1/ 我是最航運丹尼斯，續
最航運 | 最新美國買家收貨人進口貨量100強！貨代外貿人必看收藏！
我們今天一起來看下
美國進口集裝箱貨量排名44位的開市客Costco Wholesale
這家美國最大的會員制倉儲式
連鎖店的最新電話會議
問答環節內容，看看
Costco對美國潛在新徵進口關稅的影響和應對，目前美國消費者的動態，以及
Costco在降本增效和拓展新品類上的嘗試。
也是今天才知道，
原來Costco還銷售棺材這個品類。
2/ 問：您好，
我想問下潛在新徵關稅對你們的影響？
Costco開市客首席財務官Gary Millerchip：
我認為從關稅的角度來看，我要說的是，首先，圍繞關稅變化的時間和範圍有很多不確定性。這使得任何人都很難有信心預測影響。總的來說，當然，關稅提高了成本，所以我們通常不認為這是一件積極的事情。話雖如此，我會引用我的前任Richard的話，他會說“天下雨，大家都會淋溼”。對我們來說，我們過去面臨過關稅問題，我們相信我們的商家和買家和任何人都一樣，能夠應對和管理這種情況。我們有一個計劃，通常我們會尋找我們可以提前購買庫存的地方，實際上我們已經這樣做了，因為圍繞運輸的可預測性較低，以及產品在海上花費的時間，以及我們過去看到的罷工風險。我們當然會嘗試與我們的供應商合作，確保我們正在尋找我們可以減輕成本的方法。我們還會考慮替代的採購地點，如果這是實際可行的。我想我們最後的策略是，如果我們認為單個SKU沒有價值，我們總是可以轉向不同的SKU專案，為會員提供服務，如果我們覺得價值不在那裡，對我們來說更有效的話，轉向倉庫中的另一個品類專案。我想在這種情況下，受影響的業務量，大約四分之一的業務是非食品類，然後其中一部分是進口的。所以請記住，這是我們整體業務的一小部分，而我們實際進口的部分就更小了，僅供參考。
3/ 問：我有一個問題，實際上有幾個部分，
主要是想分析目前美國消費者的消費健康狀況
。能否給我們一些關於如何清理季節性庫存的看法，可能是服裝或高價商品？然後我們有時會討論一些可自由支配品類的市場份額問題。您能分享一下您的看法嗎？謝謝。
Costco開市客首席財務官Gary Millerchip：
– 關於您的問題，我可以分幾部分來回答。首先，關於消費者的情況，我認為我們看到的趨勢與過去幾個季度我們討論的趨勢非常相似。我們發現，現在比以往任何時候都更加重要的是，
新產品、質量和價值的結合對我們的會員來說非常重要
。我們看到會員在如何花費資金時非常謹慎。
– 儘管如此，我認為我們發現我們的採購團隊在尋找具有新穎性和高質量的商品方面做得非常出色，尤其是在非食品類產品上，我們看到了很強的增長勢頭。正如我在準備發言中提到的，我們在很多品類中看到非常強勁的表現，比如
黃金和珠寶、禮品卡、家居用品、運動器材、健康與美容、五金等，這些品類在本季度的增長都達到了兩位數。
– 我們對目前的勢頭感到滿意，我認為這反映了這樣的事實：只要我們為會員提供的商品具備
新穎性、質量和價值
，隨著通貨膨脹的下降，會員願意繼續消費。
– 關於整體的食品和雜貨情況，我會說，我們
看到了一些從外出就餐轉向在家用餐的趨勢
，這也體現在我們業務中肉類和新鮮蔬果的銷售上。
– 我認為我們還看到了一些在前幾個季度討論過的趨勢，即會員之間的
消費分化
現象。我們看到高品質的優質肉類銷售良好，但我們也在看到會員對那些每磅價格更低的商品的傾斜，跨類別如家禽、牛肉和豬肉切割。Ron，你有什麼要補充的嗎？
Costco開市客執行長Ron Vachris：是的。我想，問題的另一部分，
季節性銷售似乎非常強勁
。這是一個獨特的零售日曆，今年感恩節後的時間更短。但我們的買家以前經歷過這種情況，他們也適當地做出了反應。所以感覺很好。這似乎是一個非常基礎的聖誕節。正如你看到的，
傢俱推動了我們很多電子商務銷售，家電、運動用品、五金。所以今年人們購買非常非常基礎的商品，但趨勢良好
