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昨天（4月9日），川普做了個“寵粉”的舉動。在宣佈暫停對大多數國家加徵關稅，引發市場飆升前不到四個小時，東部時間週三上午 9:37 ，他透過自家社交媒體平臺Truth Social，向940萬粉絲喊話：“現在是買入的大好時機！！！DJT”。
下午 1 點出頭，他在同一平臺上宣佈，將暫停對除中國以外的美國貿易伙伴徵收高額關稅，改徵 10% 的普遍關稅。
為期 90 天的暫停是在川普宣佈關稅生效後 24 小時內做出的，這使得美國主要股指飆升至二戰以來最大的單日漲幅之一，儘管仍比川普執政時期2月19日的峰值低近11%。
以上時間線顯示了川普兩次發帖前後的股市波動。來源：半島電視臺
他的這套“社交媒體喊單+政策神轉折”的組合拳，將股市攪得天翻地覆。問題是，這是在寵粉，還是在操縱市場？民主黨人質疑，川普先利用他的政策砸盤，然後再創造一個短暫的視窗期，讓那些聽話買入的人大幅一筆。
更有證據顯示，在川普宣佈減稅之前的幾十分鐘，納斯達克電話交易量飆升，衍生品市看漲期權買盤暴漲，這意味著訊息可能提前走漏。這場波動，受益的不僅僅是他的粉絲，還有他自家的股票，以及任何提前知情的人。
這到底是川普在炫耀他對全球股市呼風喚雨的能力，還是他和他的億萬富翁朋友們在進行一場狂歡派對？
“DJT”暗藏玄機，股市變提款機？
川普的全面進口稅政策生效後，全球市場遭受重創，美國經濟也遭受衝擊，他告訴全世界要“保持冷靜”。
隨後，在紐約證券交易所開盤幾分鐘後，川普宣佈：“現在是買入的大好時機！！！”
三個多小時後，他宣佈暫停對大多數國家徵收新關稅，訊息一齣，股市瞬間起飛，收盤上漲9.5%。以標普500計算，過去四天蒸發的4萬億美元市值回血70%。如果你是川普的粉絲，按他說的買了，當天妥妥賺翻。
關鍵問題來了：發帖時，他是否已打算暫停關稅？
面對記者追問，川普給出了一個含糊不清的回答。
“我想說是今天早上，”他說。“過去幾天，我一直在想這件事。”
他接著補充道：“今天挺早就決定了。”
更妙的是，川普在帖子結尾寫上了自己名字的縮寫 DJT。 通常，政客們會用這種方式表明帖子是他們自己寫的，而不是他們的員工，但川普的一個特點是，他在社交媒體上的發言都是自己寫的，所以不需要簽名。
他的名字縮寫 DJT 也恰好是 Truth Social 母公司川普媒體(Trump Media & Technology Group) 的股票程式碼，川普持有該公司 53% 的股份，目前由他的長子小唐納德控制的信託基金持有。長期以來，川普一直受到關於其商業持股的質疑，而他在當選後也沒有承諾撤資。
目前尚不清楚川普指的是購買股票，還是具體購買川普媒體。川普的含糊其辭並沒有阻止人們向該股票投入資金。川普媒體收盤上漲22.67%，漲幅是大盤的兩倍，當天市值激增4.15 億美元。對於一家去年虧損4億美元、跟關稅似乎八竿子打不著的公司來說，這樣的表現堪稱魔幻。
不過，比起川普媒體，馬斯克的特斯拉更搶眼。上月，川普在白宮外開記者會狂贊特斯拉，其商務部長也在福克斯電視臺喊觀眾買特斯拉股票。週三，特斯拉股價飆升，馬斯克身家暴增200億美元。巧合，還是“朋友圈”聯手收割？
股市異動：訊息提前洩露？
川普的操作太“神準”，準得讓人懷疑。
紐約州眾議員亞歷山德里亞·奧卡西奧-科特茲(AOC)寫道：“任何在過去 48 小時內購買股票的國會議員現在都應該披露。我在會場上聽到了一些有趣的談話，是時候禁止國會的內幕交易了”。
她點出的，正是市場異動的蛛絲馬跡。
據半島電視臺報道，在川普宣佈暫停徵收關稅前不到20分鐘，納斯達克電話交易量飆升。《財富》雜誌披露，幾乎同時，衍生品市場上出現了大量看漲期權買盤，這些期權用於被動跟蹤股票指數的交易所交易基金，如 SPDR S&P 500 和 Invesco QQQ，與納斯達克100 指數同步波動。這進一步讓人懷疑，有一部分投資者在川普宣佈暫停徵收關稅前，就已經知曉了這一計劃。
川普甚至公開炫耀他的朋友這天從股市中賺了大錢。週三當天，白宮釋出了一段影片，影片中總統轉向知名經紀公司的創始人查爾斯·施瓦布(Charles Schwab)，說他當天剛剛賺了 25 億美元。
網友銳評：“內幕交易小故事，財富從你我手中流向前1%。”
當總統、總統家人和部分前1%的人疑似從內幕訊息中得到了巨大利益的同時，最近一兩個月的股災給普通投資者帶來了痛苦。
社交媒體上爆發了對總統的指責，稱他操縱股市。民主黨參議員亞當·希夫呼籲對內幕交易進行調查。
