由於美國政策突然而大幅度地變動，投資者現在可能對美國資產的可靠性產生質疑
文｜《財經》記者 張欣培 黃慧玲
編輯 | 楊秀紅
由美國引起的關稅風暴持續擾動全球金融市場。
美國當地時間4月15日，白宮官網顯示，由於中國採取報復性措施，美對華關稅最高加徵至245%。
在4月16日的外交部例行記者會上，有記者就此提問。
“具體的稅率的數字，你可以問問美方。”外交部發言人林劍表示，中方已多次闡明在關稅問題上的嚴正立場，這場關稅戰是美方發起的，中方採取必要的反制措施，是為了維護自身的正當權益和國際公平正義，完全合理合法。關稅戰、貿易戰沒有贏家，中方不願打，但也絕不怕打。
“美國白宮網站上的文章並非行政令，僅僅是一個‘事實清單’，並非最新訊息。”據多位業內人士分析，“其中提到的245%關稅為個別商品達到的最高關稅水平，如來自中國的注射器、針頭等。加上2025年之前針對它們的100%的額外關稅，總關稅達245%。”
受關稅戰影響，4月16日，近日連續反彈的歐洲市場表現低迷。截至發稿，英國富時100下跌0.51%，法國XAC40下跌0.88%，德國DAX、義大利富時MIB跌幅均超過1%。美股市場亦走弱。美股盤前多數下跌。
亞太市場亦全線走弱。截至收盤，日經225指數跌幅擴大，下跌1.01%；韓國綜合指數下跌1.21%，MSCI越南指數下跌1.4%。澳洲標普200、紐西蘭標普50、印尼綜指等均出現不同程度跌幅。
同日，港股低開低走，截至收盤，跌幅收窄。恒生指數下跌1.91%，恒生中國企業指數下跌2.55%，恒生科技下跌3.72%。
相比之下，A股依然體現了一定韌性。當日，在全球金融市場疲軟之下，上證指數逆勢飄紅，上證指數上漲0.26%，深證成指微跌0.85%。
值得注意的是，黃金價格節節攀升。4月16日，紐約期金超過3300美元/盎司，截至發稿為3329.7美元/盎司，漲幅為2.76%。
景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭表示，當前環境下，投資者可能不再將美國資產視為曾經的避風港。投資者可能會利用黃金來對沖美國國債收益率進一步上升的風險以及美國經濟衰退的風險。因此，黃金似乎成為首選的“避險”資產類別。
上證指數逆勢飄紅
4月16日，A股低開之後單邊下行，盤中跌幅一度下跌1%。不過下午開盤之後開始向上。尤其在14點42之後，成交額大幅放量，指數拉昇明顯。截至收盤，上證指數由綠轉紅，報收3276點，漲幅0.26%；深證成指微跌0.85%，創業板指下跌1.21%，科創50%上漲0.81%。北證50下跌1.13%，滬深300上漲0.31%。
這場關稅風波已持續多時。面對美國不斷地加稅措施，中國持續給出反制措施。4月10日，中國再次給予強勢反制措施：經國務院批准，自2025年4月12日起，調整對原產於美國的進口商品加徵關稅稅率由84%提高至125%。
“鑑於在目前關稅水平下，美國輸華商品已無市場接受可能性，如果美方後續對中國輸美商品繼續加徵關稅，中方將不予理會。”中國表示。
然而這場風波仍未平息。當地時間4月15日，美國白宮官網顯示，由於中國採取報復性措施，美對華關稅最高加徵至245%。
4月16日下午，林劍回應美對華加徵245%關稅時表示：“中方已多次闡明在關稅問題上的嚴正立場，這場關稅戰是美方發起的，中方採取必要的反制措施，是為了維護自身的正當權益和國際公平正義，完全合理合法。關稅戰、貿易戰沒有贏家，中方不願打，但也絕不怕打。”
瑞士百達財富管理美國高階經濟師崔曉表示，特朗普政府迅速且激進地推行關稅政策，這一行為正在撼動美元在全球金融體系中的地位。而這一激進的關稅政策，與《海湖莊園協議》的內容一致。該協議提出，將關稅作為重塑全球貿易和金融體系的更廣泛努力的關鍵一環。
“無論在理論還是實踐層面，《海湖莊園協議》均存在謬誤。其最激進的部分將透過三重方面挑戰美國金融的穩定性：破壞國債穩定性、削弱美聯儲的獨立性、最終動搖美元的儲備貨幣地位。”瑞士百達財富管理認為。
趙耀庭表示，由於美國政策突然而大幅度地變動，投資者現在可能對美國資產的可靠性產生質疑。如果外國投資者大規模拋售美國資產，預計美元將繼續走弱，同時美國國債收益率將會繼續上升。在當前環境下，投資者可能不再將美國資產視為曾經的避風港。
大資金再次出手
4月15日，多隻滬深300ETF尾盤放量引發市場關注。市場分析人士認為，尾盤大規模資金入市，可能是國家隊再次入場。
當日A股縮量明顯，全天成交額為1.08萬億元，較上個交易日縮量2003億元。相關大盤ETF的成交額也並未顯著放量，但淨流入額與前一交易日相比明顯回升。主力寬基ETF由淨流出轉為淨流入。
4月16日，疑似國家隊的大資金動作更為顯性。14點42開始，多隻大盤寬基指數ETF成交額大幅放量，指數表現也有所拉昇。
（華泰柏瑞滬深300ETF4月16日行情資料來源：Wind）
在大資金的拉昇下，上證指數、滬深300指數直接翻紅，中證500、中證1000指數的跌勢亦有所收窄。當日成交額顯著放量的具體基金包括易方達滬深300、華夏上證50、華夏滬深300、嘉實滬深300、南方中證1000、南方中證500以及華夏中證1000等。
本輪中央匯金最早增持時間為4月7日。此前中央匯金明確表態，中央匯金一直是維護資本市場穩定的重要戰略力量，是資本市場上的“國家隊”，發揮著類“平準基金”作用，“該出手時將果斷出手”。這也是歷史上首次明確提出“國家隊”資金的類“平準基金”定位。
光大證券首席經濟學家高瑞東認為，中國版“平準基金”的主動作為正重塑市場生態。其透過及時有效的市場調節，引導社保、保險等中長期資金有序入市，推動穩定機制從“短期託底”向“長期塑市”升級，為A股市場抵禦外部擾動提供了充足的緩衝空間，同時也以“開放應對保護主義”的戰略定力向全球傳遞了充足的信心。
也有學者提示，不能把平準基金當成常規手段。上海交通大學上海高階金融學院副教授李楠接受《財經》採訪時認為，在國際環境大動盪的情況下出手穩定市場、打斷恐慌預期鏈條是合理的，但不能把平準基金當成常規手段。後期仍應讓市場發揮自我調節機制，朝著更有效的方向發展。所有參與者風險自擔，而不是形成“一暴跌就有人託底”的預期。“在金融市場上，國家隊的救市意圖如果被對手方猜透，可能會被對手方極端利用，讓救市的錢打水漂。”
責編 | 楊明慧
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