355年曆史終結……

圖自：theglobeandmail

Hudson’s Bay 面臨全線倒閉

上週，Hudson's Bay 公司根據《公司債權人安排法案》（CCAA）獲得了法院的債權人保護。法院將於下週一舉行聽證會，屆時該公司將要求延長《公司債權人安排法案》的程式，並尋求法院批准開始清算門店。

在首次提交申請時，Hudson's Bay已獲得$1600萬的初始債務人持有 (DIP) 融資，這是一種旨在讓公司在重組過程中繼續運營的貸款。然而，這家零售商未能獲得足夠的額外DIP融資來支援包括保持門店營業在內的重組計劃。

Hudson's Bay週五晚些時候釋出公告稱，儘管管理層付出了極大的努力，但公司僅獲得了有限的融資，這使得“整個業務需要進行全面清算”。這一決定意味著 Hudson’s Bay 在加拿大的80家門店以及數千名員工的未來懸而未決。

此前，《環球郵報》報道稱，該公司曾試圖制定一項重組計劃，希望在獲得房東的財政支援後，能讓至少一半的門店繼續運營。可能的讓步包括短期免租或房東提供運營資金。然而，最終該計劃未能獲得足夠的支援，公司被迫考慮清算。

週五晚間，與房東的談判仍在繼續。但 Hudson’s Bay 在新聞稿中表示，“公司仍然希望關鍵利益相關者，特別是業主合作伙伴，能夠參與探索可行的重組途徑，以便在為時已晚之前保住工作崗位、零售租賃權以及一傢俱有深厚歷史意義的企業。”

然而，該公司坦言，這一替代方案需要大量資金，並且需要房東和其他重要合作伙伴立即提供實質性支援。

   △我是可以掃的△

Hudson’s Bay是如何走到這一步的？

Hudson’s Bay 作為加拿大歷史最悠久的零售品牌，起源可追溯至1670年，曾是加拿大零售市場的象徵。但近年來，隨著行業競爭加劇、消費習慣變化以及電子商務的崛起，該品牌逐漸走向衰落。

疫情期間，該公司損失慘重，部分業內人士甚至將其比作瀕臨滅絕的“零售恐龍”。當時，Hudson’s Bay的總裁兼執行董事長理查德·貝克（Richard Baker）仍然堅信百貨業的未來，並在2020年將公司私有化，希望藉此減少市場壓力，進行長期戰略調整。然而，這一舉措未能扭轉公司頹勢，反而加劇了其財務困境。

在電子商務發展迅猛的時代，Hudson’s Bay試圖加大線上投資，並在 2021年將電子商務和實體門店拆分成獨立運營模式。然而，這一決策卻帶來了高昂的運營成本、庫存管理問題，以及與供應商的賬單積壓。儘管公司在2022年重新合併了線上線下業務，但已難以挽回局勢。

資金短缺，供應商賬單積壓

2008年，富有的房地產投資者理查德·貝克 (Richard Baker) 牽頭以$11億收購了Hudson's Bay。三年後，貝克先生以$18億的價格將Hudson's Bay在Zellers Inc.的大部分租約出售給了Target Corp.。2012年，Hudson's Bay上市，融資$3.65億。此後不久，該公司以$29億（包括債務）收購了美國百貨連鎖店Saks Inc.。貝克先生繼續從加拿大房地產資產中吸金，將位於多倫多的旗艦皇后街商店大樓以$6.5億的價格出售給Cadillac Fairview Corp.（該零售商將該空間租回），並於2015年與RioCan簽署合資協議，以$3.25億的價格讓該房地產投資信託基金獲得了10處房產的股份。

但零售業務卻在下滑。到2020年貝克將公司私有化時 ，Hudson's Bay已陷入虧損，需要扭虧為盈。事情開始得並不順利：私有化完成幾天後，疫情導致大面積門店關閉，零售業遭受重創，許多連鎖店被迫尋求債權人保護。

與此同時，電子商務巨頭卻蓬勃發展。Hudson's Bay很快就開始削減成本，並啟動了一項旨在削減每年$5億多元開支的計劃。

當公司確實花錢時，他們並沒有把錢花在急需改造的日益過時的商店上。相反，他們大力發展線上業務，以彌補實體店銷售的下滑。

根據3月7日CCAA程式提交的法庭檔案顯示，Hudson’s Bay在2021-2022年間投資約$1.3億元用於數字化擴張，並僱傭500多名員工以推動線上增長。然而，該戰略未能如預期般吸引消費者，財務回報不佳。與此同時，拆分線上線下業務的做法加劇了管理複雜度，使公司陷入更大的資金危機。

在疫情限制解除後，Hudson’s Bay 還遭遇了客流量下降的問題，特別是在市中心地區。消費者轉向其他競爭對手，如絲芙蘭（Sephora）、Shoppers Drug Mart 以及亞馬遜（Amazon），進一步削弱了 Hudson’s Bay 的市場地位。

此外，公司不斷削減營銷預算，導致品牌吸引力下降。商店的裝修老舊、員工縮減，客戶體驗下滑，年輕消費者對Hudson’s Bay失去興趣。

該戰略還存在另一個問題：Hudson's Bay於2021年決定將電子商務和實體店運營分開，並讓不同的團隊負責這兩項業務。此舉可能是為了吸引投資者的融資，這些投資者更傾向於入股獨立的數字業務，而不是擁有電子商務部門的百貨公司。當年，當Hudson's Bay的母公司對其旗下的其他零售商Saks Fifth Avenue和Saks Off 5th 進行類似的拆分時，總部位於紐約的風險投資公司 Insight Partners投資數億加元收購了線上業務的少數股權。

