美國稅收武器化引發歐洲混亂

2018 年 1 月 31 日，美國總統唐納德·特朗普在華盛頓白宮會見那些在最近的稅收立法後提高工資和福利的公司僱員時，與 Total System Services 的威廉·哈蒙交談。路透社/Leah Millis購買許可權開啟新標籤頁

倫敦 2 月 5 日（路透社 Breakingviews）——企業稅收政策的細節通常只引起公司及其顧問團隊的興趣。然而，到 2025 年，跨大西洋數字稅爭端可能會演變成一場影響更廣泛的鬥爭。有跡象表明，唐納德·特朗普總統希望利用美國稅收制度向法國和英國等對美國科技巨頭徵收特別稅的國家施加壓力。很難看到快速妥協的空間，這意味著世界最大經濟體中的外國公司和投資者可能會陷入交火之中。

作為上個月就職典禮後一系列活動的一部分，特朗普釋出了一份備忘錄，開啟新標籤頁明確表示，他無意遵守 2021 年全球企業稅收協議，或他所認為的透過經濟合作與發展組織談判達成的“全球稅收豁免”的一部分，並支援，開啟新標籤頁由他的前任喬·拜登領導。特朗普還指示，開啟新標籤頁財政部長斯科特·貝森特 (Scott Bessent) 調查其他政府徵收的潛在“歧視性或域外”稅收。

政策顧問和學者告訴路透社 Breakingviews，新政府對兩件事感到不滿。首先是一系列特殊的數字稅，開啟新標籤頁法國、義大利、西班牙、英國和其他幾個國家都有這種稅收制度——通常對亞馬遜(AMZN.O)等大型科技巨頭的部分當地收入徵收約 2% 至 3% 的稅，開啟新標籤頁以及 Facebook 所有者 Meta Platforms (META.O)，開啟新標籤頁這些原本只是暫時措施，等待全球對規則進行更廣泛的重新思考，但它們很快就變成了歐洲財政部的重要收入來源。

彩色地圖顯示了 G20 國家企業稅率的差異，從俄羅斯的 20% 到阿根廷的 35%

特朗普怒火中燒的第二個目標是經合組織協議的一個方面，通常被稱為全球企業最低稅率。該理念的工作原理是允許政府對總體納稅低於 15% 的外國公司徵收補充稅。理論上，這對美國來說應該不是問題，因為美國的企業稅率為 21%。但華盛頓的一些人擔心，一旦研究抵免和其他稅法補貼生效，善意的國內公司最終可能會支付低於 15% 的稅率。在這種情況下，經合組織的規則可能會允許外國政府向美國企業徵收補充稅，以執行全球最低稅率，實際上是從美國財政部拿走了錢。

許多這樣的爭論都有很長的歷史。特朗普威脅要發射導彈來達到自己的目的，但這次的爭論卻有所不同。他在 1 月份的一份備忘錄中提到了美國稅法第 891 條，這是一項從未使用過的條款，開啟新標籤頁這項法案可以追溯到 1930 年代，旨在防止外國政府對美國公司和個人不公平地徵稅。它允許總統將該國任何公司或公民在美國納稅時的稅率翻倍。因此，理論上，像 LVMH (LVMH.PA)這樣的法國公司，開啟新標籤頁在大西洋彼岸擁有應稅利潤的人，或在紐約工作的英國人或西班牙人，都可能因為這場數字戰爭而被徵收更高的稅。

根據立法，特朗普黨的立法者也有類似的想法，開啟新標籤頁眾議院籌款委員會共和黨人上個月提出的一項法案。《保護美國就業和投資法案》要求財政部對任何歧視性的外國稅收進行報復，每年將該國公司和公民所欠的稅率提高 5%，最長可達四年。該法案的作者表示，它甚至適用於“富有投資者的美國收入”。這與上次數字稅僵局形成了鮮明對比，當時華盛頓威脅，開啟新標籤頁對西班牙海鮮、義大利手袋和英國剃鬚刷等少數產品徵收 25% 的關稅。

現在的關鍵問題是歐洲人是否會退縮，以及特朗普是否會繼續將稅法武器化。這位新任總統是否願意威脅徵收關稅，開啟新標籤頁週末，特朗普對主要貿易伙伴墨西哥和加拿大的表態，隨後又迅速改變態度，表明他可能願意妥協。巴黎、倫敦、羅馬和馬德里可以簡單地推遲對美國公司實施有爭議的補充稅率。這些政府可能不太關心保護富人的海外利潤。

然而，數字稅有所不同，因為它們已經是政府的重要收入來源，而政府最近因預算問題而借貸成本飆升。例如，英國財政大臣雷切爾·裡夫斯將，開啟新標籤頁根據預算責任辦公室的資料，本財年的數字服務稅將達到 10 億美元。2022 年國家審計署報告，開啟新標籤頁發現受影響的公司繳納的此類稅款比正常的企業所得稅要多，而且 90% 的收入僅來自五家公司。它沒有透露這些公司的名稱，但 Alphabet (GOOGL.O)，開啟新標籤頁、蘋果(AAPL.O)，開啟新標籤頁和亞馬遜已公開承認繳納了稅款。與此同時，法國預計，開啟新標籤頁以便在 2025 年透過本國稅收穫得 8 億美元的收入。相對於兩國的經濟規模而言，這兩筆錢都不算多，但取消這些稅收會給本已捉襟見肘的財政部帶來更多資金缺口。

從歐洲的角度來看，這關係到一個更重要的更廣泛的原則。近幾十年來，全球企業利潤池不可避免地轉向美國公司，尤其是數字公司。這反映在估值上：標準普爾 500 指數(.SPX)，開啟新標籤頁科技公司的預期市盈率為 29 倍，而非美國股票的預期市盈率為 14 倍。倫敦、羅馬、巴黎和其他地方的政府會計認為這是一個結構性問題：軟體集團可以在一個國家產生利潤，而無需在當地有太多的應稅業務。很難想象決策者會在數字稅問題上屈服於特朗普，因為他們多年來一直試圖從中分一杯羹。這增加了華盛頓未經測試的稅收武器庫將在今年晚些時候付諸行動的可能性。