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來源：21世紀商業評論
作者：王澤群、鄢子為
杭州父女的釣魚生意，上市程序又向前一步。
2月7日，中國證監會發布的備案情況顯示，樂欣戶外港股IPO備案申請材料已獲其接收。
這家釣魚裝備製造商，於11月向港交所遞交招股書。
該公司實際控制人為楊寶慶，其透過Great Cast、Outrider Partnership等公司，持股94.77%。
楊寶慶的女兒，LEI YANG，早年出國留學，獲得英國倫敦瑪麗王后大學碩士學位，畢業後回到家族企業工作，負責跨境電商業務。
29歲的她，現在是樂欣戶外的執行董事兼總經理，在董事會里排首位。楊寶慶後退一步，擔任董事長兼非執行董事，“就集團發展提供戰略意見”。
父女搭檔，衝擊上市。
01
釣魚生意
楊寶慶父女，做的是釣魚佬的生意。
“在大自然中，身心放鬆，思路開闊，可以更好地思考企業的經營發展。”楊寶慶表示，自己是一名戶外運動愛好者。
樂欣戶外產品涵蓋五金配件、包袋、帳篷等多個品類，廣泛應用於鯉魚釣、比賽釣、路亞釣、飛釣及冰釣等場景。
公司擁有8000多個SKU，包括釣魚椅、釣魚床、擱杆架、釣魚箱、手推車、漁具篷、全圍傘、釣魚包及抄網等產品。
消費者在迪卡儂、Rapala VMC等店鋪購買的釣魚用具，極有可能就是樂欣戶外代工的。
楊氏家族的生意，遍佈全球。2022財年（截至6月30日止年度）至2024財年，其收入分別為9.1億元、6.2億元和5.1億元。
招股書稱，按2023年收入計，樂欣戶外是“全球最大的釣魚裝備製造商”，市場份額達到20.4%。
其2022財年利潤為1億元，2024財年縮水至6172萬元，減少四成。
“公共衛生事件逐漸消退，其他可選娛樂活動增加，銷售放緩。”招股書解釋道。
好在，父女倆大力壓減成本，將毛利率由2022財年的19.2%，增加至2024財年的27.5%。
生意格局亦有變化。
2024財年，歐洲市場入賬3.7億元，貢獻七成收入；緊隨其後，中國內地市場收入增長，貢獻了16%的收入；北美市場的收入下滑，2024財年僅入賬4542萬元。
樂欣戶外注意到了這一趨勢。
其在招股書中表示，中國、東南亞、東歐及南美地區，釣魚愛好者快速增加，正成為高潛力市場，公司計劃逐步進入，尋求增長動力。
02
代工起家
楊寶慶做代工生意起家。
經過30餘年的積累，樂欣與多家“戶外用品品牌”建立了穩定的合作關係。
其客戶陣容堪稱豪華，包括迪卡儂、Rapala VMC及Pure Fishing等。公司與迪卡儂已經合作了超10年。
“2022至2024財年，來自五大客戶的收入分別佔總收入的60.8%、57.8%及58.1%。”招股書表示，其中，最大客戶每年給公司貢獻15%以上的收入。
高度依賴大客戶，帶來風險。
“我們如果與主要客戶之間出現任何合作中斷或關係惡化的情況，可能會對業務、財務狀況及經營業績造成不利影響。”招股書提示。
數年來，楊寶慶帶隊轉型，向OBM模式（即原品牌製造商）探索，打造自有品牌。
2017年，樂欣戶外收購英國鯉魚垂釣品牌Solar，持續投入資源。2024財年，Solar的銷售額，較2018財年增長三倍。
Solar的海外業務，由行業專家指導。
Martin Locke是Solar UK的品牌形象大使並共同負責產品開發。彼為釣魚愛好者，在歐洲各地創下了多項鯉魚釣紀錄。
來自自有品牌的收入，逐年增加，2022財年為3550萬元，2024財年達到4060萬元。
公司計劃，加強OBM業務，擴大自有品牌組合，增強消費者觸達。
去年9月，其控股股東浙江泰普森，向湖州銳翼轉讓6.71%股權，代價為1000萬元，據此計算，其IPO前的估值為1.55億元。
03
找準切口
現年57歲的楊寶慶，農民出身，上世紀90年代，放棄“鐵飯碗”，借了兩萬塊錢，買了20臺縫紉機，辦起企業——杭州康達皮塑廠。
起初，這家皮塑廠沒什麼名氣，發展平平。
直到1998年，一個來自加拿大的客戶，改變了這個小作坊的命運。這位客戶想定製1000只餐包，看到樣品後，楊寶慶發現該餐包設計獨特，適合帶出去露營。
他察覺到歐美人喜歡休閒運動，完成餐包訂單後，帶領團隊研發生產了漁具、戶外傢俱、帳篷、打獵用品等一系列戶外休閒產品，旨在開啟海外市場。
生意持續擴張，公司規模壯大，2008年，楊寶慶與妻子成立浙江泰普森集團。
此後，這對夫婦陸續收購德國、荷蘭、法國的幾家休閒旅遊品公司，並在海外建立銷售公司。
經過多年苦心經營，泰普森已擁有休閒製造、文化創意、金融投資、文旅產業四個板塊，擁有1.25萬名員工。
集團旗下樂欣戶外，已成為國內釣魚裝備行業的龍頭。
當年的小廠，也變成了資訊化智慧工廠，工人用一個平板電腦就可以精準下達生產任務、進行AGV小車等裝置操控，流程和人員之間可以即時資訊互動。
“多元化產業都是圍繞戶外休閒這一本業開展的泛戶外業務，我們透過貿易做大規模，同時也不斷做強制造業。”楊寶慶說。
他有意扶持女兒接班，把重要板塊，交由其負責。
樂欣戶外現有董事會里，也有幾位老將。
比如，執行董事兼副總經理吳桂華，擁有逾20年的國際貿易行業經驗，且在釣魚裝備的採購、研發、生產、銷售、運營等方面，擁有綜合管理經驗。
新老搭配，能不能順利敲鐘，考驗新管理者的能力。
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