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文字｜艾艾
編輯｜渡十娘
宗繼昌等三人的起訴狀 圖片來源：每日經濟新聞
2024年5月，一筆108.5萬美元從滙豐銀行賬戶中悄然轉出，攪動了娃哈哈王朝的權力平衡。這不是一筆普通的轉賬，而是宗慶後生前疑似設立的21億美元離岸信託遭“擊穿”的訊號彈。更令人震驚的是，這筆信託的受益人，是三名此前幾乎未曾在公眾視野中露面的“宗氏子女”——三位擁有美國國籍的非婚生子女。
他們帶著21億美元的“口頭承諾”訴至香港法院，要求宗慶後的獨女宗馥莉歸還“本屬於他們”的財富。一紙訴狀，不僅揭開了宗家家族版圖的隱秘裂縫，也將“家族信託”這一原本為高淨值人群量身定製的財富傳承工具，置於公眾和法律的聚光燈下。
但問題是：信託真設立了嗎？它有沒有真的“隔離”開來？這份傳說中的21億信託又是如何一步步被“擊穿”的？
哇哈哈新任掌門人宗馥莉
一、信託？還是一張空頭支票？
原告三人稱，宗慶後在2003年設立了一筆總額21億美元的離岸信託，每人7億美元。錢是從娃哈哈集團的利潤中逐年轉出，由滙豐香港賬戶管理。然而，根據宗馥莉的回應，這筆信託根本沒有正式的書面契約，無法確認是否真正存在。
這正是本案的核心問題：沒有書面信託契約，是否還可以成立信託？
在中國大陸，《信託法》第8條明確規定，設立信託必須採取書面形式。而在香港普通法體系中，“事實信託”（Constructive Trust）在某些條件下也可以被承認，比如有明確的資金流入、當事人有信託意圖等。但前提依然是必須有可信的證據，尤其是在家族糾紛中，缺乏獨立見證人、缺乏外部託管機制、資產混用，都可能導致信託名不副實。
這和另一個家族信託爭議案件——潘石屹的家族信託形成了鮮明對比。潘氏家族早年在境外設立的家族信託有詳盡的書面檔案、獨立的信託受託機構，以及第三方審計機制，即便受到監管挑戰，也能自證合規性。而宗家所謂的“信託”，更像是一種口頭承諾+內部賬戶控制的“隱形信託”，缺乏最基本的法律支撐。
二、信託為何會被擊穿？
宗馥莉透過公司名義將108.5萬美元從信託賬戶中轉出，並稱是用於支付越南工廠裝置採購。這一行為的法律後果非常嚴重：信託資產與企業資產界限模糊，直接違反了信託最核心的資產隔離原則。
我們可以借用曾在海外設立家族信託的樂視創始人賈躍亭做類比。其在美國的信託由於資金來源不清，曾遭到債權人質疑為“避債工具”。最終，美法院判定部分信託資產不享有隔離保護，允許債權人追索。
信託一旦失去資產獨立性，它將不再受法律保護，無論設立人初衷多麼美好，信託將淪為空殼。
宗慶後生前似乎沒有安排受託人監督該賬戶，信託架構中缺乏“保護人”（Protector），更沒有獨立的信託公司。換句話說，這個所謂的21億美元信託，連信託的基本框架都沒搭起來。
三、遺囑大戰：血緣與制度的碰撞
除了信託，還有一份2020年宗慶後親自簽署的遺囑——遺囑寫明“所有境外資產由獨女繼承，其他子女不得主張權利”。這看似是一份立場明確的法律檔案，卻也暴露出嚴重瑕疵：所有見證人均為娃哈哈高管，缺乏獨立性；三名非婚生子女未曾簽署放棄權利的檔案。
更值得注意的是，三人出示了宗慶後2018年簽署的《非婚生子女權益確認書》，承認三人與宗馥莉“享有平等繼承權”。這讓整個遺產紛爭更加撲朔迷離。
若血緣關係被法院確認，根據《民法典》第1071條規定，非婚生子女享有與婚生子女完全平等的繼承權，宗馥莉試圖透過“遺囑排除繼承”策略，將面臨法律挑戰。
從整個結構來看，宗慶後未能將家族企業、個人資產、信託關係、遺囑安排系統化地協同，最終導致信託形同虛設，遺囑陷入對抗。
四、誰才是“合格”的家族信託？
相比之下，我們看到一些結構嚴密的信託案例並未陷入類似糾紛。比如：
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香港富豪李嘉誠家族信託，由專業信託公司管理，家族成員僅為受益人，無權直接干涉操作；
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新加坡林立峰家族信託，透過多層SPV+家族憲章+獨立監管委員會，設有明晰的治理結構；
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潘石屹家族信託中，雖然公眾對其“避稅”目的質疑頗多，但其法律結構、資金流動與境外監管配合度遠高於宗氏爭議。
總結來看，一個合格的家族信託至少應具備以下幾個要素：
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合法設立： 有清晰的書面契約，符合法律形式；
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資產隔離： 信託賬戶與企業運營嚴格分開；
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受託人獨立： 避免由家庭成員或高管控制；
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保護人機制： 可對受託人行為進行監督；
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定期審計： 接受第三方合規審計，增加透明度；
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清晰的受益人約定： 包括觸發條件、權利範圍、繼承順序。
五、寫在最後：制度的映象，是人性的投射
宗慶後的財富傳承失敗，不僅是技術上的信託被擊穿，更是中國第一代企業家普遍面臨的結構性困局的縮影。
他們白手起家，習慣親力親為，極度依賴個人判斷與掌控力；但面對財富傳承的制度化需求時，卻難以放權、缺乏信任、害怕“過早安排”引發家族矛盾。於是，他們繞過制度，用口頭承諾與家族倫理維護秩序；但一旦權力交接與利益分配發生碰撞，一切都土崩瓦解。
信託不是魔法，而是一套成熟的治理制度；而治理制度的核心，是放權、透明與規則。
宗慶後的故事提醒我們：信託可以設在香港、開曼，也可以寫得金碧輝煌，但如果它只是“你的工具”而不是“制度的一部分”，終究會敗在慾望與誤解之下。
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