作者 / 劉潤 整理 / 蕉皮 責編 / 黃靜
每個人，都應該好好學習一門課程：股權設計。
大到合夥創業，小到搭夥做買賣，都要懂點股權。
因為股權糾紛而導致的兄弟反目，夫妻成仇，甚至不惜對簿公堂，把對方送進監獄的事情，我們見了太多，太多。
股權要如何分配？分配完應該怎麼給？假如不幹了應該怎麼退出？
在第一天，這些問題就一定要懂，否則一開始的微小錯誤，長大之後都是一顆巨大的雷。
股權設計的3大邏輯是：大而不獨、先掙後給、以增為減。
希望你看完這篇文章之後能有所啟發，別再犯那些錯誤。
大而不獨
股權設計最重要的第一句話，大而不獨。
什麼是大？
公司第一股東的股份，不少於50%。
很多人剛開始創業，吞吞吐吐，支支吾吾，不好意思攤到桌面上說股份誰多誰少，最後乾脆股份均分，你好我好吧。
夫妻二人，5:5吧。兄弟三人，3:3:3吧。
但是均分的結構，可能是最糟糕的股權結構之一。
請問：這樣的結構，誰是領導？誰是領袖？
今天的創業的特點，是速度，是變化，甚至連對錯是非都沒有明確的標準，所以一定要有人說了算。要有一個人，佔據話語的主導權。
那什麼是不獨？
公司第二股東的股份，不少於10%。
很多人說我要大，那我大到佔98%的股份吧。至於另外兩個合夥人，各佔1%，意思一下。
天啊！請問你會找一個比你弱98倍的人創業嗎？
如果你連10%的股份都不肯給，說明現在的合夥人不夠強，也說明你連找到好合夥人的能力都沒有。
所以，好的股權結構，可以是721，可以是631，可以是622，等等。但基本的方法，都是大而不獨。
知道了“大而不獨”的基本思路，但是具體而言，誰應該拿得多，誰應該拿得少呢？
誰的貢獻大，誰更能帶領公司走向成功，誰就應該拿得更多。
我看到過一張表格，非常有意思，你可以參考一下。
假如ABC是三位創始人，最開始大家的股權權重都是100。
接著可以列一些條目，分別給予這些條目不同的權重，一段時間之後計算每個人的貢獻，確定每個人的股權比例。
這張表格，可以長成這個樣子：
很好理解，應該不算太難。
你也許可以用這種方法，確定每個人的貢獻，和對應的股權。
但是，但是，還有幾個問題一定要特別小心，也是創業時常見的問題，處理不好也是為以後埋下了雷。
資源，應該算股份嗎？
提供辦公室，認識大客戶，有渠道資源，應該給股份嗎？
你要知道，這些資源能幫多少忙，其實是說不清楚的。你也要知道，他可能只會幫你這一次，換了股份之後，再也沒有什麼後話了。
資源，應該是“債”，而不是“股”。應該去借，去買，而不是用股份去換。
想法，應該算股份嗎？
很抱歉。想法，什麼都不是。
就在當下這一刻，這一秒，可能就有一千萬人和你有同樣的想法。
能執行想法，把想法變成產品和服務，才應該算股份。
兼職，應該拿股份嗎？
兼職，應該發工資。
否則，對全職工作的人不公平。憑什麼我們拼命幹活沒有股份，一個兼職的“合夥人”卻可以躺著享受收益？
即使要給，也只是給一點點象徵性的股份。
所以，股權分配的基本方法是大而不獨。貢獻最大的人，應該拿最多的股份。而只有真正的貢獻，才能拿股份。
資源、想法、兼職，都不應該有股份。
你更要明白， 創業期的股權分配，本質其實是人（時間、才能、承諾）和錢（現金、資源、關係）之間的聯姻。
先掙後給
隨著公司不斷發展，股份會作為一種激勵形式分配給越來越多的人。
但是，但是，拿到股份的合夥人、核心員工就會被激勵嗎？
有可能。
但也有可能，他們會想：我終於熬成老闆了！終於可以不幹活了！
怎麼辦？
所以股權分配最重要的第二句話，先掙後給。
股權，不應該是給出去的，而應該是自己掙來的。
怎麼掙？
用時間掙，用業績掙。
掙的思路和方法，也可以不同。
比如：承諾給的股權，在4年內全部兌現，每年均分25%。
比如：第1年先不兌現，因為看不出能力和業績，等到第2年一次性兌現50%，之後2年每年兌現25%。
比如：逐年兌現，時間越長兌現越多。10%，20%，30%，40%。因為一個人的價值是逐漸體現和放大的，隨著成長貢獻越大，兌現的股份越多。
比如：第1年拿25%，剩餘的股份3年內每月兌現，每個月發2.1%。這樣的方法讓人有一種每個月都被激勵的感覺，每個月都往老闆的方向又進了一步。
這樣的方法，就是先掙後給。
用時間和業績，掙回自己的股份。
但是，但是，股份終於好不容易全部拿到手，合夥人就離職了怎麼辦？
