2025.07.04
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作者 | 第一財經 胡弋傑
*美國6月非農就業人數增加14.7萬人
*標普500、納指均創下歷史收盤新高
*“大而美”法案在美國會眾議院表決透過
當地時間週四，美國股市大幅收高，標普500指數和納斯達克指數均創下歷史收盤新高，連續第三週上漲。市場受到強勁的就業資料提振，顯示勞動力市場依然充滿韌性。
截至收盤，道瓊斯工業平均指數上漲344.11點，漲幅0.77%，報44828.53點，距離歷史高點僅0.41%；標普500指數上漲51.94點，或0.83%，報6279.36點；納斯達克綜合指數上漲207.97點，漲幅1.02%，報20601.10點。
科技股普遍上漲，英偉達上漲1.3%，市值達到3.89萬億美元，逼近蘋果公司創下的全球市值最高紀錄。亞馬遜收漲1.59%，微軟漲1.58%，Meta Platforms 漲0.76%，蘋果漲0.52%，Alphabet漲0.5%，特斯拉則收跌0.1%。
Datadog大漲14.9%，因將取代瞻博網路加入標普500指數；Tripadvisor上漲16.7%，此前有報道稱激進投資者Starboard Value已持有該公司逾9%股份。
熱門中概股漲跌互現，納斯達克中國金龍指數收漲0.40%。小鵬汽車漲超2%，愛奇藝漲超1%，阿里巴巴、京東跌超1%。
受公共假期影響，美股於當地時間下午1點提前收盤，整體交投清淡。週五，金融市場因獨立日休市。
投資管理機構Man Group駐紐約首席市場策略師克里斯蒂娜·胡珀（Kristina Hooper）表示：“我們正經歷一輪真正的非理性繁榮，股市非常偏向樂觀。”她指出，此次上漲雖顯激進，但就業報告不如預期疲弱，使市場情緒出現緩解。“散戶投資者在很大程度上忽視了通脹壓力和關稅不確定性，而更關注像就業這樣的實際資料。”
全周來看，標普500指數累計上漲1.72%，納斯達克指數上漲1.62%，道瓊斯指數上漲2.3%；反映小盤股表現的羅素2000指數則上漲3.41%。
盤後，美國國會眾議院就美國總統特朗普推動的減稅與支出議案進行最終表決。該法案以218票支援、214票反對的微弱優勢獲得透過。根據無黨派機構美國國會預算辦公室（CBO）的評估，該法案預計將在未來十年內使美國聯邦債務增加3.4萬億美元，當前聯邦債務總額約為36.2萬億美元。
經濟資料方面，美國勞工統計局資料顯示，6月非農就業崗位增加14.7萬個，遠超分析師預期的11萬個，增幅達33%。失業率降至4.1%，優於預期的4.3%。平均時薪環比上漲0.2%，同比增長3.7%，顯示薪資溫和增長，有助於緩解通脹壓力。
分項資料顯示，政府部門就業增長7.3萬人，為主要拉動項，集中於州和地方教育崗位；醫療保健新增就業3.9萬人，社會援助行業增加1.9萬人。聯邦政府則因裁員減少7000人。此前兩個月的就業資料也被上調，4月從14.7萬修正至15.8萬，5月從13.9萬修正至14.4萬，合計上修1.6萬人。
就業資料公佈前，交易員預計7月降息機率約為25%。但在報告發布後，市場對短期降息的預期迅速降溫。芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具顯示，7月降息可能性降至個位數，9月降息25個基點的預期從一週前的74%下調至68%。
當天，美國勞工部公佈的另一項資料顯示，截至6月28日當週，初請失業金人數降至23.3萬人，創六週新低，略低於市場預期；但續請失業金人數仍維持在196.4萬人的高位，為2021年以來最高水平，顯示部分失業者重新就業難度仍存。
週三公佈的ADP報告顯示，6月私營部門就業減少3.3萬人，為近兩年來罕見的下降。儘管與官方非農口徑不同，但該資料一度引發市場對就業放緩的擔憂。
此外，美國商務部公佈的資料顯示，5月貿易逆差擴大至715億美元，高於預期的709億美元，前值為603億美元。當月出口環比下降4%，至2790億美元，進口小幅降至3505億美元。貿易資料波動加大，被認為與全球需求疲軟及部分談判不確定性有關。
F/m Investments執行長亞歷克斯·莫里斯（Alex Morris）表示：“就業報告等資料具有吸引力，但若拉遠視角，情況未必如此樂觀。”
大宗商品市場方面，國際油價7月3日下跌。截至當天收盤，紐約商品交易所WTI原油期貨當月連續合約結算價下跌0.45美元，收於每桶67.0美元，跌幅為0.67%；倫敦布倫特原油期貨當月連續合約下跌0.31美元，收於每桶68.8美元，跌幅為0.45%。COMEX黃金期貨當月連續合約下跌16.80美元，跌幅0.50%，報3342.9美元/盎司。
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