美元存款產品利率下調，廣東明確旅館防偷拍責任|財經日日評

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美國1月CPI超預期升至3%

2月12日，美國勞工統計局公佈資料顯示，美國1月CPI同比增長3%，超出預期和前值的2.9%；1月CPI環比增0.5%，為2023年8月以來的最大漲幅，超出預期的0.3%以及前值的0.4%，連續第七個月加速。1月剔除食品和能源成本後的核心CPI同比增長3.3%，超出預期的3.1%和前值的3.2%；1月核心CPI環比增0.4%，超出前值的0.3%和預期值的0.2%。

鮑威爾在眾議院金融服務委員會的聽證會上表示，最新發布的CPI資料高於“幾乎所有預期”，資料表明，美聯儲在抑制通脹上取得了實質性進展，可依然有更多工作要做，美聯儲接近但尚未實現2%這一長期通脹目標。他暗示，利率將在可預見的未來保持高位。（華爾街見聞）

｜點評｜美國今年頭一個月通脹資料就全面超預期，為年內美聯儲降息預期再添一絲陰霾。美國前期沉寂許久的消費品價格在1月重拾漲勢，食品價格集體上漲。其中，由於禽流感暴發，大量禽類被撲殺，雞蛋價格短期內快速上漲。並且，每年年初很多生產商都會重新調整產品價格，去年美國居民較為旺盛的消費需求，導致今年美國生產商們更傾向於漲價，帶動消費品價格走高。

近幾個月來，美國勞動力市場重新趨緊，員工平均薪資上漲，成為美國通脹再起的潛在威脅。同時，特朗普在上臺後對海外國家加徵關稅，其影響在1月尚未充分展現，同時這也為未來美國通脹走高埋下隱患。美聯儲今年對於利率的調整將慎之又慎，短期內大機率會保持觀望態勢，延緩降息步伐。通脹資料如果繼續惡化，甚至不排除重啟加息的可能性。

上海釋出一批增量政策舉措

2月13日訊息，為全力推動一季度經濟實現良好開局，全力鞏固經濟持續回升向好勢頭，上海制定一批增量政策。具體包括用好用足財政政策和金融政策，著力激發有潛能的消費，著力擴大有效益的投資，促進外貿外資穩量提質，支援服務業改革創新，促進重點行業創新升級，支援經營主體健康發展，紮實保障和改善民生。

政策提出，做大服務業總量規模，深化服務業開放試點，促進生產性服務業提升能級；支援經營主體健康發展，最佳化營商環境，保障企業用地需求，實施人才政策，加強招商引資和企業服務一體化。（財聯社）

｜點評｜上海推出的新一輪政策，基本涵蓋了經濟活動的方方面面，支援經濟發展的態度很明確。上海的對外開放程度高，較易受到外部不確定性影響。當前全球經濟形勢複雜，其在開年釋放積極的政策訊號，有利於增強市場信心。作為經濟中心之一，上海也為推動全國經濟發展發揮重要作用。

新一輪增量政策在表態的同時，提及了具體舉措，包括專項債增量擴圍等，旨在穩定經濟增長預期。此外，政策強調要落實支援經營主體相關措施，緩解企業經營壓力，更好支援實體經濟。內外部環境多重影響，為全年經濟發展帶來一定壓力。在政策的託舉下，市場主體的活力得到釋放，經濟發展才會更有韌性。

廣東全國首次明確旅館業防偷拍責任

2月13日訊息，《廣東省旅館業治安管理規定》近日正式施行，其中第九條明確提出：旅館應當確保客房內沒有安裝偷窺、偷拍、竊聽等裝置。據廣州、深圳及東莞部分酒店及民宿表示，為了實現《規定》的要求，已配備了防偷拍探測儀器。

這是全國首個在旅館業治安管理規定中明確旅館防偷拍責任的省份。事實上，廣東這一規定的出臺已醞釀多時。早在2023年12月，廣東省司法廳釋出的《廣東省旅館業治安管理規定（修訂草案徵求意見稿）》，就在“個人資訊保護”條款中提出了旅館需定期檢查，確保無偷拍裝置的要求。（中國新聞週刊）

｜點評｜廣東省施行防偷拍新規，算是開了個好頭，關鍵還在於落實效果。現有法律對偷拍行為做出了規制，但在罪名設定和結果認定上仍待完善。針對偷拍的懲罰力度有限，在一定程度上導致此類行為屢禁不止。加上針孔攝像頭等器材價格不高，購買方便，在低犯罪成本下，偷拍的黑色產業鏈自然猖獗。