離職，當然可以。這些股份他辛辛苦苦掙回去，就是屬於他的。
只是這樣，不一定利於公司健康發展。
假如這個人拿了20%的股份，離職了，就相當於兼職的人拿了很高的股份，不幹活也能享受股票的增值。
那後面的人怎麼辦？那些拼命幹活的人怎麼辦？
所以在合夥前，就要先談好怎麼散夥。分配股權時，明確股權的退出機制。
羅輯思維的三位創始人，羅胖、脫不花和快刀在第一天創業時，就立下了一個“散夥協議”：
如果有人不能全力以赴了，或者另外兩人舉手說你對公司沒有價值了，你必須無條件退出公司，把股份交出來，由另外兩個人進行分配。
我聽完之後，一身冷汗。在創業第一天最熱情的時候，竟然就能如此冷靜地談怎麼散夥。
冷靜，冷靜得可怕。
把醜話說在前頭，鐵面無私坐下來談。離婚如果困難，結婚就要慎重。想好怎麼分手，才能更好戀愛。
否則，就會像很多人一樣，最後到法庭上談。比如李國慶俞渝事件，比如西少爺肉夾饃事件。
退出可以，具體怎麼退出？
最常見的方法，是溢價回購。
當你退出的時候，公司有權回購全部、或者部分股權。但是公司又必須認可你之前做出的貢獻。
那怎麼辦呢？
打個折吧。
比如按照這輪融資估值為基準，打個折，10%，30%，50%，雙方一開始約定好一個數字，體面退出。
這樣既認可了你過去的努力，也可以把回購的股份留給未來更重要的合夥人。
王子和公主，曾經幸福的生活在一起。但萬一哪天離婚了，孩子怎麼辦？財產怎麼辦？
先談好，先談好，這樣萬一哪天分手了，王子和公主也還是好朋友。
以增為減
股權分配最重要的第三句話，只增不減。
什麼意思？
當公司越來越大，有特別厲害的新合夥人進來時，原來的股份不夠分了，怎麼辦？
原來的創始人們，每個人讓一點出來嗎？
股份，給了之後是不能“讓”的。每個人拿一點出來，這是“減”，會讓人心裡特別不舒服，甚至會打擊到大家的信心。
那怎麼辦？
用增發股份的方式，稀釋大家的比例。再把期權用剛剛提到的“先掙後給”的邏輯授予新的相關人。
這就是隻增不減，以增為減。
有的公司，甚至會在創業第一天，就預留出10%-20%的期權池，用於激勵核心員工和未來新的合夥人。
只增不減的方法，可以用來調節創始人之間的股份比例關係，也給股權激勵留下了很大的靈活性。
而更重要的是，只增不減不僅是一種“方法”，更是一種“心態”。
因為在公司不斷發展過程中，隨著投資人的增加，合夥人的加入，核心員工的激勵，創始人的股份一定是被稀釋得越來越少，這是規律，也是結果。
但如果換一個角度想，股份雖然被稀釋了，但是股份的價值卻在上升。
所以只增不減，也是想提醒你，別太在意自己的股份多少，更應該在意自己股份的價值。
所以，關於股權設計最重要的三句話就是：
大而不獨、先掙後給、只增不減。
你一定要知道，股權問題，不是管理問題，而是治理問題。不是人要怎麼擺的問題，而是人與人之間的關係問題。不是底層執行問題，而是頂層設計的問題。
股權問題，最後常常是生死的問題。
股權設計的過程，你可能覺得好玩有趣，但好玩有趣的每一步背後都暗藏殺機。
如果結構不對，那什麼都不對。
有些問題，創業第一天就應該懂，否則日後的所有努力，都可能因為一開始一個微小的錯誤而付諸東水。
人生最悲慘的事，莫過於初戀時不懂愛情，創業時不懂股權。
希望所有的創業者，都不要因為第一天的錯誤而導致日後散夥。也祝福所有的創業者，都能成功走到最後。
*個人觀點，僅供參考。
P.S.
那麼，後來，羅輯思維的三位創始人，羅胖、脫不花和快刀，散夥了嗎？
今天的你，當然知道，並沒有。
不僅沒有，他們三個人，還一連合作了10年。
10年，真的是一個很特別的時間節點。任何一個站在這個時間節點上的人，一定都會有特別多想說的話、想做的事、想感謝的人。
所以，羅胖、脫不花和快刀也決定了，一定要在合作十週年的這一天，做一件特別的事：
5月26日晚8點，在篝火邊，做一場4小時的直播。主題就叫：創業10年的怕與愛。同時，公開那張“散夥協議”。
是的。一場篝火邊的直播。就用這場直播，聊一聊他們的心裡話，和你可能會感興趣的一些問題。這些問題，可能包括但不限於：
創業合夥人如何維繫長久關係？ 小公司怎樣塑造品牌？ 要不要打造老闆IP？ 是怎麼想出得到這個產品的？ 創業公司怎麼打造高自尊團隊？ 沒趕上短影片紅利怎麼辦？ ……
歡迎你的預約、分享、轉發。也期待你的光臨。
5月26日晚8點，直播間見！
關鍵詞
合夥人
問題
公司
而是
股份