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聯邦儲備委員會（Federal Reserve）7日宣佈維持基準利率在4.3%不變，連續第三次會議按兵不動，抵禦特朗普（Donald Trump）總統降低借貸成本的壓力。美聯儲警告，特朗普政府的大規模關稅政策正為美國經濟注入巨大不確定性，導致通脹與失業風險雙雙上升。此決定凸顯美聯儲在平衡價格穩定與最大化就業的雙重使命下面臨的困境，關稅可能引發的“滯脹”陰霾為貨幣政策蒙上陰影。
美聯儲在2024年下半年三次降息後，自今年1月起暫停調整利率。聯邦公開市場委員會（FOMC）宣告指出：“經濟前景的不確定性進一步增加，委員會高度關注其雙重使命兩方面的風險。”宣告未直接提及關稅，但主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在會後新聞釋出會上坦言：“關稅的規模、範圍、時效與持續性充滿不確定性，我們需等待更清晰的經濟訊號。”他強調，美聯儲決策僅基於經濟資料、前景與風險平衡，不受特朗普的公開批評影響。
特朗普4月宣佈對約60個貿易伙伴實施全面關稅，涵蓋中國（145%關稅）、加拿大、墨西哥等地，後將多數關稅暫停90天。經濟學家普遍預計，進口稅將推高商品價格，短期內增加通脹壓力，同時因企業成本上升可能削減就業，加劇經濟放緩。全國保險公司首席經濟學家凱西·博斯蒂揚西克（Kathy Bostjancic）表示：“關稅可能導致通脹預期持續上升，美聯儲或因此推遲降息至9月。”阿波羅集團首席經濟學家托爾斯滕·斯洛克（Torsten Slok）警告，未來六個月通脹將顯著上升。
美聯儲的雙重使命面臨挑戰。2022至2023年為抑制通脹，美聯儲大幅加息，而當前核心個人消費支出價格指數（Core PCE）為2.6%，接近2%目標。若通脹因關稅反彈，美聯儲可能保持高利率以抑制物價；但若經濟因企業投資停滯而放緩，失業率上升，降息或成必要。牛津經濟研究院首席經濟學家瑞安·斯威特（Ryan Sweet）形容貿易政策不確定性為“令人窒息”，企業因規則不明而暫停投資與招聘。達拉斯聯邦儲備銀行調查顯示，55%的製造業企業計劃將關稅成本轉嫁消費者，進一步推高物價。
儘管如此，美國經濟基本面仍穩健。2025年2月失業率為4.1%，消費者支出保持健康，部分因關稅前囤貨（如汽車）。然而，第一季度國內生產總值（GDP）萎縮0.3%，反映進口激增與消費放緩。美聯儲預測2025年經濟增長率為1.7%，低於去年12月預估的2.1%，失業率或升至4.4%。鮑威爾表示，經濟韌性允許美聯儲“觀望”，但若經濟顯著放緩，降息可能優先於抗通脹。
特朗普持續施壓，稱鮑威爾“固執”，並在電視採訪中敦促降息，但否認計劃在鮑威爾2026年5月任期結束前解僱他。
美聯儲計劃2025年降息兩次，將利率降至3.75%-4%區間，但內部意見分歧加劇，部分成員預測僅一次或無降息。面對關稅引發的通脹與失業雙重威脅，美聯儲的謹慎立場既是對經濟不確定性的回應，也為未來政策調整保留空間。加州居民可能因抵押貸款、車貸等借貸成本短期內難以下降而承壓，亟需州政府與聯邦協調，提供針對性經濟支援。
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