偷拍行為“人人喊打”，但“打”起來困難重重。在實際生活中，受害人常陷入維權困境，不僅要證明自身清白，還要尋找具體追責物件。廣東的新規壓實了旅館責任，為消費者提供了一定保障，但也增加了旅館運營成本，具體效果如何仍待觀察。而要從根本上打擊偷拍行為，可能還需要從源頭處進行治理。

文心一言宣佈全面免費

2月13日訊息，文心一言在官網宣佈將於4月1日0時起全面免費，所有PC端和App端使用者均可體驗文心繫列最新模型，以及超長文件處理、專業檢索增強、高階AI繪畫、多語種對話等功能。文心一言官網還同步透露即日起上線深度搜索功能，具備更強大的思考規劃和工具呼叫能力，可為使用者提供專家級內容回覆，並處理多場景任務，實現多模態輸入與輸出。

截至2024年11月，文心一言使用者規模為4.3億，文心大模型日均呼叫量超過15億次，較2023年增長超30倍。同日，OpenAI執行長山姆·奧爾特曼公佈了GPT-4.5/5將很快陸續釋出，免費版ChatGPT將在標準智慧設定下無限制使用GPT-5進行對話。（證券時報）

｜點評｜全球兩大閉源AI大模型不約而同地宣佈免費，與最近DeepSeek的全球火爆有很大關係。時至今日，AI大模型已經成為很多人日常生活中不可或缺的工具，逐漸替代了傳統搜尋引擎。即便如此，大多數使用者每天使用AI大模型的頻次也並不算高。並且，免費的AI大模型也很好用，特別是DeepSeek、Meta、阿里等公司不斷迭代AI開源大模型的能力，使用者甚至可以本地部署使用，顯得收費的AI模型價效比極低。

眼見越來越多使用者選擇免費的AI模型，百度和OpenAI不得不轉向免費以挽留使用者。AI大模型的未來，很可能如搜尋引擎一樣，業務本身難以提供多少營收，卻可以作為一個流量接入口，為公司其他業務賦能。無論如何，留住使用者才是後續商業化得以展開的根本所在。

宇樹科技春晚機器人上架後又下架

2月12日晚間，宇樹科技的Unitree H1和G1人形機器人在京東線上首發開售。這兩款機器人分別在今年的春晚舞臺進行了扭秧歌展示。售貨介面資訊顯示，Unitree G1人形機器人在京東的售價為9.9萬元，預計45天可交貨。Unitree H1人形機器人售價為65萬元，預計60天可交貨。不過晚些時候，這兩款機器人又被下架了。

近期有市場訊息稱宇樹科技已經完成C+輪融資。對此，宇樹科技CEO王興興表示，新融資資訊並不屬實，實際情況是，新股東是和個別老股東相互之間轉股轉進來的。據悉，宇樹科技已開放多個崗位高薪求才。同時還正在招聘北京、上海分公司代表，月薪為3萬—6萬元，崗位職責包括統籌協調分公司的建設、技術規劃、人員管理等。（財聯社）

｜點評｜機器人在春晚扭秧歌，直接帶火了宇樹科技。近年，資本市場對人形機器人概念關注密切，作為這一賽道的領先企業，宇樹科技在去年已經進行了規模可觀的融資。人形機器人的商業化落地速度加快，加上春晚出圈，也引發大眾對其應用的好奇。不過考慮到技術及定價，目前人形機器人主要還是面向B端客戶，要開啟C端的家庭服務、養老育兒等消費市場還需要不少時間。

人形機器人概念出圈，但其落地還在探索中。前期投入下，宇樹科技仍在謀求盈利空間，後續或仍需外部資金補充。隨著這一賽道的競爭加劇，企業嘗試大規模商業化的腳步不斷加快，更要在應用普及與技術投入間尋求平衡。

軟銀第三財季超預期虧損3691.7億日元

2月12日，軟銀集團釋出2024第三財季（10月至12月）的報告。財報顯示，去年第三季度淨虧損達3691.7億日元，超出市場預估的1547.9億日元。軟銀集團虧損主力，仍然是軟銀願景基金。根據財報資料，軟銀願景基金第三財季錄得3099.3億日元的虧損。