。
4/ 問：我想問你們關於
資本支出
（CapEx）的問題。過去幾年資本支出一直在逐漸增加。但是退一步思考，關於你們業務的發展、目標、擴大護城河，你們如何看待資本支出的前景？未來有什麼重大變化嗎？並且作為這個問題的一部分，從專案或優先順序的角度來看，有沒有什麼不同的事情正在管道中？
Costco開市客首席財務官Gary Millerchip：
是的，謝謝。我不會說真的有任何重大變化。正如你提到的，我們一直在逐漸增加資本支出，這更多是反映了業務的持續增長，因為我們開設了新的倉庫，看到過去幾年這些成本中的一些通貨膨脹。當然，我們也在技術方面多投資了一點，因為我們在那裡現代化平臺，並尋求建立正確的能力以支援未來的增長。但是從哲學上講，我們專注於第一要務，當然是
專注於倉庫
，並投資於繼續維護我們車隊的質量，並
投資於新的增長倉庫，大約在25到30個
範圍內，
更新我們的供應鏈和倉庫以支援那裡的能力，以及數字化
。然後還有，正如我提到的，技術投資。但我不會在這一點上表明有任何重大的軌跡變化。這只是我們一直在執行的增長戰略的延續。
5/ 問：我想——也許Ron，可以聊一聊
美國市場的增長潛力
。你提到未來幾年每年會新增30個新的會員制商店，其中大部分將開設在美國。你們現在已經有超過600個會員制商店。如果再加上其他
兩個主要競爭者——Sam's Club（山姆）和BJ's Wholesale Club
，那麼美國市場的會員制商店數量將超過1400個，並且仍在持續增長。你怎麼看待美國會員俱樂部行業的市場容量，尤其是對於Costco來說？是什麼讓你有信心，在這種速度下繼續在美國擴充套件？
Costco開市客執行長Ron Vachris：
我認為一個關鍵因素是我們在像加利福尼亞州普萊森頓這樣的地方運營的持續成功。我們在感恩節前一天開設了這個新倉庫，位於美國加利福尼亞州舊金山灣區東灣的三個高容量地區之間。倉庫開設後不久，我們發現吸引了大量新會員，業務量超出了我們的預期，因為它有效減輕了周邊高容量倉庫的壓力。我們觀察到，現有會員的光顧頻率增加，重建專案也取得了良好的成果。因此，我們看到了
新倉庫帶來的增量效應
，並且發現這些新倉庫的快速重建推動了顯著增長。我們在像緬因州斯卡伯勒這樣的市場也取得了成功，儘管這是一個較小的市場，但我們在那裡開設的新倉庫第一年就表現非常出色。總的來說，我們看到了未來幾年擴充套件的機會，不論是新市場還是現有市場的組合，我們都在
專注於如何透過減輕高容量倉庫的壓力來持續提升會員體驗。我們發現這種策略對業務增長非常有利
。
6/ 問：謝謝你們接受我的問題。這是關於競爭影響的問題，可能會聽起來像有多個問題。我想知道，你們是否注意到有什麼競爭影響需要特別提到，既有好處也有挑戰？例如，當一個地區性的競爭者提高會員費時，是否對你們的會員保留率產生積極影響？另外，我知道你們之前已經被問過了，但對於沒有使用
“掃碼自助結賬”（Scan & Go）
的情況，你們有任何壓力嗎？Sam's Club山姆多俱樂部似乎在這方面做得很好。你們還注意到任何其他的競爭影響嗎？謝謝。
Costco開市客首席財務官Gary Millerchip：
謝謝你的問題。我們通常認為
自己是最大的競爭對手
，顯然，這也是我們經營業務的方式。我可以提到一些我認為的趨勢，第一，我們很久沒有討論過透過開設新倉庫來是否會有自我競爭的問題。正如Ron提到的，我們通常看到顯著的增量效應。但隨著我們開設更多的倉庫，我們確實會產生一些自我競爭的影響。我們並不會單獨列出這些數字，而是將其合併進我們的結果中，但它確實對數字有一定影響，因為我們開新倉庫時，會把一些流量從現有的倉庫轉移過去。從競爭角度看，我認為最大的順風因素是，正如Ron在準備的評論中簡短提到的，我們目前看到
零售藥品行業
