這段時間由於美國方面又開始推穩定幣法案，網際網路上吹的此起彼伏，什麼金融歌名，什麼美債又可以續命100年之類的，穩定幣這種很早就出現的東西，在160年後居然鹹魚翻身，重新進入大家視野然後被吹捧成這樣也是搞笑。
先說穩定幣是什麼。
如果一個公司想要發行穩定幣，就必須聯邦機構批准，穩定幣必須有等值的發幣或者等效的資產作為儲備，所謂等效的資產，基本上就是指的現金，美債，商業票據，需要每日披露+審計。穩定幣核心用途是用來支付。
由於穩定幣的發行需要等效資產，這裡面核心的就是美債，那麼話術如下：
允許穩定幣——穩定幣公司成立—-穩定幣公司購買美債—–美債得以緩和—美元霸權維繫。
發行的穩定幣公司越多，則對美債的需求越多。
而一旦穩定幣公司出事，則直接拋棄公司，倒黴的是穩定幣公司和使用者。
如上我們可以得知：背書穩定幣這個東西的，主要還是美債。
這一套話術看起來天衣無縫，實際上歷史上就出現過。
當年的美元
美元這個東西其實經歷了好幾代的發展，南北戰爭之前的美元是什麼樣的？南北戰爭之前，美元分為如下幾類：
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硬幣，主要是金銀銅構成，這是最硬的貨幣。
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州特許銀行發行的私人銀行券
大部分流通中的貨幣就是硬幣，而所謂的州特許銀行發行的私人銀行券，當時全美有上千傢俬人銀行，每家銀行發行自己的“銀行券”——上印銀行名、承諾兌換成金銀。
那麼這些私人銀行的銀行券能有保證嗎？
不能。因為當年就是靠自由市場競爭。你買臺印刷機，你自己就可以發幣了，就是這麼簡單，只要有人認。
這種所謂的“私人銀行券”，像不像現在各式各樣的虛擬貨幣？虛擬貨幣同樣是沒有擔保的，同樣是自由市場競爭的。
那麼後來成什麼了呢？這就牽扯到南北戰爭了，如果想要懂美國，就必須懂南北戰爭，現代美國是南北戰爭之後塑造出來的。
南北戰爭期間，當時的總統林肯發現了一個大問題：沒錢。戰爭初期聯邦政府是這樣籌措戰爭經費的：徵稅，發行國債，銀行貸款。
這是最傳統的手段，徵稅效率不高，徵稅本身就需要成本，銀行信心不足，貸款利率很高，發行國債本質上就是對外借款，人家為什麼買你的國債？
人家為什麼買你的國債？這是一個核心問題。
當時的美國財政部長蔡斯靈機一動：可以建立搞國家銀行券制度啊。規則如下：
允許銀行向財政部購買聯邦政府債券作為抵押，獲得授權印刷銀行券。
紙幣上印有“國家銀行”名稱，背後是聯邦信用。
發放權由財政部控制，但實際發行單位是各家銀行。
這下一舉兩得：
替代五花八門的州銀行券，統一貨幣體系
支援聯邦戰爭融資，強制透過強制銀行購買國債。
各位，像不像穩定幣啊？穩定幣的發行需要什麼？
需要你購買美債作為背書。
那麼發行銀行券需要什麼啊？
需要你購買美債作為背書。
歷史總是在重複。
後續如何了？
很多人喜歡問：有些人聲稱的穩定幣解決了美債問題，到底是不是真的啊？
這是一個錯誤問題，正確問題是：這些各家銀行透過購買美債發行的銀行券，是怎麼被後來的美元替代的？
當時並沒有美聯儲這個機構，而美國在南北戰爭之後擺脫了過去農業國的身份，迅速轉向了工業，而與此同時銀行體系沒有跟上，還處於蠻荒階段，當時的美國，動輒金融危機。
在1863年-1913年這段時間內曼哈頓發生了多達8次銀行業危機。1886年地區性的銀行危機在伊利諾伊州、明尼蘇達州和威斯康星州等中西部州持續爆發，1903年賓夕法尼亞州和馬里蘭州等中部地區州也相繼爆發銀行業危機。
當時的美國，幾乎任何的風吹草動都會引發危機，例如鐵路過度投機引發的危機，奧地利股市崩盤又引發危機，最荒誕的是在1906年，一個公司搞出來的軋空居然引發了全美金融危機，甚至波及到全世界，JP摩根花了好大力氣才把這個事情平息。
1907年的金融危機直接導致了美聯儲的誕生。
從今天的視角看，當年銀行系統不能迅速調整貨幣供應應對經濟變化，不具備彈性貨幣體系所需的靈活性，一旦出現問題就有流動性危機，國家銀行券的擔保是聯邦債券，如果債券價格波動或銀行倒閉，公眾會對這些券的價值失去信心，引發系統性金融不穩定。
有鑑於歷史，我們可以推定穩定幣系統 的結果必然是：
第一，穩定幣規模並不大，那麼穩定幣本身對於整個美元美債系統起不到什麼作用，那麼也不可能對美債起到什麼作用，等於什麼都沒做。
第二，穩定幣規模很大，已經衝擊到聯邦銀行系統。這時候穩定幣的擴容大大減輕了美債的負擔，但是相對應的就是美聯儲的作用被大大弱化，美國會迴歸到1913年美聯儲成立之前的那種系統。
如果實操，甚至根本到不了這一步，等不到銀行系統性出問題，穩定幣公司自身的盈利問題都可能導致漏洞百出。