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近日，管理學國際頂級期刊Management Science（《管理科學》）正式接收清華大學五道口金融學院教授田軒、北京大學光華管理學院副教授韓鵬飛、對外經濟貿易大學國際商學院講師劉春蕊（清華大學五道口金融學院2016級博士校友）和清華大學五道口金融學院在讀博士生王可心的論文“Invest Local or Remote? The Effects of COVID-19 Lockdowns on Venture Capital Investment around the World”（《本地投資還是遠端投資？新冠疫情封鎖對全球風險投資的影響》），文章待刊發表。（首圖來自圖蟲創意）
來源 | 清華五道口 <<<<
在這篇文章中，田軒等基於全球49個國家超過4,000家風險投資機構的投資資料，探討了疫情封鎖如何影響全球風險投資的地理分佈。研究揭示了疫情期間風險投資 “距離消亡”的現象，即風險投資者在疫情封鎖期間更加傾向於投資地理距離較遠的初創企業。更為重要的是，這一現象在經濟重啟後仍然持續。促使這一現象的主要因素是遠端通訊技術的加速普及，降低了資訊不對稱與監督成本，使得風險投資者能夠更加靈活、有效地進行遠距離的盡職調查和做投資決策。文章還發現，遠端投資的普及在一定程度上緩解了創業融資不平等的問題，經濟相對落後地區的初創企業在疫情後獲得了更多的風險投資支援。該研究透過實證分析，展示了風險投資者在數字化變革中的戰略調整，並進一步深化了對全球創業融資市場重塑過程的理解。
具體來說，田軒等基於2017-2021年全球49個國家的風險投資資料，發現投資者在疫情後更加傾向於對地理距離較遠的初創企業進行投資。研究表明，在網際網路基礎設施較為發達的地區、資訊不對稱性較低的行業，這種遠距離投資的趨勢尤為明顯，且在較小規模的交易中表現得更加突出。這些結果顯示，隨著遠端通訊技術的快速發展和廣泛應用，風險投資者能夠更加靈活地進行遠端投資，打破了傳統上對地理鄰近性的依賴。除此之外，文章還進一步探討了“距離消亡”現象對風險投資行業的深遠影響。研究發現，投資距離的延長削弱了本地投資者的市場壟斷地位，促使外部投資者更加容易進入新市場，從而促進了市場競爭。同時，遠端投資的普及在一定程度上緩解了創業融資不平等的問題，經濟相對落後地區的初創企業在疫情後獲得了更多的風險投資支援。透過這些發現，研究為理解風險投資決策機制提供了新的視角，併為推動創業融資的公平性與全球化程序提供了實證支援。
Management Science（《管理科學》）是UT Dallas管理領域核心期刊之一，是管理學領域最權威的頂級學術期刊。該期刊發表覆蓋廣泛的原創研究，涵蓋運營管理、金融、會計、戰略管理、組織行為、資訊系統、決策科學等多個跨學科領域，收錄於SSCI與JCR。2023年影響因子為5.6，五年影響因子為6.1。
作者介紹
田軒，現任清華大學學術委員會委員、清華大學國家金融研究院院長、清華大學五道口金融學院副院長、金融學講席教授，是第十四屆全國人大代表、教育部“長江學者”特聘教授（2016）、國家傑出青年基金獲得者（2018）並獲首批延續資助（2024）、復旦管理學傑出貢獻獎獲得者，兼任國家自然科學基金委管理學部第九屆專家諮詢委員會委員，曾兼任深交所第一屆創業板上市委員會委員與併購重組委委員、中國證監會第六屆併購重組委委員和世界銀行諮詢專家，其研究領域包括公司金融、企業創新、風險投資和併購重組。他的研究成果多次發表在國際國內頂級學術期刊，多篇論文總計150餘次蟬聯全球前1%高影響力論文，入選“2024年度全球前2%頂尖科學家”，谷歌學術引用14000餘次。
韓鵬飛，畢業於賓夕法尼亞大學並獲經濟學博士學位，現為北京大學光華管理學院金融學系副教授。他的研究領域是科技創新、企業家創業、風險投資、金融科技和經濟增長，他的研究尤為關注中國經濟以及相關的國際比較。他的研究成果發表於國內外頂級期刊（如Management Science），他在國內外知名學術會議（如NBER Summer Institute Annual Meeting）上廣為宣講論文，並獲得了China International Conference in Finance最佳論文獎。他最近的研究課題包括中美在科技領域的競爭及中美脫鉤、我國碳達峰與碳中和戰略及路徑、我國政府引導基金的發展模式，以及移動支付發展模式的國際比較。他的研究課題獲得了國家自然科學基金的資助。
劉春蕊，對外經濟貿易大學國際商學院講師，清華大學五道口金融學院金融學博士，主要研究領域為公司金融、企業創新、技術市場、風險投資，研究成果發表在《管理科學學報》《會計研究》等學術期刊上，主持國家自然科學基金青年專案。
王可心，清華大學五道口金融學院博士研究生，加州大學伯克利分校哈斯商學院訪問學者，CWM50青年研究員，CF40青年學者。研究領域為公司金融、風險投資和企業創新。她的論文發表於《中國工業經濟》《統計研究》等，並在CICF等國內外知名學術會議上宣講論文。獲得清華五道口劉鴻儒特等獎學金、第二屆中國金融學術與政策論壇優秀論文獎、第九屆投資學年會優秀論文三等獎等。
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