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當地時間7月18日，特朗普在白宮簽署了《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》，因其英文單詞首字母縮寫為GENIUS，又被稱為《天才法案》，這訊息一出來，全球金融圈都震動了。特朗普還說，穩定幣能增加美國國債需求，降低利率，保住美元全球儲備貨幣的地位。
可這穩定幣到底是啥？真能像特朗普說的那麼神嗎？今天我們就好好嘮嘮。
啥是穩定幣？真能穩住嗎？
穩定幣，說白了就是一種特殊的加密貨幣。大家都知道，像比特幣這種加密貨幣，價格那叫一個起伏不定，一會兒漲上天，一會兒又跌成狗。穩定幣就不一樣了，它的價格相對穩定，通常是和美元1比1掛鉤，也就是說，1個穩定幣差不多就值1美元，不會有太大的價格波動。就好比你手裡有100個和美元掛鉤的穩定幣，那基本就相當於你有100美元。
穩定幣最早在2014年出現，一開始沒多少人關注。到了2020年，全球穩定幣市值也就200億美元，還處於市場萌芽階段。可誰能想到，接下來幾年，穩定幣就像坐了火箭一樣飛速發展。
而現在全球市值最大的兩個穩定幣–泰達幣（USDT）和美元幣（USDC），加起來的市值佔了整個穩定幣市場的九成左右。
為啥穩定幣能發展這麼快呢？主要有兩個原因。一方面，在加密貨幣交易裡，超過90%的比特幣交易都是用USDT或USDC來結算的，慢慢地，它們就成了“加密美元本位”，在加密貨幣世界裡，地位越來越重要。
另一方面，在一些新興市場國家，經濟不太穩定，貨幣老是貶值，老百姓手裡的錢越來越不值錢。這時候，穩定幣就成了他們的“數字避險資產”，很多人都用穩定幣來保值，在這些國家的加密貨幣交易量裡，穩定幣佔比能達到72%。
據統計，現在穩定幣市場規模差不多有2470億美元，美國財長還預測，到2030年，穩定幣市場規模能增長到3.7萬億美元，如果是這增長速度，屬實有些驚人了。
但穩定幣真能一直“穩”下去嗎？其實不然。國際清算銀行早就給穩定幣潑了冷水，說它在成為廣泛使用的貨幣這方面，表現實在不咋地。
為啥這麼說呢？因為穩定幣有三大硬傷：一是沒有中央銀行給它撐腰，不像美元有美聯儲在背後兜底；二是對非法使用的防範措施不夠，很容易被不法分子用來洗錢、搞恐怖主義融資；三是沒有生成貸款的資金靈活性，不能像傳統銀行那樣給企業和個人貸款，促進經濟發展。
除了這些，穩定幣還面臨投資者快速贖回的風險。一旦市場出現風吹草動，投資者對穩定幣失去信心，就會大量贖回，這時候穩定幣發行商要是拿不出足夠的資金來兌付，穩定幣的價格就會暴跌，而因其和美元脫鉤，就會引發金融市場的恐慌。
美國政府為啥力推穩定幣？
這些年，隨著數字貨幣的發展，美元的地位受到了不小的衝擊。像比特幣這種去中心化的數字貨幣，不受任何國家政府的控制，交易還方便快捷，越來越多的人開始接受和使用。雖然比特幣還沒辦法取代美元，但它的出現，確實讓美元地位受到了威脅。
因此，美國政府想透過穩定幣，把美元和數字貨幣結合起來，發揮美元現有的優勢，在數字貨幣領域繼續保持影響力。
特朗普和一些美國官員就覺得，發行穩定幣或許能減少美債未來的壓力。他們的想法是，穩定幣發行商可以用穩定幣購買美國國債，這樣就能增加對美債的需求，降低美債收益率，減輕美國政府的債務負擔。
可這辦法真能行得通嗎？專家分析後都覺得懸。根據《天才法案》，“美元穩定幣”的儲備資產可以投資93天內到期的美國國債，可長期國債對美國經濟的影響更大。
而且，當“美元穩定幣”發行者持有大量美國國債，要是遇到使用者大量贖回，就不得不拋售美國國債，這反而會影響其市場的穩定。
理論上來說，“美元穩定幣”面臨著“不可能三角”，就是說“美元穩定幣”大規模發行、儲備資產大規模投資美國國債（特別是長期國債）、使用者可以靈活贖回，這三個目標不可能同時實現。要是未來市場上真出現大量和美國國債掛鉤、能靈活贖回的穩定幣，美國國債市場可能會新增一個不穩定因素，甚至引發兌付風險。
從根本上來說，美國政府推動穩定幣，就是想繼續掌控全球貨幣體系和支付體系，進一步影響未來全球金融體系的發展，保持美國在全球經濟中的競爭力。但這如意算盤能不能打響，還得打個問號。
穩定幣真能維護美元地位嗎？
美國想透過穩定幣維護美元地位，這事兒可沒那麼簡單。美元在全球的影響力，是二戰後建立起來的國際經濟秩序決定的，這麼多年來，形成了自己獨特的國際影響力。可特朗普政府現在採取的一些措施，卻讓人對美元和穩定幣的未來產生了擔憂。
美國這些年動不動就對其他國家搞制裁打壓、長臂管轄，粗暴干預國際經貿合作，這已經讓很多國家對美國失去信任。要是美國不能對全球承擔起必要的責任，履行承諾，保持全球貿易的穩定，僅僅把美元換成穩定幣這種形式，卻不改變美元本身價值的決定方式，不管是美元還是穩定幣，未來都很難獲得全球更廣泛的支援。
而且，穩定幣市場目前還存在很多不確定性和風險。不同穩定幣發行機構的透明度、儲備機制、審計質量和資產託管方式都不一樣，風險敞口分佈也不好統一度量，這就增加了市場的不確定性。要是再出現類似TerraUSD那樣的暴跌事件，穩定幣市場很可能會遭受重創，到時候美元的地位不但保不住，還可能會被進一步削弱。
再看看全球其他國家，對穩定幣的態度也不一樣。歐盟已經對穩定幣進行監管，要求發行人在歐盟生活，建立足夠的流動性儲備，應對贖回要求；中國香港也通過了《穩定幣條例草案》，設立發牌制度，完善監管框架。要是未來各國在穩定幣監管標準上出現分歧，穩定幣的全球流通也會受到阻礙，美國想透過穩定幣維護美元地位的計劃，也會受到影響。
特朗普簽署穩定幣相關法案，看似是美國在數字貨幣領域的一次重大布局，但背後隱藏著諸多風險和不確定性。
穩定幣能不能真的“穩”住，能不能達到美國政府想要的效果，還需要時間來檢驗。對於全球投資者和經濟參與者來說，還是要保持謹慎，密切關注穩定幣市場的發展動態，別被一時的熱度衝昏頭腦，盲目跟風投資，到時即使是“天才”也免不了吃虧。
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