大家好。
家人們太奇怪了，我前兩天寫了一篇，講宗馥莉是如何控制娃哈哈的文章。不知道為什麼，莫名其妙看不了了，也不說為啥，導致好多人都來問。
直覺告訴我，這裡面有貓膩，於是我繼續深挖，結果一鐵鍬下去，挖了個大的。
上次那篇文章資訊量比較大，我儘量用通俗易懂的語言給大家解釋。
大家先需要知道的一個東西，前提：
當大家在說娃哈哈這家公司時，主體“杭州娃哈哈集團有限公司”，這家公司由宗慶後、杭州上城區國資委、和工會共同持股。
其中上城區國資委佔股46%，宗老爺子佔股29.4%。所以，嚴格意義上來說，娃哈哈是國企。
而且這家公司，也掌握著娃哈哈的核心資產：商標。
但我發現了兩個疑點。
第一，根據2022《浙商利潤百強榜》，娃哈哈是一家年利潤在60億水平的左右的公司
如果按照持股比例，佔股46%的杭州上城區國資委，每年怎麼說也得有個10億級別的分紅吧？
根據天眼查的資料，作為國資委持股主體的，上城區文商旅集團，這些年，每年總的投資收益，只有1億出頭。
如果娃哈哈有分紅，那怎麼上城區文商旅的賬上才這麼點錢？
為了搞清楚娃哈哈到底分了多少，我透過專業的城投債券投資者平臺（YY評級），找到了上城區文商旅集團的合併審計報告：
翻到第90頁，我驚訝的發現：
杭州娃哈哈集團46%的股權，在上城區文商旅集團的賬上居然只值2.4億？
而股利收入，也就是分紅，是徹徹底底的0！
為了確證這一資訊的真實性，我也扒了中誠信給杭州上城區文商旅集團的評級報告。
裡面印證了這一說法：國資手裡的46%娃哈哈股權，剩餘的賬面價值只有2.42億，而且已經連續三年沒有收到任何分紅。
為什麼一家年賺62億利潤的企業，連續三年，沒有給46%的大股東任何分紅，而且大股東手上股票的賬面價值只有2.42億？
我不得而知。
我只能提出兩種猜測，第一種是，上城區國資委已經實質上退出了娃哈哈集團，只是股權沒做變更。
第二種是，杭州娃哈哈集團，作為主體已被架空，和業務相關的收入和現金流已經很少。
說杭州娃哈哈集團被架空，有依據嗎？我深挖了一下，還真有。
首先，杭州娃哈哈集團，自己參股了12家娃哈哈相關企業，這很正常。
但我還查到很多家公司，雖然名字叫娃哈哈，業務跟娃哈哈有緊密聯絡，是娃哈哈的上下游企業。
但股權上，卻和杭州娃哈哈集團一毛錢關係沒有？？？
比如這個【宏振】，控制著70多家娃哈哈系公司。
杭州娃哈哈集團佔股0，宗馥莉佔股100%
還有一些更復雜，比如娃哈哈的主要下游經銷商【宏勝集團】，做著大量娃哈哈的代工業務。
（這也是之前被娃哈哈老員工舉報，說宗馥莉“轉移資產”的那家公司）
股權穿透到最後一層，是一家英屬維爾京群島群島的公司，【恆楓】（Ever Maple Trading Limited）
這個公司在二十年前達能起訴娃哈哈時就出現過。當時，達能起訴了宗慶後實控的境外公司，其中就包含了恆楓。
恆楓是誰的呢？
答：根據境外檔案，還是宗馥莉控股的。
除了恆楓和宏振，在娃哈哈主體公司之外，還有很多這樣神秘的實體，比如這個控制38家娃哈哈公司的【盛佳集團】。
你可以看到，它左邊的所有資訊都是空缺的，因為境外的非上市公司，資訊不公開，普通人根本查不到實控人是誰。
我透過香港政府官網查到的唯一一家【盛佳】，它的股東，又是一家離岸公司，叫ADVANTAGE ONE INVESTMENTS LIMITED
董事叫GU JIA，是個中國名字，持有加拿大護照。
還有控制八家娃哈哈公司的【榮泰】，註冊在英屬維爾京群島，也無從得知實控人是誰。（畢竟這些避稅天堂，就是為了幫很多人隱匿資產，能隨便查出來世界還不亂了套了？）
另外還有一家控制著36個娃哈哈系企業的【榮輝】，也在境外。
值得注意的是，他有兩家分支機構，分別位於避稅天堂塞席爾和薩摩亞。
這家公司天眼查顯示的英文名叫 Winner century Investment Limited
我用這個英文名，在香港查到了這一家公司，但在香港那邊的名字叫“厲勝”，不叫榮輝。
但，這家公司可查詢到的公開股東和董事叫景晶，地址在杭州。
查了一禮拜，我腦瓜子都暈了，光註冊各種境外網站的費用花了六七百塊，我也挺納悶的。
為什麼控制娃哈哈上百家企業的實體，搞得這麼神秘，這麼難穿透？
綜合一下就是：
有將近200家，和杭州娃哈哈集團沒有任何關聯的“影子公司”，用著娃哈哈的名字，打著娃哈哈的招牌，做著娃哈哈的業務，或者做娃哈哈的上下游生意，但，在股權上和“杭州娃哈哈集團”，沒有任何關係。
其中有一半，由宗馥莉控制，還有一半在大洋彼岸以及加拿大籍人手裡，被層層迷霧包裹著，無法觸及核心。
用一張圖來表示，就是👇🏻這樣
當然，鑑於個人能力，我也只能寫到這一步了，剩下的，可能要交給更專業的人士了。
我最困惑的是，有這麼龐大的一個“影子集團”，杭州娃哈哈以及大股東，對此是什麼態度？
這些“影子集團”賺的錢跟集團分嗎？
影子集團一直在用杭州娃哈哈的商標，給授權費用了嗎？
鑑於杭州娃哈哈集團的大股東是國資，這背後的事兒一旦上稱，後果不堪設想，當年的仰融、褚時健，殷鑑不遠。
翻閱了下資料，發現娃哈哈的股權，一直是筆糊塗賬。
從當年的國企改制開始，到後來的娃哈哈和達能之爭，過程中，宗老成立影子公司，引入國資，都給今天埋下了伏筆，但這個伏筆怎麼收場，沒有人知道。
當然，也得益於杭州優秀的營商環境，多年來，一直放手讓娃哈哈平穩發展。
結果現在一內鬥，老股東一封舉報信，全翻出來了，還是希望娃哈哈能平穩接班，管理層也憋整么蛾子了。
真鬧大了，誰都下不來臺。
來源：
1.杭州上城區文商旅控股集團2023合併審計報告
2.杭州上城區文商旅投資控股集團有限公司2024年度跟蹤評級報告
3.東加勒比海最高法院判決書（民事）案件編號：BVIHCV2007/0262
4.“娃哈哈商標之爭追蹤 達能申訴遭杭州中院駁回” 《每日經濟新聞》 2009.06.19
5.娃哈哈10家離岸公司資產被凍結” 《21世紀經濟報道》 2007.11.19
6.查詢網站：天眼查，新加坡政府BIZFILE官網，香港公司註冊處
7. "2022浙商利潤百強榜" 《浙商雜誌》2022.06
8. 表情包圖源 《大明王朝1566》
作者：梓泉
助手：菁菁
審閱：小鳴
特別鳴謝：Emily
