創業新手如何觸達投資人？｜奇績創壇合夥人毛聖博分享

融資是創業過程中非常關鍵的環節。奇績創壇合夥人毛聖博（Peter）結合自己 12 年的 VC 投資經驗，以及指導奇績創業營 300 多家早期創業公司融資的經歷，分享了大量有關融資的內容，我們把這些內容彙編在《早期創業融資指南》裡。

今天的文章節選自《早期創業融資指南》，內容是關於早期融資的物件和觸達投資人的渠道。

如何接觸並吸引合適的投資人，是每一個尋找種子資金的創業者必須面對的課題。想要融資成功，第一步是辨別不同型別的投資人，把握他們的特點及偏好；再基於整體的市場環境，摸索出觸達合適投資人的方法。

一、投資人的分類

在中國，投資人通常可以分為親朋好友、戰略投資人、風險投資人和天使投資人等型別，他們對風險的接受程度、專業度、投資動機及依據都各有差異。創業者可針對投資者的型別採取相應的策略。

1. 親朋好友

這類投資人在當今資本市場中非常重要。他們往往具有較高的風險承受能力，通常無需進行詳盡的 DD（Due Diligence，盡職調查）。他們的投資決策主要基於對創業者個人的信任。親朋好友們大致認定你人品可靠，技術水平優秀，就會決定投資，不太關心你具體從事的領域。然而，這類投資人的資金量可能不會太大，往往限制在“失去這筆錢也無關緊要”的範圍內。

特別要提醒大家的是，接受親朋好友投資的話，要避免親友拿出絕大部分的資產投資，建議最好不超過其總資產的十分之一。這樣，即使創業失敗，投資人也不會受到太大損失。

2. 戰略投資人

一般情況下，早期創業者不應輕易接受戰略投資人的資金。

戰略投資人的投資計劃是出於他們自身的利益考慮，因此，對他們而言，你的公司經營好壞並不重要。如果你接受了戰略投資，下一輪融資可能會變得更加困難，因為他們通常會提出許多排他性條件，即哪些投資者不能參與，誰的資金不能接受等。

另外，有時他們可能不支援你出售公司。即使在有很好的報價，並且你和所有其他投資人都願意出售的情況下，如果戰略投資人堅持反對，你也無計可施。

3. 風險投資人

風險投資人通常被稱為 VC（Venture Capital）投資人。這類投資人傾向於全面考察創業者個人素質和行業賽道。在創業者個人素質方面，他們更注重創業者的背景、思路的清晰程度以及是否具備深刻的見解。在行業賽道方面，他們會審視所投資的行業是否符合宏觀發展趨勢，以及是否具備迅速擴張的市場潛力。

風險投資人願意承擔一定的風險，由於其投資週期可能長達 10 年，因此，即使被投企業在中國上市可能需要 8 至 10 年，這類投資人依然會選擇支援。

4. 天使投資人

天使投資人既包括機構也包括個人，其中機構占主導地位。他們對風險的接受程度處於親朋好友和風險投資人之間。天使投資人也傾向於承擔部分風險，但不會像 VC 機構那樣進行復雜詳盡的 DD。他們可能也會關注具體業務，但 95% 以上的關注點還是放在創業者身上，相對親朋好友來說專業度更高。

在奇績創壇路演日，會有少數天使投資人和戰略投資人來現場，最主流的是風險投資人。因此，本文將從風險投資人的角度切入，向大家介紹當前資本市場的基本形勢，並提供一些觸達投資人的方法。

二、當前資本市場的整體形勢

在 21 世紀的資本市場中，VC 曾扮演重要的角色。然而，在被稱為融資市場“冰河世紀”的今天，從 VC 融資變得相對困難。

首先，投資主題變得十分有限。過去，市場上曾湧現眾多投資熱點，如新能源、SaaS、元宇宙、Web3 等等，如今的活躍度都已大幅降低。僅剩的活躍賽道包括大模型、晶片、新材料、機器人和高階製造等，數量相當有限。眾多創業者湧入僅存的幾條賽道，導致融資難度直線上升。同時，VC 的投資需求減弱，創業專案的供給遠大於資本的需求，市場競爭愈發激烈。

其次，VC 市場整體活躍度降低。這是由多種因素所導致：一方面，在國際環境的影響下，一些有限合夥人（Limited Partner，簡稱 LP）在投資時變得謹慎，擔心政策因素可能影響回報。另一方面，美國的 LP 也因為美國的利率上升，對風險資產的需求降低，因為他們可以透過購買美國國債輕鬆獲得固定回報。此外，一些中國的投資人越來越集中於投“專精特新”，因為只有這些特定的行業才能實現 IPO，這也間接導致 VC 市場的活躍度下降。

在上述背景下，創業者可能會尋求其他融資渠道，但這些渠道同樣面臨各自的挑戰。例如，大量上市公司也是創業者融資的重要來源，它們現在的戰略訴求甚於對財務回報的要求，使得關注各類專案的投資人在市場中的分佈更加長尾與分散。創業者更難找到與自身需求相匹配的投資人。

三、找到投資人的四種渠道

在資本寒冬的市場環境下，創業者如何透過不同渠道找到適合自己的投資人呢？下面有四種方法供你參考：

1. 利用奇績校友和老股東的資源

在當今市場，投資人型別多樣、佈局分散。這種情況下，奇績校友和老股東的幫助至關重要，因為他們涵蓋了各種不同的行業，幾乎可以覆蓋所有創業領域。你可以向相關校友諮詢，獲得融資渠道的建議。有時，校友和老股東的建議可以幫助你節省大量時間，找到適合的投資人。
基於促進融資的願望，我們可以嘗試在社群內相互幫助，相互介紹，拓寬融資資訊來源。這也是我們奇績創壇正在推動的方向，以便為校友提供更多幫助。在分散長尾的市場，大家透過協作可以拼湊出更全面的拼圖，找到更多合適的投資人。

2. 找到行業中真正有經驗的導師（mentor）

要仔細辨別，才能找到真正紮根相關領域，並且積累了豐富行業資源的專家，不能只看專家的頭銜。
做到這一點的前提是你對自身專案的需求有著深刻的理解，這個過程不是一蹴而就的。

3. 利用媒體吸引投資人

利用媒體的關鍵是發聲，但不要發一些假大空的內容，而要闡述自己富有洞見的思考，講你對行業的理解。
利用媒體本質是與外界交換你的認知，你可以在網路媒體上找到相關垂直行業記者的聯絡方式，然後與其約見交流，輸出觀點。如果對方認可你的觀點，可能會願意免費幫你釋出內容，達成共贏。
付費釋出需謹慎。一方面，付費釋出內容需要耗費不小的成本。另一方面，付費釋出有時會讓投資人產生負面印象，認為你只是在花錢來推廣自己的公司。

4. 尋找合適的 FA

一般情況下，我們會建議創始人自己負責融資，但在經濟寒冬下，與專業的 FA 合作，也是重要的融資渠道之一，需要考慮的點如下：