加州民主黨眾議員邁克·萊文在社交媒體上表示，“這怎麼就不是市場操縱呢？如果你是川普的支持者，並且按照他說的做了，買入了，那你做得很好。另一方面，如果你是退休人員、老年人，或者過去幾天的中產階級，沒有承受風險的能力，決定賣出，那你就吃虧了。”
川普暫停談判的訊息傳出之際，美國貿易代表傑米森·格里爾正在國會山作證。內華達州民主黨眾議員史蒂文·霍斯福德憤怒地質問格里爾：“如果總統在他該死的社交媒體上談論這件事，你怎麼負責談判？誰受益？哪個億萬富翁突然更有錢了？我感同身受的是美國人民，他們的福祉和生計正受到影響。這不是遊戲。這是真實的生活。”
內幕交易還是合法灰區？
川普的行為算不算內幕交易？有沒有機構能進行調查？
喬治城大學金融學教授詹姆斯·安吉爾(James Angel)對《華盛頓郵報》說，可能查起來有難度。他說，通常情況下，潛在的市場操縱案件首先由納斯達克和紐約證券交易所等交易所進行調查，尋找個人交易者的交易異常和異常模式。如果他們發現異常活動的證據，就會報告給證券交易委員會(SEC)，由SEC決定是否立案。
目前還不清楚SEC將對誰提起訴訟，因為沒有人知道誰可能從川普的職位中獲益。公司高管和大股東必須披露他們的交易，但可能從川普的職位中獲益的個人一般不需要向公眾披露這些資訊。
安吉爾說，作為關稅政策的主要決策者，川普在發表“買入良機”的帖子時，確實接觸到了監管機構認為對股票價值有實質性影響的資訊。然而，他的帖子內容過於籠統，很難立案證明其違反了資訊披露規定。
雖然立案有難度，但很多專家表示，如果美國還是法治國家，就應該有相應的調查。聖路易斯華盛頓大學法學院專注於政府倫理和腐敗問題的教授凱瑟琳·克拉克(Kathleen Clark)對《紐約時報》表示，通常川普的行為“通常會引發美國SEC的調查”。
克拉克表示，這些調查人員會尋找證據，證明川普知道自己將要發表的宣告會影響市場，然後向他的追隨者提供線索。
她說：“如果我們仍然有法治，有強大的法治體系，我們就會對此進行調查。”
川普的批評者、小布什政府前白宮道德律師理查德·佩恩特(Richard Painter)對PBS說，證券法禁止利用內幕資訊進行交易或幫助他人進行交易，川普在社交媒體上發帖明確提及市場，還可能引發聯邦調查或因他的建議而虧損的投資者的私人訴訟。
負責審查可能違反聯邦證券法行為的美國SEC在一份宣告中拒絕回答有關川普帖子的問題。
從“DJT喊單”到富豪狂歡，川普操作猛如虎，漲跌全憑他一念。粉絲和富豪朋友賺翻，普通人卻在股災中流淚。可以肯定的是，這場操作，已讓市場公平性蒙塵。投資者對政策隨意性的擔憂正在加劇。
與股市波動相比，川普的職位可能至少有一個不那麼明顯的影響。
安吉爾說：“今天過後，很多對沖基金都會讓他們的電腦關注Truth Social，並根據總統的推文進行交易。”
文章均為作者個人觀點，不代表本平臺的立場和觀點。
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參考資料：
https://www.nytimes.com/2025/04/09/us/politics/trump-stock-market.html
https://www.pbs.org/newshour/politics/trump-told-investors-to-buy-on-social-media-hours-before-his-tariff-pause-rose-stocks-raising-questions-about-manipulation
https://www.washingtonpost.com/business/2025/04/09/trump-market-manipulation/
https://www.aljazeera.com/news/2025/4/10/stocks-soar-why-trump-faces-scrutiny-over-tariff-pause-timing
https://fortune.com/2025/04/10/donald-trump-tariffs-insider-trading-market-manipulation-elizabeth-warren-aoc/
https://www.yahoo.com/news/trump-administration-accused-market-manipulation-214805253.html
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