本期導讀：
不僅人民幣IR開始忙碌，連美元機構也開始煥發新機，身邊有多家美元機構開始招IR了。
作者丨FOFWEEKLY
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某機構IR總監在咖啡廳裡重新整理著LP溝通日程表——這是她近期來首次感受到久違的忙碌節奏。
過去幾年，不少GP彷彿暫時 “掉線”，業務推進近乎停滯。然而，踏入今年，情況發生了戲劇性的轉變。
這種感受並非個例。不僅人民幣IR開始忙碌，連美元機構也開始煥發新機，身邊有多家美元機構開始招IR了。
此外，這幾天，多家企業成功上市，科技企業的融資喜訊也紛至沓來，種種跡象表明，一級市場正煥發出新的生機。
VC/PE忙不停
2025年一季度，一級市場的忙碌態勢清晰可見，與過去的 2024 年形成了強烈反差。在歷經一整年的焦慮與壓抑後，一級市場終於迎來了久違的復甦曙光，至少從市場情緒層面來看，積極樂觀的氛圍正悄然蔓延。
一方面，行業新政接連出臺，為市場釋放出積極訊號；另一方面，資本市場生態持續修復，A 股與港股市場活躍度穩步攀升，為創投市場復甦提供了強勁動力。
據Wind資料顯示：截止2月28日，年內港股市場共有9家公司完成IPO，同比上升80.00%，融資總額約77.95億港元。
日前，蜜雪冰城、找鋼網……企業相繼港股上市，為創投行業注入了蓬勃的新活力。與此同時，宇樹科技、DEEPSEEK等企業亮眼變現也引發了一輪激烈的投資熱潮，眾多投資機構紛紛將目光聚焦於此，積極佈局相關賽道。
一位身處行業一線的投資人感慨道：“當下的工作節奏非常快，出差日程滿滿當當，才剛在上海與LP碰過面，緊接著便馬不停蹄地奔赴浙江、深圳等地考察專案。行李箱彷彿成為日常辦公的一部分，始終處於隨時待命狀態。”
日前，證券時報・全國創投協會聯盟聯合多個省市的地方創投協會，共同開展了 “2025 年一級市場投資信心問卷調查”。從受訪機構反饋的信心狀況來看，多數機構對當前一級市場投資環境的評價較為樂觀。在對未來 6 個月一級市場投資環境的預估中，近六成受訪機構認為將趨於好轉，還有超過二成的受訪機構持謹慎樂觀態度。
祥峰投資管理合夥人鄭俊聰近期在接受多家媒體採訪時，明確表達了對今年創投市場的信心：“如果去年是創投市場的一個相對低點，那麼今年市場則呈現出明顯的上升趨勢。”他觀察到，最顯著的變化是市場信心的迴歸，尤其是創業者們更加活躍。“
某資深投資人在談及行業發展時，言辭間也滿溢熱忱：“市場環境欠佳時，投資決策必然謹慎，但我們始終積極與專案方接洽，即便在去年也完成了多筆出資。今年，我們依舊在有條不紊地進行佈局，尤其是對熱門賽道的佈局。”
IR也不例外。過去相當長一段時間，行業波動疊加募資困境，IR 們的工作開展舉步維艱，在多重壓力下，不少IR呈現躺平狀態。而進入2025年，伴隨 “六小龍”等眾多明星專案走紅，一級市場活躍度大幅提升，久違的投資熱潮再度湧現。不少LP也重燃出資熱情，這無疑為GP帶來新的機遇。開年至今，不IR重新掌握主動權，開始頻繁與LP溝通，重啟募資程序。
這種忙碌背後，映射出市場情緒的微妙轉變 ——越來越多LP、GP 以及專案方開始投身於忙碌之中，市場逐漸開始“熱鬧” 了起來。
機構開啟精準狩獵
當投資團隊在全國各地上演 “速度與激情”，忙著尋覓優質專案時，HR也開始了久違的“人才爭奪戰”。
近期，達晨財智、豐年資本、挑戰者資本等眾多機構釋出多個職位招聘資訊。
這一幕，也讓獵頭市場也開始活躍。今年年初，一級市場“招人”、“搶人”動作頻繁，一級市場投資社群內頻現招聘JD，某頭部機構招投資經理、某CVC機構團隊擴充招合夥人等訊息屢見不鮮。
資深獵頭 Ava 表示：“去年年初，市場氛圍極度消極，而今年截然不同，募資和投資崗位出現了許多新增需求。受 DeepSeek 的影響，市場對 AI 投資的熱情也有所回升。” 與去年同期相比，獵頭們明顯感受到市場的變化，工作節奏加快，開始為機構 “搶人”。
去年，由於一級市場招聘需求銳減，許多獵頭無奈選擇離開這個行業，甚至一些綜合性獵頭公司直接放棄了一級市場業務。然而，2025 年開年，隨著市場情緒的轉變，獵頭們又忙碌了起來。與此同時，不少國資機構也公開對外發布招聘資訊，招聘範圍覆蓋北京、江西、廣東等多個城市
有人感嘆：“一級市場久違地開始活躍起來，表面看似平靜，實則暗流湧動，到處都在招人。” 近期，身邊不少朋友都提到：“已經感覺市場開始回暖了”，至少在情緒上大家變得興奮起來。
值得關注的是，連美元機構也開始煥發新機，身邊有多家美元機構開始招IR了。
“表面上看是招聘熱潮，實際上是一場人才升級之戰。” 專注於 VC/PE 領域的獵頭 Linda 透露，現在機構想要的是全能型人才。”
從市場表現來看，一些成熟的投資機構開始將目光聚焦於細分領域，集中精力挖掘具有潛力的優質專案。不再盲目跟風，而是憑藉專業的行業分析和敏銳的市場洞察力，在細分賽道中尋找新的投資機會，力求實現精準投資。
結語
過去幾年，一級市場歷經了劇烈的震盪與深刻的調整。然而，市場永遠不缺乏轉機，困境之中往往孕育著新的機遇，出清的終點常常是新生的起點。
正如清科集團創始人、董事長倪正東最近所說，這種相似的感覺又回來了，頭部機構忙碌起來，積極起來，比拼起來，不像過去一段時間裡那般“佛系”。
“創投行業經歷了三年低谷，是時候向上走一走了。”
*本文僅代表作者個人觀點。