏於樂觀決策。
或者說，人性中的貪婪或者“雄心”，會不知不覺影響我們的決策，讓我們偏於大膽或樂觀。
設想一下，假如上面那個工廠處於某個行業，這個行業中有100家這種工廠。那麼，100個廠長從總體上看，會怎麼決策呢？
肯定是偏樂觀的吧。
如果整個社會，對這個行業的產品非常需要，未來供不應求，或者非常不錯，那麼，當大多數廠長做出偏於樂觀的決策時，他們也將賺得更多。
但很遺憾，長期來看，這種情況就算有，也往往是曇花一現。供給和需求將保持動態平衡，因此當大多數廠長做出偏向樂觀的決策時，結果往往不盡如人意。
比如，當絕大多數廠長都做出“新建生產線”的決策後，未來的結果很可能是虧損600萬元 —- 這導致了最大虧損。
因為大家都在新建生產線，都在投入新技術並擴大產能，導致市場供大於求，最後只能打價格戰或者根本賣不出去。
因此在大多數情況下，偏於樂觀的決策，會導致虧損，或者利潤減少。
瞭解了這個管理學的知識以及人性，這要求我們在對未來進行決策時，一定要適當偏保守。
可惜的是，中國經濟高速發展了40年，很多老闆的決策，至少是在五年或十年前吧，仍然偏於樂觀，這就導致後來的虧損甚至破產倒閉。
在股市上，散戶也總是容易做出更加大膽、追求最大收益的決策，最常見的做法就是追強勢股，或者高槓杆買股票。但長期來看，越是這樣，虧損就越多。
簡單來說就是：越大膽的決策，虧得就越多。
最極端的就是高槓杆買強勢股。比如，五倍槓桿買入已經大漲的股票，為什麼散戶會這樣呢？因為股票趨勢看起來不錯，貌似還會繼續大漲。所以短線高槓杆追強勢股，貌似可以賺得更多。
但從統計角度來看，已經大漲的票，未來的漲幅，從機率上說，肯定是小的。相反，未來下跌反而是大機率事件。
於是，高槓杆追強勢股的散戶將虧損累累，甚至爆倉清盤。
就算不爆倉，在不斷下跌的壓力下，散戶的心態容易崩潰。臨近爆倉之前，散戶為了避免爆倉，就會低位賣出股票，相當於割肉。這時，就算還能買入其他股票，總金額也少多了。這意味著未來必須獲得大得多的漲幅才能回本。可這從機率上看本來就極小。
這麼幾輪下來，虧得一塌糊塗。
自從引入了融資融券機制，大多數散戶就是槓桿鉅虧的。
而主力或者莊家，以及其他極少數散戶，吃的就是這些鉅虧散戶的肉。
大家知道“二八定律”吧，這裡我說一個：
雖然70%的散戶是虧損的，但是，80%的虧損，是20%的散戶貢獻的。
這20%的散戶，就是決策極為大膽、樂觀的散戶。
但很遺憾，很多人認識不到這一點。等這些散戶認識到這一點時，往往已經虧完了。
而下一次帶著新進資金重新入場時，由於想翻本的心理，導致他們做決策時同樣傾向於大膽。於是，就會不斷虧損。
所以這個市場上，總有那麼20%的散戶，貢獻給別人絕大部分利潤。
他們在不斷往這個市場裡扔錢，養活其他機構和散戶。
早知如此，當初做決策時，就不能保守一點嗎？
我甚至覺得，自從引入了融資融券機制以後，股市中的贏家，賺的就是這幫“傻大膽”的錢。
一隻股票為什麼短期衝高然後回落？因為“傻大膽”們覺得這是強勢股，於是紛紛買入，導致幾分鐘脈衝上漲。於是主力或量化就大量賣出，把“傻大膽”們套在高位。以後再不斷大跌或陰跌，逼“傻大膽”們割肉。如此迴圈往復。
比如，請注意是比如，大家都覺得銀行股漲得慢，每天經常不到一個點的漲跌實在沒勁，大多數時候像死魚一樣。都知道銀行股分紅高，但很多人瞧不上這些分紅，總想在別的股票上賺更多。
但長期來看，長拿銀行股不僅可以吃到豐厚的分紅，而且股價也會慢慢上漲。
當你瞧不上銀行股每天極小幅度的漲跌時，摸摸你的心口，你是不是傾向於做出更大膽、更樂觀、但實際上會導致更大虧損的決策？
這裡我只是拿銀行股來舉例，沒別的意思哈。
回到巴菲特。很多人還是沒有充分理解巴菲特的三條建議：
1、保住本金。
2、保住本金。
3、記住前兩條。
巴菲特就是告訴散戶，一定要充分保守：保住本金是第一位，賺錢是第二位的！
可惜很多人進入股市，想的就是怎麼多賺錢。不知不覺中，決策越發大膽，最後連本金都保不住了，甚至傾家蕩產。
長期來看，相對保守的散戶，可以享受長久而穩定的盈利。
但做出更加保守的決策，和人性確實是衝突的。
就像上面那個工廠。我覺得廠長如果做出“新建生產線”的決定，一定要必須保證以下兩條：
1、未來市場前景看好。
2、這個行業的其他絕大多數企業，還看不到這一點。也就是說，敢新建生產線的工廠，是極少數。
遺憾的是，我們看到的是，當市場前景看好時，絕大多數工廠都會擴大或新建產能，就像過去的彩電、光伏，以及現在的新能源車行業一樣。
所以這些老闆們，其實仍然是散戶思維。
樓市也是一樣。政府總想著多賣地。但當土地被一塊塊賣出，市場上的房子越來越多時，房地產老闆們如果在幾年前就有充分的預見性，早就該及時收手，甚至退出這個行業了。
回到股市。老鄧能給出的建議是：股市中的決策一定要偏保守。在今天的大環境下，決策更要偏保守。
記住巴菲特的話吧：保住本金是第一位的。
兵聖孫武早就說過：“先為不可勝，以待敵之可勝。”
也就是先保證自己不可戰勝，然後等待敵人露出破綻。
孫武打仗，其實是很保守的。可惜他留下來的精彩戰例不多，當時楚國太差了。後來出了個“兵仙”韓信，韓信喜歡露出破綻，引誘敵人來攻，期待敵人露出更大的破綻，然後擊敗敵人。
韓信是牛逼，但幾千年來只有一個韓信。
戰國四大名將，都是先守穩自己，再等待敵人出破綻的，只是白起、李牧更重視殲滅戰。尤其是白起，膽子更大，但他的奇襲都是在穩操勝券的基礎上，而不是豪賭。白起並不是賭徒，他後來不想去打邯鄲就是這樣，因為他覺得根本沒有把握。只是白起的殲滅戰太多，讓人們覺得他好像只是膽大狠辣而已。相比之下，廉頗、王翦顯得更保守，其實本質上他們差不多，廉頗、王翦在進攻時同樣摧枯拉朽。
說遠了說遠了。
回到股市，天天研究強勢股的散戶，從整體來看，戰略上已經輸了。
因為強勢股的未來就是大幅下跌。散戶研究並買入強勢股，無非是想“百尺竿頭更進一步”，但這種刀口舔血的策略，其實是最差的策略。
多少個做短線的散戶，才能養出一個北京炒家？而北炒是有渠道優勢的。散戶研究強勢股去和北炒這種人或機構去搏殺，輸面之大，不可想象，等於不斷拿肉去餵養北炒這種人。
一聲嘆息。
老鄧文章，幾天一篇。天南海北，侃侃而談。設為星標，置頂方便。交流想法，參與留言。好文分享，一鍵三連。
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