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加拿大不僅創紀錄地“人”在流失，
“錢”也在大規模外逃
加拿大正面臨的不只是創紀錄的公民外流，
連資本也在加速出走。
加拿大統計局（Statistics Canada）資料顯示，
2025年5月，加拿大證券市場出現淨資本外流162億加元，
這是連續第四個月發生資本外逃。
儘管多倫多證券交易所（TSX）近期表現亮眼，
但投資者仍在減少對本國資產的敞口，更多資金正流向海外。
4個月外流840億加元，資本正加速逃離加拿大.
如前所述，加拿大證券的淨資本流出在5月達到162億加元，意味著流出的資金遠超流入。這已經是連續第四個月出現資本淨外流，4個月累計達驚人的839億加元。一兩個月的異常還可能是短期噪音，但連續四個月就是趨勢——而且是一個令人擔憂的趨勢。
這種外流對普通家庭的影響遠超許多人想象。資本流入能支撐國內融資，幫助政府與企業以較低成本籌資發展；也體現投資者的信心，並影響匯率，進而影響生活成本。持續的資本流出會削弱信心、拖累加元匯率，進而推高進口成本並加劇通脹風險。
加拿大人拋售本國資產，轉向投資美股
加拿大人正在堅定地加大對美國股票的投資。僅在2025年5月，加拿大投資者對外國證券的淨投資增加至134億加元，環比增長227%。其中，投入美國股票的資金達142億加元，是自2月以來最大的一筆流入。
與此同時，加拿大投資者也在出售非美股（淨撤出28億加元）、美國國債（28億加元）以及美國政府債券（13億加元），形成了資金流動上的平衡。
外國投資者也在撤退，拋售加拿大短期國債
不僅本國投資者，外國投資者也在撤離加拿大市場，顯示出他們對加拿大短期經濟前景的信心減弱。2025年5月，外國投資者淨賣出28億加元的加拿大證券，也是連續第四個月出現撤資。即使TSX在5月上漲了5.4%，外國投資者仍拋售了114億加元的加股。
他們對加拿大短期債務的態度也在發生變化。5月份，加拿大貨幣市場工具（主要是政府一年期以內的國庫券）淨流出45億加元。而與此同時，外國投資者增持了131億加元的長期債券，部分抵消了4月份251億加元的債券淨流出。
這反映出一種收益追逐與衰退對沖的組合行為。隨著長期利率走高，新發債券提供更高回報，對追求收益的投資者有吸引力。他們認為利率可能已接近峰值。
同時，這也可能是對經濟衰退的提前佈局：如果經濟放緩、通脹下滑，央行可能被迫降息，屆時長期債券的價格將上漲，成為一種資本增值的工具，而不僅僅是收益來源。
“避風港”光環正在破裂，信心動搖影響深遠
加拿大昔日“全球投資避風港”的聲譽正在受到衝擊。財政不確定性，以及與最大貿易伙伴的摩擦升級，也許會激起民族自豪感，但正在動搖投資者的信心。
如今，加拿大正面臨國內外投資者同時撤資的罕見局面。
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