發生了相當大的變化。我認為，藉助我們的團隊為會員提供巨大價值、不斷提升體驗，並讓會員與我們藥劑師的互動更便捷，我們正在看到該業務的顯著增長。我認為這部分得益於我們所做的工作，也部分是由於行業當前的一些變化。
追問：關於掃碼自助結賬（Scan & Go），你們能分享一下為什麼不在議程上考慮這個功能嗎？
Costco開市客執行長Ron Vachris：
我想，正如Gary所說，我們的工作是照顧好會員，確保他們順利透過結賬環節。我們聽說過“掃碼自助結賬”這個功能，是的，我們確實聽說過。自助結賬一直是我們為會員提供的一個很好的選擇，我們也很關注這個。我們的工作就是不斷關注技術，看看如何改進結賬體驗，這是一個關鍵環節。我們專注於門口掃描器，它能夠大大減輕收銀員的壓力，提升了排隊效率，並且我們在推出後也看到了生產力的提升。但
目前而言，這並不是我們經常聽到的需求
。我們偶爾會聽到，但我們會繼續關注技術，確保我們為會員提供最好的體驗。
7/ 問：非常感謝你們接受我的問題。
鑑於最近像貴金屬和禮品卡這樣的類別對銷售的貢獻
，你們是否，A，擴大了Costco現在願意銷售的商品範圍或者會員願意從Costco購買的商品範圍？B，你們是否改變了你們對利潤率的看法，期望從傳統產品供應商那裡獲得更多的利潤，以抵消銷售這些不會產生很多利潤的商品的負面影響？非常感謝。
Costco開市客執行長Ron Vachris：
我認為就
新類別
而言，你回顧我們多年前開始銷售的
棺材
，誰會想到那會成為我們的業務，我們找到了一種方法來提供給會員巨大的價值和優質的商品。
這就像我們多年前在公司中新增汽油一樣，我們能否找到滿足我們會員需求的東西，確保我們能提供正確的質量和優惠的價格。所以，我認為禮品卡和貴金屬再次是我們的採購團隊的出色工作，找到了我們可以為會員提供高質量和高價值的新領域。我看到他們正在努力為我們即將到來的新類別工作。但這是Costco尋寶的一部分，我們始終保持敏捷，並繼續改變那些我們可以找到新領域以改善會員生活的類別。
Costco開市客首席財務官Gary Millerchip：
是的，也許Ron，我只想補充一下，除了Ron的觀點之外，他們創造了新的和令人興奮的商品。我們給予更多的讚譽。不一定是因為我們看到了你提到的從它們那裡獲得的顯著利潤，而是它們為我們的網站帶來了顯著的
流量
，我們確實在會員購買像貴金屬這樣的商品時獲得了
高比例的交叉銷售
，所以它推動了我們發展數字業務的能力。我認為我們將其視為也創造了關於我們的電子商務業務的很多意識。所以，你知道，我們不打廣告，但是識別這些令人興奮的商品有助於推動流量和意識，瞭解Costco提供什麼。我認為其中一些因素有助於推動電子商務的持續增長，不僅僅是從收入的角度，還有我們在電話中談到的利潤率提升。所以，我認為我們肯定會更廣泛地看待它。
追問：但是隻是為了澄清那第二點，你們
是否必須透過要求其他商品組合上更高的利潤率來抵消銷售這些不會產生很多利潤的流量驅動商品的利潤率影響？
Costco開市客首席財務官Gary Millerchip：不
。我們看到的是，由於流量驅動和網站參與度，我們整體上推動了混合改善。並且記住，當然，與該產品相關的管理費用成本非常低，所以它也有助於在電子商務模型中創造槓桿效應。
Costco開市客執行長Ron Vachris：所以答案真的是不
。我們不是透過提高其他商品的利潤率來抵消這一點。我們只是降低我們整體的管理費用，我們不需要更多的利潤率。
8/ 我每天在思考死磕自己的也是如何在內容創作中實現差異化，持續拓展新的主題和視角。儘量從多個維度出發，不僅關注航運相關的當下熱點話題，還要結合專業領域的深度分析，創造出具有獨特價值的內容。
今天到此
明天再見
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