文丨金融八卦女特約作者：清炫
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79歲的“香水大王”，正在衝擊“中國香水第一股”。
“香水大王”劉鉅榮，原本是國泰航空總艙務長，後來辭職下海，創辦了穎通控股。現在，他的公司已經是中國內地、香港和澳門最大的香水代理商，手握愛馬仕、梵克雅寶、蕭邦等66個國際大牌，號稱“香水收割機”。
目前，劉鉅榮、陳慧珍夫婦持有100%股權，是穎通控股的控股股東。而在上市前，公司3年累計分紅近6億多元，全都進了老兩口的口袋……
如今，年近八旬的劉鉅榮正考慮交班。他有一兒一女，金融圈出身的女兒，被當接班人培養，在公司摸爬滾打了20年，兒子對家族生意不太感冒，反而成了老爸的客戶…….
1.
/ 從空中飛人到香水大王，
讓金融圈女兒接班？ /
“香水大王”劉鉅榮，今年已經79歲了，在香水行業混了超過40年，妥妥的老江湖。
令人意外的是，劉鉅榮還曾是個“空中飛人”。他25歲就進了國泰航空，一干就是16年，直到41歲才離開，最後職位是國泰航空總艙務長。
作為全球頭部的航空公司，國泰航空航線遍佈全球。在國泰航空的16年裡，劉鉅榮也飛遍了美洲、歐洲、東南亞，積累了豐富的跨文化經驗和人脈，為創業打下了基礎。
1983年，劉鉅榮還在國泰航空時，就在中國香港成立了“穎通遠東”。當時，中國市場上還沒有進口香水，劉鉅榮敏銳地發現了這個商機，就開始帶著穎通遠東，進軍中國美妝香水市場。
1987年，穎通遠東拿到了一個巴黎香水品牌的代理權。第二年，劉鉅榮就在北京一家百貨公司開了個香水專櫃，正式把國際香水引進了中國內地。
1992年，劉鉅榮又和萬寶龍、梵克雅寶等大牌香水的生產商，敲定了合作。劉鉅榮之後一路開掛，拿下了愛馬仕、蕭邦、Albion、杜嘉班納、羅拉瑪斯亞等60多個品牌的代理權，堪稱“香水收割機”。
▲圖片來源：穎通控股招股書
如今，穎通控股100%的股份，都牢牢掌握在劉鉅榮夫婦手裡，可以說是賺得盆滿缽滿。
為了拿到真金白銀，2022-2024財年，穎通控股每年都給大股東分紅，3年加起來差不多分了6.32億。而這些錢都進了劉鉅榮夫婦的口袋，並相當於同期淨利潤的115%。
現在，年近八旬的劉鉅榮，依然掌舵穎通控股，負責公司的戰略規劃和業務方向，還帶著公司兩次衝擊港股IPO。
當然了，劉鉅榮也在考慮交班的事，他有一兒一女。女兒劉穎賢已經50歲了，目前是穎通控股的執行董事，負責公司的整體業務發展。
劉穎賢是金融圈出身，2001年從澳大利亞麥覺理大學畢業後，曾進入蘇黎世金融服務集團，在其英國保險子公司Eagle Star工作，主要負責財務策劃。
2004年，劉穎賢回到了家族企業，從基層做起，一直專注公司在中國香港的業務。2020年，她升任了穎通控股副總裁，全面負責公司在中國香港的銷售和運營業務。
另一邊，劉鉅榮的兒子劉穎恆，並沒有參與家族生意。劉穎恆是Gold Vision的老闆，這家公司主要做眼鏡零售生意，成立於1998年10月。
有意思的是，兒子掌舵的Gold Vision，後來還成了穎通控股的客戶。過去幾年，穎通控股賣眼鏡產品給Gold Vision，金額不多，每年2萬-5萬港元左右。
2.
/ 依賴代理、急於轉型，
香水帝國路在何方？ /
目前，劉鉅榮的商業帝國，主要代理歐洲、日本和美國的大牌，品類涉及香水、護膚品、彩妝、個人護理產品、眼鏡和家居香氛等。目前，穎通控股一共代理了60多個品牌，在中國400多個城市開設了超過7500個線下銷售點。
不過，穎通控股最大的收入來源還是香水，每年都佔總收入的八成以上。
過去三年，穎通控股僅香水就賣了14.96億元、15.04億元和15.24億元，佔總營收比分別高達89.3%、88.5%和81.7%。
▲圖片來源：穎通控股招股書
根據2023年的資料，穎通控股是中國內地、中國香港、中國澳門最大的香水品牌管理公司。2023年中國最暢銷的30款香水裡，有7款都是穎通控股代理的。
穎通控股賣的香水，從入門級到高階的，再到奢侈的應有盡有，50毫升的香水，便宜的不到600塊，貴的要1200塊以上。
從整體業績來看，2022年到2024年，穎通控股的收入分別是16.75億元、16.99億元和18.64億元，淨利潤分別是1.71億元、1.73億元和2.06億元，收入和利潤都在穩步增長。
不過，穎通控股主要做的是品牌管理，比較依賴品牌授權。如果代理協議到期，品牌方又不續約，那就很影響公司收入。所以，穎通控股現在正轉型，想擺脫對代理的依賴。
這次上市融資，穎通控股就打算用來發展自己的品牌，還想收購或者投資一些別的品牌。另外，它還想擴大自己的零售渠道，包括線上和線下的“拾氛氣盒”門店，以及其他的自營門店和專櫃。
其實早在1999年，穎通控股就開始做自己的品牌了，名字叫Santa Monica，一開始是做眼鏡的，2022年又推出了五款香水。不過，Santa Monica的收入佔比還很小，發展了20多年，收入佔比還不足1%。
▲圖片來源：穎通控股招股書
具體來看，從2022年到2024年，Santa Monica的收入分別是100萬元、530萬元和1700萬元，佔比只有0.1%、0.3%和0.9%。到2024年9月30日為止的6個月，Santa Monica的收入是650萬元，佔比只有0.6%。
另外，雖然穎通控股的業績總體在增長，但線上銷售情況卻不太理想。2023年，線上渠道的收入只有6.7億元，比2021年的7.95億元少了1.25億元，下降了15.72%。
隨著線上銷售下滑，穎通控股開始更加重視線下渠道。過去幾年，線下渠道的收入一直在增長。不過，穎通控股的自營門店和專櫃數量卻在減少。
2021年和2022年，穎通控股的線下門店和專櫃，分別關掉了3家和20家。公司解釋說，主要是關閉了一些業績不好的門店。
從國泰航空總艙務長到“香水大王”，79歲還要幹出一個IPO，劉鉅榮的敏銳和膽識，一般人還真比不了。不過，現在線上生意不太好，又過於依賴大牌的授權，穎通控股未來能不能風光下去，依然面臨重重考驗……
參考資料：
《國泰航空走出來的“香水大王”：78歲劉鉅榮成愛馬仕香水推手，IPO前分紅6.32億元》，時代商業研究院
《3年分紅超6億後，79歲的“香水大王”劉鉅榮要衝港交所》，金融界
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