頭圖 丨 envato
編譯 丨 吳天一
作者 丨 alexcarchidi
編者按：今日，比特幣跌破 80,000 美元，為 2025 年初以來的最低水平。與此同時，美股收盤走低。主要原因在於市場對特朗普總統可能徵收關稅以及貿易戰的擔憂。目前來看，這一經濟政策目的是提振美國工業並刺激經濟增，但可能會推高通脹。美國的貨幣政策制定者現在正在關注兩件事，即勞動力市場和通脹進展。
由於對貿易戰的擔憂有充分的理由，並導致傳統金融部門和加密貨幣的波動，你不必是一個特別謹慎的投資者，目前就要擔心你的投資組合。即使是像 XRP （XRP -7.93%） 和比特幣 （BTC -5.13%） 這樣的優質資產也表現出一些波動。
但在這兩者之間，如果特朗普政府的政策真的爆發了一場全面的貿易戰，哪一個更有可能撐得住，甚至更有可能攀升？
讓我們從 XRP 開始分析每個的論點。
要使 XRP 升值，至少需要做兩件事。首先，銀行和金融機構需要購買並持有代幣，他們需要相信這樣做會幫助他們避免貨幣兌換費和國際匯款費;他們需要看到使用加密貨幣是比傳統匯款技術更好的選擇。
其次，這些銀行需要定期跨境相互交易，從而產生使用費，這些費用會返還給 XRP 網路。
如果發生貿易戰，第一種情況繼續發生的激勵措施將保持不變，並且可能會對 XRP 產生一些積極影響。如果各方需要在轉賬中包括關稅成本，每筆轉賬的實際規模甚至可能會增加。不過，這不一定會產生更多的費用，因為 XRP 每筆交易只收取一小分錢。
這裡的問題是，由於買家面臨更高的價格，廣泛的關稅可能會減少商品的交換量。隨著交換的商品減少，需要發生的國際匯款也就越少。這意味著如果發生貿易戰，XRP 幾乎肯定會產生更少的費用。
沒有規則說如果發生這種情況，代幣的價格需要下跌。但是，如果交易量下降，這對投資者來說不是好訊息，如果貿易形勢惡化，這將減損購買 XRP 的論點。比特幣的價格在過去三個月里根本沒有太大變化，這表明市場對其在貿易戰中的價值持矛盾態度。
而且，如果美國的貿易壁壘變得更高，除了投資者屈服於恐懼可能導致的風險資產普遍撤退之外，很難準確闡明代幣的價值將如何下降。它沒有被廣泛用作貿易支付或其他許多交換媒介。
它的核心價值生成機制——稀缺性和挖礦難度——也不會發生任何變化。
我們隱約可以想象，貿易戰導致投資者拋售他們的硬幣來幫助支付他們的日常開支，從而導致美國陷入深度衰退。但這不太可能，至少目前不太可能。更有可能的是，更糟糕的貿易條款導致的成本上升將減少機構投資者願意分配給比特幣的資本。
由於貿易戰造成的任何通脹壓力，投資者也完全有可能對購買加密貨幣更感興趣。如果通貨膨脹再次成為主要問題，它甚至可能會使代幣大幅走高，因為它被認為是對沖工具。
儘管如此，與黃金或其他商品等較硬的資產相比，目前尚不清楚這種代幣是否會在真正動盪的經濟時期很好地保持其價值。
與 XRP 相比，如果美國的貿易形勢繼續惡化，比特幣的風險面較小。因此，如果恐慌引發大幅下跌，買入它可能比賣出更明智。投資者還應該記住，貿易戰最終會結束，而且貿易戰並沒有真正減損該代幣的投資論點。