兩位前公司內部人士表示，對於Hudson's Bay來說，獨立運營導致管理費用增加、運營複雜性增加以及庫存過度購買，從而導致供應商賬單不斷增加。前高階員工表示，拆分還分散了對核心業務的關注：佔銷售額絕大部分的門店。《波士頓環球報》沒有透露這些前員工的姓名，因為他們無權公開談論公司。

圖自：burnaby now

2023年，Hudson’s Bay資金短缺，導致供應商付款延遲，並不斷依賴房產交易來獲取現金流。然而，這些短期舉措未能解決根本問題，公司仍未能按時支付租金。

根據監督 CCAA（公司債權人安排法案）流程的報告，在截至2025年1月31日的12個月內，Hudson’s Bay報告淨虧損$3.297億。公司最終在2025年2月尋求債權人保護，並計劃在下週的法庭聽證會上申請延長 CCAA 保護，以進行進一步的資產清算。

再加上疫情的原因，封鎖解除後，通貨膨脹率飆升，零售商的供應鏈成本上升，多次加息導致企業借貸成本上升。這些因素也給加拿大人的家庭預算造成重大打擊，導致消費者大幅削減非必需品購買。

疫情限制解除後，客流量下降在市中心地區最為明顯，因為許多人繼續在家兼職工作。這些商店也是 運營成本最高的商店，租金和費用較高。

當時該公司又犯了另一個錯誤，再次購買了過多的庫存——這是一個整個行業都存在的問題，因為許多 零售商為消費者反彈而囤積了庫存，但消費者反彈並沒有實現。商店隨後發現自己不得不以大幅折扣出售這些產品。

清倉大甩賣即將啟動，未來仍存變數

Hudson’s Bay 的實體店以及 Saks Fifth Avenue 和 Saks Off 5th 商店將在清倉期間繼續運營。TheBay.com 電子商務平臺也將暫時保持開放。

然而，清算銷售的具體計劃仍待法院批准。一旦獲得授權，公司將在未來幾天公佈更多細節。知情人士透露，Hudson’s Bay 目前仍在與房東進行談判，希望部分商場能透過免租或融資的方式保留部分門店，但前景不容樂觀。

這場清算將成為加拿大零售史上的一個重要里程碑，象徵著曾經輝煌的百貨公司時代逐漸落幕。對於 9,000 多名員工來說，他們的未來充滿不確定性。

未來的可能性：Hudson’s Bay 還能存活嗎？

如果 Hudson’s Bay 能夠在法庭上爭取更多時間，或能獲得新的融資支援，部分門店可能有望繼續運營。但業內人士指出，未來的 Hudson’s Bay 必須縮小規模，重新定義業務模式，並投資改善消費者體驗。

零售專家戴維·伊恩·格雷（David Ian Gray）表示：“如果 Hudson’s Bay 能夠生存下來，它必須在更小的空間內運營，並提供與當前商店截然不同的體驗。”

然而，面對日益激烈的零售競爭、持續上升的成本以及消費者信心下滑，Hudson’s Bay 的未來仍是未知數。這家擁有355年曆史的零售巨頭，是否還能在加拿大市場存活下來，仍需拭目以待。

BC確認取消碳稅

BC省政府宣佈，將廢除消費者碳稅，此前，加拿大總理Mark Carney於週五下午下令取消該項政策。

聯邦政府表示，消費者碳價將立即終止，並在Mark Carney的第一次內閣會議上正式宣佈了這一變化。Mark Carney表示，那些已經獲得碳價回扣的居民將在四月份收到下一季度的最後一筆付款。

在內閣會議室的攝像機拍攝下，Mark Carney簽署了樞密令，正式確認這一決定。

圖自：citynews

在聯邦政府宣佈該政策變化後，BC省長David Eby發表官方宣告，稱該省正準備立法廢除現行的消費者碳稅。“隨著聯邦政府取消BC省徵收碳稅的要求，我們將迅速採取行動，以便BC省的居民在加油或取暖時不會面臨額外的經濟壓力。”David Eby表示。

他還補充道，在推進碳稅廢除的同時，BC省政府也將制定相關立法，取消原定於2025年4月1日實施的碳稅上調政策。

有關人士指出，BC省政府在碳稅政策上的立場有所變化。此前，省長David Eby曾表示碳稅是應對氣候變化的重要工具，而如今在生活成本危機加劇的背景下，政府決定做出調整。

David Eby強調，即便廢除消費者碳稅，BC 省仍將確保大型工業汙染者支付公平份額。他表示，省政府計劃透過監管大型排放企業的碳排放價格，推動行業採用低碳技術，同時保持經濟競爭力。

“我們的目標是激勵行業創新，同時確保BC省民眾在應對氣候變化的同時，仍能享受可負擔的、可持續的生活方式。”

儘管政府承認碳稅是一個有效的氣候政策工具，但David Eby表示，隨著生活成本壓力不斷上升，許多BC省居民已不再支援這一稅收政策。

分析人士指出，廢除消費者碳稅可能會對BC省的環保政策和財政狀況產生深遠影響。省政府未來將如何調整氣候戰略，以及如何填補因碳稅取消帶來的財政缺口，仍需進一步觀察。