2025 年 3 月 1 日，一位華爾街分析師表示，投資者們應該為特朗普政府“可能出臺重大的新對華 AI 和出口許可證限制”做好準備。這一訊息可能給英偉達及其他 AI 晶片製造商的股價帶來壓力。
瑞穗證券（Mizuho Securities）的分析師 Vijay Rakesh 在發給客戶的一份研究紀要中稱，他預計新的限制措施會在未來幾周內出臺。
Rakesh 說：“從業界頭條新聞來看，加上我們與華盛頓團隊經過核實，我們認為，重大的 AI 限制措施即將出臺。”
他提到 Landon Heid 被提名為美國商務部助理部長、Jeffrey Kessler 被提名為工業和安全域性（BIS）副局長。
Rakesh 表示，這些人事任命可能導致“全面禁止所有 AI 晶片進入中國”。
這將影響英偉達的 H20 和 B20，這兩款產品目前獲准在中國市場銷售。與英偉達的頂級 AI 處理器相比，這兩款處理器的效能稍遜一籌。
英偉達 2026 財年受到的潛在影響可能是收入減少 40 億美元至 60 億美元。Rakesh 表示，這還可能導致每股收益減少 13 美分至 18美分。
他說：“我們認為，限制措施可能會擴大到：
1）潛在的所有對華 AI 晶片出口，一些傳統晶片也包括在內；
2）可能影響到與中國關係密切的國家的出口許可證。”
在 2025 財年，中國市場的收入約佔英偉達總收入的 13%。
近三年，英偉達來自中國（包括香港）的收入分別為 171.08 億美元、103.06 億美元、57.85 億美元。
《路透社》報道，中國公司正在加大訂購 H20。騰訊、阿里巴巴、字節跳動為主要買家。《瘋狂囤貨、H20 訂單激增：騰訊、阿里巴巴、字節跳動是主要買家》
Rakesh 表示，博通也將受到影響，因為它與中國的字節跳動有一個定製 AI 晶片專案。
在今天的股市早盤交易時段，英偉達股價一度下跌 3.1%，之後有所回升。英偉達股價在常規交易時段收漲 3.9%，至每股 124.92 美元。
與此同時，微軟已要求特朗普總統改變嚴格限制 AI 晶片出口的政策。
微軟副主席兼總裁 Brad Smith 在週四的一篇博文中將矛頭對準了拜登政府在最後一刻出臺的最終版《人工智慧擴散規定》（AI Diffusion Rule），該規定針對美國 AI 部件向“許多快速增長且具有重要戰略意義的市場”的出口設定了上限。
Smith說：“根據草案，該規定嚴重干擾了特朗普政府的兩大優先事項：加強美國在 AI 領域的領導地位，並減少美國近萬億美元的貿易逆差。如果不加改變，拜登政府規定將使中國在逐漸傳播自己的 AI 技術方面具有戰略優勢，這與十年前中國在 5G 電信領域的迅速崛起相呼應。”
Smith 表示，拜登規定的改變使許多美國盟友對美國科技公司在其國家建立和擴大 AI 資料中心的能力施加了數量上的限制。這些國家包括印度、印度尼西亞、以色列、希臘、波蘭、沙烏地阿拉伯、新加坡、瑞士和阿聯酋。
Smith 說：“如果規定保持不變，《人工智慧擴散規定》對中國迅速擴張的 AI 行業而言無異於一份禮物。”