4月2日晚間，凱倫股份（SZ300715）公告稱，擬以約4.83億元關聯收購蘇州佳智彩光電科技有限公司（以下簡稱佳智彩）51%股權。
《每日經濟新聞》記者注意到，此次併購，凱倫股份對佳智彩的評估增值率高達617.7%。
凱倫股份表示，本次交易尚需提交股東大會審議，能否獲得股東大會審議透過存在不確定性。後續公司將根據相關法律法規嚴格履行審批程式和資訊披露義務，敬請廣大投資者注意投資風險。
昨天股價大漲
公佈訊息後今天大跌
在4月2日的日間交易中，凱倫股份的股價大幅上漲，漲幅一度超過15%。而後小幅回落，收盤漲幅為12.8%。
然而，在凱倫股份在4月2日晚間披露了上述併購訊息後，4月3日凱倫股份開盤後迅速下跌，截至中午休市大跌8.78%。
今年1月7日，凱倫股份首次對外披露其簽署股權收購框架協議，擬收購佳智彩51%股權。
市場對該訊息反應積極，在1月8日和9日，凱倫股份的股價漲停，漲幅分別為19.95%和20.02%。
凱倫股份從事新型建築防水材料的研發、生產、銷售及防水工程施工服務。而佳智彩從事新型顯示面板、矽基微顯示，以及半導體行業光、機、電測試和生產解決方案等的銷售與服務。
凱倫股份介紹稱，佳智彩的產品廣泛應用於以OLED（有機發光二極體）為代表的新型顯示器件製造中顯示缺陷、光學特性、電學特性等的功能檢測、校準、最佳化和修復，並逐步向半導體和積體電路質量檢測裝置領域延伸發展。
“本次交易完成後，標的公司將成為上市公司的控股子公司，未來將顯著增加上市公司盈利能力，同時多元的資產配置可以降低上市公司的經營風險，從而增強上市公司的持續經營能力。”凱倫股份表示。
溢價率超過600%
2023年和2024年，佳智彩分別實現營業收入約2.66億元和2.33億元；分別實現歸屬於母公司股東的淨利潤約0.58億元和0.46億元。
截至2024年底，佳智彩的淨資產約為1.32億元。
凱倫股份聘請了坤元資產評估有限公司，以2024年12月31日為評估基準日，對佳智彩全部股權價值進行了評估。
本次分別採用資產基礎法和收益法進行評估。佳智彩股東全部權益價值採用資產基礎法的評估結果約為3.6億元，收益法的評估結果約為9.5億元，兩者相差約5.9億元，差異率為61.81%。收益法的溢價率高達617.7%。
根據凱倫股份的公告，評估人員認為，由於資產基礎法固有的特性，採用該方法是透過對被評估單位的資產及負債進行評估來確定企業的股東全部權益價值，未能對企業的人力資本、管理效率、自創商譽、銷售網路等無形資產單獨進行評估，其評估結果未能涵蓋企業的全部資產的價值，由此導致資產基礎法與收益法兩種方法下的評估結果存在差異。
凱倫股份稱，本次評估最終採用收益法評估結果作為佳智彩股東全部權益的評估價值。
凱倫股份表示，業績承諾方承諾佳智彩2025年度、2026年度和2027年度實現的淨利潤分別不低於0.55億元、0.75億元和1.1億元，即累計實現的淨利潤為2.4億元。
（宣告：文章內容和資料僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）
記者|趙李南
編輯|段煉張海妮 蓋源源
校對|何小桃
封面圖片：視覺中國（圖文無關）
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