儘管業績表現當季不佳，但軟銀集團表示，他們仍計劃在人工智慧（AI）領域進行大規模投資，顯示出對未來科技趨勢的信心。據悉，軟銀集團與OpenAI的合作十分密切。此前，OpenAI宣佈將與軟銀集團及甲骨文合作，投入總計5000億美元在美國建設AI基礎設施“星際之門”。（澎湃新聞）

｜點評｜願景基金的表現不佳，讓軟銀再度陷入虧損漩渦。虧損主要源於願景基金2號，其投資組合中初創公司比重較高，受市場波動影響也比較大。此前幾年經歷市場起伏，軟銀的業績也坐上了過山車。起落之間，財務虧損成為揮之不去的陰影。壓力之下，軟銀或將AI視為證明自己的新機遇。不過，這次虧損又超預期，難免讓市場對其AI鉅額投資的可行性打上問號。

根據軟銀的計劃，未來將加大在AI基礎設施建設上的投入，業務重心有向AI實業轉移的趨勢。只是目前各國科技巨頭都在加碼AI基建，還有像DeepSeek這樣憑藉低成本開發崛起的新興企業，軟銀真的砸下重金後，能從競爭中收穫多少回報，同樣充滿了未知。

多家銀行下架4%以上的美元類存款產品

2月13日訊息，2月以來，不少銀行下調了美元存款產品利率，少數利率較高的外資銀行，或多或少存在門檻。南京銀行釋出鑫匯添個人美元存款定價公告，自2月8日起，該產品3個月期個人美元存款利率從4.3%下調至2.1%；1年期產品利率從4.0%下調至2.5%，起存金額均為3000美元。北京銀行京惠存美元存款產品利率也在2月初下調，1年期利率為3.0%，起存金額5000美元。此外，杭州銀行、江蘇銀行也紛紛下架了利率超過4%的美元定期存款產品。

從目前美元存款產品整體情況來看，利率水平從低到高依次為國有行、股份制銀行、城商行、外資銀行。其中，國有行美元存款產品多數利率在1%以下。（介面新聞）

｜點評｜國記憶體款類產品利息越降越低，美元類存款產品也難逃這個趨勢。美聯儲去年開啟降息通道，兩度降息。雖然現在美國通脹重新走高的可能性增加，美聯儲暫緩降息，但從未來三到五年的角度上看，將利率調整至中性區間仍然是美聯儲的必要工作。所以，現在如果國內銀行將長期定存美元類存款產品利率制定得過高，未來銀行可能就需要為使用者填補利息差，提前調降利率，是較為合理的做法。

美元類存款產品在前兩年一度是國內儲戶眼中的香餑餑，不少儲戶都將人民幣轉化為美元，給人民幣帶來輕微的貶值壓力，導致國有大行更傾向於壓低美元存款產品利率。對於國內儲戶來說，除了利率外，匯率波動也是購買美元類存款產品時必須考慮的因素。

週四兩市衝高回落滬指跌0.42%

2月13日，兩市全天衝高回落，三大指數小幅下跌。滬深兩市全天成交額1.82萬億，較上個交易日放量1426億。盤面上，市場熱點偏向防禦類板塊，個股跌多漲少，全市場超4100只個股下跌。從板塊來看，白酒、豬肉等大消費股逆勢走強，影視股再度大漲。DeepSeek、算力概念股衝高回落走勢分化。下跌方面，機器人概念股展開調整，半導體、AI眼鏡、銅纜高速連線等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報3332.48點，跌0.42%，成交額為7058億元；深成指報10626.62點，跌0.77%，成交額為11140億元；創指報2176.16點，跌0.71%，成交額為5189億元。（財聯社）

｜點評｜週四臨近尾盤時，行情急轉直下，讓很多投資者感到措手不及。從盤面上看，AI概念作為前期的主線行情早盤開啟調整，白酒、養殖業等部分消費板塊接棒，新老熱點良性輪動。然而，午後阿里確認與蘋果合作的訊息再次點燃AI概念，相關個股重新走高。利好落地後，前期獲利資金離場的意願進一步增強，尾盤AI概念股集體跳水，帶動兩市走弱。

一花獨放不是春，通常情況下，市場行情的長期延續都是依靠籌碼交換下的板塊輪動所實現。本輪A股內的AI概念走強本身也是情緒推動因素佔主導位置，短期內反覆活躍只會透支未來行情。