本期福利：
10G PE資料（回覆“私募”領取福利， 領取方式見文末）
PE與VC都是對企業上市前的投資，
兩者在投資階段，投資規模，投資理念和投資特點等方面有很大不同
另外，PE與VC也具有許多相似之處
今天BRC小助手帶你分析兩者工作方式的相似之處以及兩者的差異
風險投資(Venture Capital，VC)
Venture Capital五個階段的種子期、初創期、成長期、擴張期、成熟期無不涉及到較高的風險，具體表現有專案的篩選、盡職調查、後期監控、智慧財產權、選擇技術、公共政策、資訊高度不對稱、道德品質、管理團隊、商業夥伴、財務監管、環境、稅收、政治、溝通平臺等。在西方國家，據不完全統計，VentureCapitalists(風險投資家)每投資10個專案，只有3個是成功的，而7個是失敗的。正是因為這樣，在風險投資界才會奉行“不要將雞蛋放在一個籃子裡”的分散組合投資原則。
私募股權投資(Private Equity，PE)
廣義的私募股權投資為涵蓋企業首次公開發行前各階段的權益投資。即對處於種子期、初創期、發展期、擴充套件期、成熟期和Pre-IPO各個時期企業所進行的投資。
相關資本按照投資階段可分為創 業投資（VentureCapital）、發展資本（developmentcapital）、併購基金（buyout/buyinfund）、夾層資本( Mezzanine Capital）、重振資本（turnround）、 Pre-IPO資本(如bridgefinance)、以及其他如上市後私募投資（pruvate investment inpublic equity 即PIPE）、不良債權distresseddebt和不動產投資（real estate）等等(以上所述的部分也有重合的部分)。狹義的PE主要指對已經形成一定規模的，併產生穩定現金流的成熟企業的私募股權投資部分，主要是指創業投資後期的私募股權投資部分，而這其中併購基金和夾層資金在資金規模上最大的一部分，在中國PE多指後者，以與VC區別。
相似之處：
運作方式：
風險投資公司和私募股權公司都從外部投資者那裡獲得資金，並將其融入到公司中。兩者的結構幾乎相同，有限合夥人提供資金（這些可以是私人，公司，養老基金等）和管理合作伙伴。兩者都會建立團隊尋找潛在的投資，並進行盡職調查，批准和提交交易，但兩者在交易結束後關注的內容是截然不同的。
專業術語：
在VC和PE你可以隨時聽到專業人士提到很多專業術語，諸如股票，債務，股本， 合作伙伴，董事會席位， 偏好等條款 。其中一些是標準術語，任何瞭解財務的人都會明白，其他術語在VC/ PE世界中使用時具有非常明確的含義。雖然VC人和PE人可能會使用相同的術語並相互理解，但是在VC和PE員工中，他們的心態有很大不同 。
如何創造利潤：
風險投資和私募基金賺錢的方式也非常相似。他們都把他們從投資者那裡收集到的錢投入公司，主要集中在公司退出時獲利。對於私人公司來說，這意味著要上市或收購。
不同之處
使用的工具：
一個主要的區別就是PE和VC是如何參與到公司之中的。私募股權公司將利用債務和股本的混合來控股公司，通常是槓桿收購。風險投資公司的主要工具是股權，儘管有時也會使用債務，特別是在中後期的投資。
投資規模：
PE與VC投資的規模相差幾個數量級。PE將花費數億美元（甚至數十億美元）來獲得其目標公司的控股權益。風險投資公司可以在一段時間內緩慢地對公司進行較小的增量投資，從早期階段的1億美元（或更低）開始。隨著目標公司的規模越來越大，風險投資公司可能會投入更多的資金，但是他們不會以與PE公司相同的方式收購公司。此外，風險投資人通常在一輪投資組合中組建一個或多個聯合投資者，而私募股權投資公司則自行投資。由於使用債務，私募股權有更多的自主投資權。
成熟度：
他們投資的公司的成熟度有助於影響PE和VC的行為方式。PE在成熟的表演公司中掌握控制權，並考慮如何使他們更有價值，然後在退出過程中，他們希望出售的公司超過它們買的價值。
同時，風險投資公司可以在任何發展階段對公司進行投資。雖然新興創業公司的一些種子資金來自非VC天使投資者，但一些風險投資公司確實提供種子資金。事實上，我們最近看到為“種子公司”資金募集的機構，因為風險投資公司希望早日進入公司。風險投資的最佳情況是在創業初期投資，然後伴隨著公司的成長繼續投資，因為它收集更多的資金並變得更加成功，然後在上市或收購時獲利。
風險和獎勵：
PE和VC的生命週期驅動了他們如何看待風險和回報之間的鴻溝。風險投資募集資金，然後有十年的時間將這筆資金投入公司，並對該投資作出回報。他們每年都會看幾千個交易，但是真正投資只有少數幾個。少數人會失敗，有些會正常運作，有的會做得很好並會帶來很大的回報。
另一方面，私募股權基金以高度結構化和經常模板化的方式運作。他們的整個模式是投資一家公司，改進它，並以更高的價格出售它。
後期投資行為：
PE更多地參與了他們獲得改進的成熟公司的運作，以期望在未來獲得更高的銷售價格。由於他們的多數股權，他們能夠有這種影響。
與此同時，風險投資公司也早日與公司緊密合作。當風險投資機構使用“附加值”一詞時，他們指的是幫助初創公司提供聘用，合作伙伴關係和後臺支援等。這些增值服務對一家年輕的公司至關重要，並允許公司利用VC的原有的經驗和人脈。
職業發展：
如前所述，私募股權公司專注於招聘具有投資銀行背景的人士。有其他經歷的人可能進入PE世界，但很難。同時，風險投資基金往往僱傭銀行家，顧問，業務發展專業人員甚至過去的企業家。VC有更多樣化的團隊。大多數風險投資公司都有一個“企業家顧問”，為VC提供聲望方面的幫助。
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